《中國去杠杆報告》：金融杠杆率降 居民杠杠率升

　　上證報訊（記者 梁敏）中國去杠杆進程如何？中國社科院在9月18日發布的《中國去杠杆報告（2018年二季度）》中給出最新判斷：實體經濟部門杠杆率略有上升，金融杠杆率持續回落，目前已回落至2014年水準。

　　該報告由國家金融與發展實驗室、國家資產負債表研究中心發布。報告指出，今年二季度末，包括居民、非金融企業和政府部門的實體經濟杠杆率由2017年末的242.1%增加到242.7%，上升了0.6個百分點，基本保持穩定。

　　其中，居民杠杆率從2017年末的49%上升到2018年二季度的51%，半年內上升了2個百分點。

　　“儘管居民部門杠杆率仍在上升，但相比去年上半年杠杆率上升2.8個百分點，增速有所趨緩。”國家資產負債表研究中心高級研究員劉磊分析稱，隨著住房貸款增速下滑，居民杠杆率的增速應有所下降。

　　數據還顯示，二季度，非金融企業和政府部門杠杆率都在下降，非金融企業由2017年末的157%下降到156.4%，政府部門由36.2%下降到35.3%，二者共下降了1.4個百分點。

　　“企業杠杆率自2017年一季度達到160.9%的峰值後持續下降，當前水準相比峰值時期已下降4.5個百分點，除今年一季度稍有反彈外，下降趨勢已保持了5個季度。”國家金融與發展實驗室副主任張曉晶說。

　　報告顯示，二季度，政府總杠杆率從36.2%下降到35.3%，總共下降了約0.8個百分點。其中，中央政府杠杆率從2017年末的16.2%下降到15.9%，下降了0.3個百分點；地方政府杠杆率從2017年末的19.9%下降到19.4%，下降了0.5個百分點。

　　張曉晶預測，隨著下半年置換債收官以及專項債發行節奏的加快，地方政府杠杆率可能會出現小幅上升。

　　報告還顯示，金融杠杆率已回落至2014年水準。從資產和負債兩端分別統計金融部門的杠杆率皆有所下降，資產方衡量的金融部門杠杆率由2017年末的69.7%下降為64.3%，負債方則是由62.9%下降為61.6%。金融監管加強促進金融部門仍在加速去杠杆。

責任編輯：陳合群