財聯社（鄭州，記者 王平安）訊，今年5月，中原證券（601375，SZ）發行的兩隻資管產品到期，融資人未償還本金及剩餘利息，導致資管計劃無法兌付。兩隻資管產品均用於受讓閩興醫藥持有對福建醫科大學附屬協和醫院（以下簡稱協和醫院）的應收账款。為此，中原證券董事長菅明軍親自帶隊向河南省警察廳匯報，目前閩興醫藥實控人已被刑事拘留。
7月11日晚間，違約事件已發生，且已報案兩個月，媒體將事件揭露後，中原證券的信息披露報告才姍姍而來，中原證券稱已取得融資人提供虛假文件的證據並據此向警察機關報案，警察機關已於2019年5月4日立案偵查，目前偵查工作正在依法推進。
中原證券遭遇假合約
財聯社記者得到的資料顯示，中原證券於2017年12月8日與2018年2月5日分別成立“聯盟17號集合資產管理計劃”（以下簡稱聯盟17號）與“中京1號集合資產管理計劃”（以下簡稱中京1號），募集資金為5984萬元與1.82億元，合計2.41億元，兩隻資管計劃均通過華鑫信託設立的“華鑫信託信源39號集合資金信託計劃”，投資於福建省閩興醫藥有限公司對福建醫科大學附屬協和醫院的應收账款，並約定，若協和醫院未按照約定回款，閩興醫藥承擔差額補足義務，閩興醫藥實際控制人夏薛雯提供連帶責任保證擔保。
資料顯示，無論是閩興醫藥還是協和醫院，雙方資產質量都較為良好。截至2018年12月31日，閩興醫藥經審計的財務報表顯示，閩興醫藥總資產73.41億元，負債33.43億元，淨資產39.98億元，資產負債率45.54%，且閩興醫藥主要資產為貨幣資金、應收账款與應付账款。應收账款由對醫院銷售藥品形成，客戶基本為福建省內大型三甲醫院。實控人夏薛雯個人征信顯示，其名下未結清貸款僅有7.45萬元汽車消費分期款。
協和醫院方面為福州市中心的一座三級甲等綜合性醫院，截至2018年底，協和醫院經審計總資產為273.96億元，負債142.35億元，淨資產為131.61億元，資產負債率為51.96%。
不僅資產質量良好，兩隻產品的投資經理也均為行業翹楚。聯盟17號的投資經理趙陽有16年證券從業經驗，曾主持發行資管計劃規模近300億元，開發定向理財客戶50億元。中京1號的投資經理楊維為注冊會計師，10年證券從業經驗，曾任職於立信會計師事務所，曾參與完成捷成股份、中科曙光、寒銳鈷業等公司IPO，參與完成中船重工、建材院、工藝集團年報審計。
“資金方實力強，醫院是三甲，底層資產是醫院付款，病人看病不可能賒账，醫院的付款能力極強，產品經理又是注會，看起來確實是非常優質的產品。”某供應鏈金融金融行業資深人士表示。
無論產品質量看起來有多麽優質，最終中原證券還是踩雷了。兩隻資管計劃分別於2019年4月24日與5月7日到期，到期後中原證券未能向投資者兌付，至於違約的原因，中原證券解釋為，融資人尚未償還本金和剩餘利息，導致信託計劃無法向本資管計劃兌付，進而造成資管計劃無法向投資人兌付。
上述行業人士表示，“資金方都會有銀行專戶對應醫院，閩興醫藥給醫院供貨，醫院往專戶打款給資方，閩興醫藥不可能挪錢自用，現在要麽醫院沒錢還款，要麽中原資產被閩興醫藥的假合給騙了。”
在違約事件發生兩個月後，中原證券於7月11日晚間發布《關於媒體有關報導的說明公告》公告，中原證券在對上述資管產品進行後續管理的過程中，發現存在融資人不能按期償還本息的風險，引起了公司主要領導高度重視。在風險排查過程中，公司取得融資人提供虛假文件的證據並據此向警察機關報案，警察機關已於2019年5月4日立案偵查，目前偵查工作正在依法推進。
對此，上述行業人士表示：“在產品成立前，中原證券理應在盡調過程中對應收账款進行確權，也就是對閩興醫藥與醫院的合約真偽性，應收账款權利進行確認，但明顯中原證券沒有做好這一核心風控環節。”
報告拖延兩個月
資料顯示，4月24日，聯盟7號就已經違約，中京1號隨後也在5月7日違約。有接近中原證券的行業人士對財聯社記者稱：“其實5月8號就有人知道中原證券踩雷了，5月11日，投資人也都接到了兩個資管計劃到期無法正常兌付的公告。”
但截止7月11日晚間，在媒體已經揭露中原證券資管產品存在違約風險時，中原證券才發布回復公告，確認產品違約。
中原證券在公告中稱：“公司作為聯盟7號與中京1號資管產品管理人，本著對投資人高度負責的態度，在風險發生後，及時將相關情況向全體投資人報告，並進行了充分有效的溝通。公司將積極履行管理人職責，繼續采取各種措施，督促融資人盡快履行還款義務，以維護投資人和公司的合法權益。”
對此，某證券行業人士表示，根據交易所信息披露制度，中原證券理應在重大事項發生兩日內，通過制定信息披露渠道進行對外披露，中原證券產品違約，或董事長報案都應該及時公告的，而不是隻對資管產品投資人進行公告。
香港九龍灣馬來街興發大廈15樓D室