連平：基建將對投資增長起托底作用

　　文/新浪財經意見領袖專欄（微信公眾號kopleader）專欄作家 連平

　　基建投資目前仍有較大增長空間，增速明顯加快對投資增長起到托底作用，也有助於經濟平穩運行。

　　2018年7月以來的幾次中央政治局會議以及12月的中央經濟工作會議，強調加大基礎設施建設補短板的力度。聚焦基礎設施領域突出短板，保持有效投資力度，有利於促進內需擴大和結構調整，提升中長期供給能力，確保經濟運行在合理區間。

　　2018年，固定資產投資比上年增長5.9%，增幅低於上年。投資增速放緩是內需走弱的主要表現，也是影響經濟增長的重要原因。導致投資下行的主要因素是基礎設施投資增速回落較多，而房地產開發投資和製造業投資增勢則相對較好。2018年，基礎設施投資增速降到3.8%，處在相對較低的水準。

　　2018年基礎設施投資大幅下降主要是由前期政策的疊加效應所致。財政赤字率調低、金融去杠杆、地方債務管控加強、PPP項目全面清查等政策形成的疊加效應，導致基礎設施投資需求受到很大抑製，而非需求實質性的不足。從中長期來看，“一帶一路”建設、長江經濟帶等區域經濟發展、中西部地區開發、新型城鎮化和城市群建設都將帶來持續增長的基建投資需求。

　　2019年將加大金融支持力度，確保重要基建項目資金來源不斷供，保障融資平台公司和重點投資項目資金需求。加快財政資金撥付和支出進度，適度提升財政赤字率。多地特高壓、軌道交通等項目審批重新開閘，加快5G通信、工業互聯網、物聯網等新型基礎設施建設，加大城際交通、物流、市政基礎設施等投資力度，補齊農村基礎設施和公共服務設施建設短板，基建項目執行進度會明顯加快。PPP項目庫清理整頓將有助於規範有序推進PPP項目高品質發展，在補短板上發揮更大作用。2018年三季度以來PPP項目總入庫數量、總投資額以及落地率都逐漸回升，總投資額達到17.4兆元，落地率上升到53.4%。

　　由於目前基礎設施投資總額已經超過17兆元（不含電力超過14.5兆元），較大的基數使得基建投資增速難以回歸到很高的水準，但仍然有較大增長空間。基建投資增速明顯加快將對投資增長起到托底作用，也將有助於經濟平穩運行。

　　(本文作者介紹：交通銀行首席經濟學家。中國金融40人論壇成員和理事。)