阿里入股華泰已浮盈18億，互聯網聯姻券商前路如何

一邊是龍頭券商，一邊是互聯網巨擘，阿里巴巴入股中金的消息備受市場關注，在當天的二級市場上已經有所體現，2月20日，中金公司（03908.HK）高開近11%。

“阿里在券商領域再下一城”——市場這樣看待阿里此次入股。記者梳理發現，自2015年至今，阿里、騰訊等互聯網巨擘在證券領域舉動不斷，包括與招商證券、華泰證券等開展業務合作，或涉及入股。

與此同時，在中金以前，阿里去年通過定增持有華泰證券逾3%股份，至今已浮盈超18億元。互聯網與券商的共振，將給未來的資本市場帶來何種變化？

互聯網盯緊優勢券商

阿里巴巴集團透露，已於近日完成對中國國際金融股份有限公司的入股，持有中金公司港股約2.03億股，佔其港股的11.74%和總已發行股份的4.84%。

實際上，互聯網巨頭盯準優質券商由來已久。

據記者不完全統計，從阿里方面來看，2015年有公開報導稱，螞蟻金服通過收購長江證券(000783)承銷保薦有限公司獲得投行業務門票。同年，螞蟻金服通過其官方微博宣布將入股德邦證券，與德邦證券已達成資本層面合作，不過此次收購最終未完成。

與此同時，雲鋒金融控股持股73.21%的附屬公司Jade Passion曾斥資26.8億港元，認購香港老牌券商瑞東集團13.4億股股份。

近兩年，阿里繼去年入股華泰證券，今年再入股中金公司。

另一互聯網巨擘騰訊同樣表現搶眼。騰訊在證券業務方面，先後與多家券商展開業務合作，例如，與國金證券合作推出傭金寶，上線企業QQ證券理財服務平台，中山證券、華龍證券、東方財富證券、華林證券和廣州證券等多家券商接入。此後，騰訊又聯合招商證券推出微證券。

2017年9月，騰訊入股中金公司，被市場視為互聯網首次間接獲得境內券商牌照。據當時中金公司公告，騰訊以每股13.8港元的價格認購了中金公司2.075億股H股，分別佔中金發行後H股的12.01%及總股本的4.95%，合計耗資28.64億港元。

阿里+華泰：阿里浮盈超18億，華泰排名躍升

互聯網與券商的共振，影響幾何？

記者梳理國內十大券商名單發現，目前國內龍頭券商引入互聯網公司作為戰略投資者的情況較少，但去年阿里通過定增入股華泰證券值得參考。

華泰證券（601688.SH）去年通過定向增發引入阿里巴巴、蘇寧等作為戰略投資者，兩者分別出資35億元和34億元參與發行，持股比例為3.25%和3.16%。

據公司2018年8月3日公告顯示，華泰證券此次完成定增發行10.89億股，募資142.08億元，發行價為13.05元。華泰證券去年三季報數據顯示，阿里巴巴位列公司前十大股東名中的第五位，持有華泰證券2.68億限售股，佔比3.25%。

華泰證券2018年8月3日公告

資料來源：巨潮資訊

此次定增距今已有半年，從二級市場表現來看，這份定增成績單表現搶眼。去年8月3日，華泰證券收盤價為14.43元/股。今年2月20日，華泰證券報收20.15元/股，據此計算，阿里巴巴已浮盈超18億元。

華泰證券2018年8月底股價情況

資料來源：東方財富

華泰證券2019年2月20日股價表現

資料來源：東方財富

除財務上的變化之外，市場普遍認為，從華泰證券角度，阿里的入股對華泰未來業務開展助力明顯。

海通證券研報數據顯示，華泰證券2018年上半年未經審計淨利潤行業排名第三，而淨資本排名第八，資產規模與盈利能力差距較大。募資完成後，公司資本金得到補充，淨資本有望突破600億元，行業排名大幅提升至第四。

記者梳理華泰證券2018年財務數據發現，從財務角度，華泰證券利潤影響變動尚不明顯。華泰證券2018年三季報顯示，公司去年前三季度營業收入125.19億元，營業利潤58.2億元，淨利潤45.93億元，同比下降4.9%。不過，在去年券商業績整體下滑背景下，華泰證券以全年淨利潤54.71億元稍稍落後於海通證券的55.73億元淨利潤，位列第四。

從業務格局來看，華泰證券經紀、資管、投行等多條業務線目前已形成較成熟的業務模式，市場認為，引入互聯網巨頭作為戰略投資者將有助於深化公司財務管理業務轉型，為其機構業務發展奠定優勢。

“擴充資本規模有助於提升自身競爭力，龍頭券商通過融資可以加強資本實力，在行業分化的背景下，融資愈發重要。”北京某大型券商內部人士對記者表示。

互聯網聯姻券商前路如何？

記者梳理國內前十大券商十大股東名單發現，多數券商目前前十大股東名單中尚未出現互聯網公司的身影。

“目前券商傳統牌照的爭奪還是比較激烈的，特別是在券商業務轉型的背景下，財富管理業務被提升到更重要的位置，而互聯網能提供更好的平台、接口等資源。”上述券商內部人士對記者表示，不過，該人士同時認為，互聯網與券商的合作，特別是涉及成為戰投層面的合作，現階段主要集中在兩個領域的“巨頭間合作”。

互聯網巨頭和券商正在釋放積極信號。中金公司表示，歡迎國內外長期投資者成為公司股東，將以開放的態度與信息科技領先者合作，並將積極探索信息科技在金融領域的應用。

“通過投資，我們現在可以跟一個更大的、有各種各樣專長的生態鏈去合作。過去那麽多年，投資讓我們進入了很多新的領域，不是通過我們，而是通過投資的公司，讓我們獲取了一些新的機會。”騰訊總裁劉熾平日前公開表示。

資料顯示，騰訊過去十一年間，騰訊投資了約700家公司，上述700余家公司中有63家是已上市的公司，有122家公司是市值或者價值超過10億美金的獨角獸，且持股超過5%的公司總市值加起來超過5000億美金。

劉熾平稱，投資是騰訊的核心戰略之一，2019年騰訊的投資規模不會收縮。