房地產行業遇“資金小年” 投資高增速恐難維系

　　■本報記者 蘇詩鈺 

　　“從資金面來看，3月份房企到位資金與去年基本持平，房地產行業資金明顯收緊，資金面趨緊將限制房企拿地的能力，因此後續房地產投資高增速恐難以維系。”東方證券研究所房地產行業分析師竺勁表示。

　　從房企到位資金情況來看，今年第一季度，房地產開發企業到位資金為36770億元，同比增長3.1%。

　　易居研究院智庫研究中心總監嚴躍進在接受《證券日報》記者採訪時表示，從到位資金數據來看，趨勢是明顯的，因為今年是“資金小年”，即資金方面的管控會比較嚴厲，從當前此類到位資金的數據來看，同比繼續上漲，但上漲的幅度越來越小。所以資金面正不斷從寬鬆步入到收緊的態勢。類似收緊態勢，或體現在兩方面：一是資金成本不斷提高，二是資金規模不斷壓縮。後續房企在經營過程中需要把控好資金面。

　　從開發投資數據來看，今年第一季度，全國房地產開發投資21291億元，同比增長10.4%，增速比1月份至2月份加快0.5個百分點，比上年同期加快1.3個百分點，延續大幅反彈態勢，其中住宅投資增長13.3%。

　　嚴躍進表示，開發投資的反彈，確實超預期，從去年開始的房地產市場調控，其實已經對房地產開發投資形成了部分利空的效應。而觀察當前數據，房企投資的節奏較快。

　　具體來看，房屋新開工面積為34615萬平方米，同比增長9.7%，其中住宅新開工面積增長12.2%。全國建案銷售面積為30088萬平方米，增長3.6%，其中住宅銷售面積增長2.5%。全國建案銷售額為25597億元，增長10.4%，其中住宅銷售額增長11.4%。房地產開發企業土地購置面積為3802萬平方米，同比增長0.5%。3月末，全國建案待售面積57329萬平方米，比上月末減少1138萬平方米。

　　申萬巨集源房地產行業一位分析師表示，房地產投資繼續超預期，這組數據與預期較為一致，也即2018年房地產投資數據會好於銷售數據。因行業整體2017年大舉買地，結合當前需求端因行業和信貸調控而展望偏淡、資金成本持續上行的現狀，開發商多數會傾向於在需求進一步走弱前加速開工供貨實現回款。

　　該分析師表示，但這也意味著未來一段時間較大可能將成為房地產市場供求關係面臨轉變的時間視窗，尤其是在供應量可能增加更快的三線、四線城市。而需求端仍主要視信貸走勢而定，最新頒布的3月份新增貸款數據繼續偏緊，而近期放開商業銀行存款上限也意味著未來可見的一段時間內整體資金成本可能繼續走高。

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