康希諾今日在香港上市，港股疫苗第一股是如何崛起的？

對尚未盈利的生物醫藥企業來說，港交所仍然是不錯的上市地之一。3月28日，康希諾在香港聯交所主機板正式上市，每股H股作價在21港元至每股22港元，發售所得總集資額最高可至12.59億港元。裡昂證券和摩根士丹利是本次發行的聯席承銷商。

康希諾生物成立於2009年，因研發我國首個埃博拉病毒病疫苗而聞名。 這起IPO，意味著康希諾生物作為“港股第一疫苗股”正式登陸資本市場。該公司的主要業務是基於多糖蛋白結合技術、合成生物疫苗技術等五大核心技術平台，建立可用於預防肺炎、結核病、埃博拉病毒病、腦膜炎、百白破、宮頸癌等一系列疾病的高端疫苗產品研髮線。

管線層次分明：1款獲批，2個NDA，6個臨床，6個臨床前

縱觀康希諾公司的產品管線，算得上是疫苗領域的新玩家。在研的15種疫苗覆蓋了12個疾病領域，其中一款埃博拉疫苗Ad5-EBOV於2017年10月獲得NMPA新藥申請批準，可作為應急使用及國家儲備。與跨國企業的競爭產品相比，該產品展示出更佳的穩定性且不需要超低溫儲存條件。

康希諾公司產品管線

該公司在研產品MCV4（A群、C群、Y群和W135群MCV，用於預防感染腦膜炎奈瑟球菌的疫苗）正在準備提交新藥申請，有望成為中國預防腦膜炎的首創疫苗；在研產品MCV2（A群及C群MCV，用於預防感染腦膜炎奈瑟球菌的疫苗）已提交新藥申請。

該公司還有6種在研疫苗處於臨床試驗階段或即將臨床試驗階段，如幼兒用DTcP，在研DTcP加強疫苗、結核病加強疫苗、PBPV及PCV13i（經改良肺炎球菌結合疫苗）。另外該公司還有6個在研項目處於臨床前研究階段。

市場前景廣闊：中國人用疫苗2030年將超千億

招股書披露，中國是全球最大的人用疫苗潛在需求市場，2017年人均疫苗支出僅為2.9美元，不足美國的6%。人用疫苗市場未來在規模和疫苗產品質量上都有巨大發展空間。中國人用疫苗市場規模預計將在2030年達到人民幣1009億元，2017年至2030年複合年增長率為11.2%，其中私人疫苗市場從2017年到2030年複合年增長率為12.3%，私人市場佔比達到90%以上。

其中，中國百白破疫苗市場預計將於未來十年快速擴大，銷售收入將由2017年的19億元增至2030年的82億元，年均複合增長率為12.2%。同時中國的肺炎球菌疫苗市場為私人疫苗市場，預計在2017年到2030年間將按年均複合增長率18.8%增加至2030年的142億元。

該公司創始人和管理運營團隊均為疫苗行業的資深人士，聯合創始人之一宇學峰博士曾任賽諾菲巴斯德全球細菌疫苗開發總監。去年5月，前阿斯利康全球生物製藥高級副總裁巢守柏博士也正式加盟康希諾生物股份公司，擔任首席運營官（COO）。

宇學峰博士近日在接受對外採訪時表示：未來康希諾生物計劃推進臨近商業化疫苗產品的開發和商業化，推動其他在研疫苗產品線的開發，建立並鞏固商業化基礎設施，以及通過全球合作及收購機會鞏固優勢。募集資金將主要用於支持兩款新型流腦疫苗產品商業化和其他在研疫苗產品研發及商業化。