道達投資手記：真正的考驗在後面

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　　昨天，市場表現並不太理想，大盤的反彈行情在滬指20日均線附近遇阻，而且成交量再次出現萎縮。不過，短期來看，市場的調整其實並不可怕，真正需要警惕的，其實是個股的風險。

　　上周，大盤有所起色，滬指周線也結束此前的七連陰走勢，總算是出現了一定的漲幅，反彈行情似乎已經開啟。

　　而昨天，統計局公布了上半年巨集觀經濟數據。初步核算，上半年國內生產總值418961億元，按可比價格計算，同比增長6.8%。分季度看，一季度同比增長6.8%，二季度增長6.7%，連續12個季度保持在6.7%~6.9%的區間。總體而言，從數據看，國民經濟延續總體平穩、穩中向好的發展態勢。應該說，這個數據並不會觸動市場敏感的神經。

　　不過，昨天的行情卻多少還是有些讓人失望。早盤，滬指僅僅是短暫小幅衝高之後，很快就陷入到持續調整之中，一直到下午收盤時，依然沒能收窄跌幅。從指數的走勢看，整體波動並不大，可以說是表現平淡。真正看點更多的，還是個股的表現。

　　首先，中興通訊發布了公告，雖然上半年業績預虧，但美國的銷售禁令正式解除，這一消息推動中興通訊A股強勢漲停，而H股更是大漲16.45%。

　　在中興通訊漲停的帶動下，5G通信板塊是昨日市場的一大熱點。另外，北斗導航、國產軟體、半導體板塊等領域，昨天也都有不錯的表現。

　　其次，白酒股板塊表現也不錯。貴州茅台發布了業績預告，上半年實現營業收入350億元左右，同比增長約37%，上半年利潤總額增長40%。本來總收入基數已經很大了，還能獲得如此大的增長，確實是難能可貴。難怪瑞信再次上調對茅台的目標價，將目標價從740元上調到880元。此前，茅台從高點803元調整到690多元，如今已再次回到了754.68元，似乎距離800元大關又不遠了。

　　昨日晚間，另外一家白酒股老白乾酒也發布業績預告，預計上半年淨利潤增長超過兩倍。應該說，經歷了前期的調整之後，感覺白酒股可能會再次步入強勢通道。

　　昨天還必須提到的一點是，隨著大盤調整，跌停個股數量再次有所增多，而這些個股不少都是踩到了“地雷”。如跌停的長生生物，因為狂犬病疫苗被召回，而華大基因則是由於受到了媒體報導質疑而遭遇跌停。

　　真正應該警惕的地雷，其實還是業績問題。近期不少公司發布中報業績預告，有預增的，自然就有預虧、預降的。業績地雷，才是個股真正的風險所在，這也是股市投資以業績為導向的真實體現。

　　如何來回避這種風險？“黑天鵝”誰也不願意遇到，完全絕對地杜絕這類風險，自然是很難做到的。所以，需要我們長期跟蹤、研究上市公司，對公司的業務、報表等，至少做到大致心中有數。這樣，還是可以盡可能地避免踩雷。

　　最後，還是說一下後市的行情。昨天，大盤的反彈行情確實是遇到了一些阻礙，主要是20日均線對短期市場的壓力還是客觀存在的，不僅是滬指，上證50指數、滬深300指數都受到了阻礙。但是，我認為這並不可怕，深成指已經跨過去了，創業板表現更強。而滬市方面，只要短期不大跌，而隨著20日均線的不斷下移，後市只要稍微放點量，那麽依然是可以站上去的。

　　對於反彈行情，真正的考驗其實在後面的滬指3000點附近，那個位置既是60日均線位置，同時也是6月19日留下的跳空缺口位置，壓力會比現在更大。

　　滬深300指數倉位參考

　　昨日倉位：五成

　　今日倉位計劃：五成

　　一、本倉位是結合趨勢研究，設定的非實盤倉位參考，不作為買賣依據，請注意投資風險。

　　二、本倉位跟蹤標的為滬深300指數，以實現對指數量化跟蹤，避免持倉個股差異影響效果。 （張道達）

　　根據國家有關部門的最新規定，本手記不涉及任何操作建議，入市風險自擔。

責任編輯：陳靖