冠昊生物員工持股浮虧55.7% 原總經理五年工資虧光

　　新浪財經訊 A股市場的持續下跌引發了一系列的連鎖反應，廣大股民慘不忍睹、上市公司股權質押頻頻爆倉、券商降薪裁員，分級基金紛紛下折……

　　目前，持續的下跌已經波及到多家公司的員工持股計劃。由於多家上市公司的員工持股是在股價處於相對高位推出的，隨著最近一年多股價的持續下跌，員工持股紛紛虧損。

　　繼2018年6月14日A股首例員工持股計劃凱迪生態爆倉後，智慧松德、金鴻控股、金龍機電等多家公司員工持股計劃紛紛爆倉。

　　新浪財經小編梳理資料發現，保守估計，目前上市公司員工持股計劃浮虧在40%以上的就有30家以上，而且多家公司虧損幅度還在不斷擴大，由於多數員工持股計劃都加有1：2~1：1不等的杠杆，隨著預警線、強平線的不斷逼近，越來越多的員工持股面臨爆倉風險。

　　在眾多大幅虧損的員工持股計劃中，冠昊生物無疑是很有意思的一家。2017年11月4日，冠昊生物公告宣布第二期員工持股計劃完成股票購買。公告顯示，浙金•冠昊生物 1 號員工持股集合資金信託計劃（指員工持股計劃）已通過二級市場交易方式購買冠昊生物股票 7，424，901 股，購買金額約為1.88億元，佔本公司總股本的 2.80%，成交均價為 25.373 元/股。鎖定期為12個月，也即2017年11月4日至2018年11月3日。

來源：冠昊生物公司公告

　　持股計劃鎖定2個多月以後，2018年1月30日，該公司公布2017年公司業績預告。由於業績預告大幅低於市場預期，引發了機構投資者集體出貨行為，公司股價在1月31日和2月1日連續放量跌停。之後公司以重組為由停牌，但由於未能在7月17日之前完成資產重組準備工作，7月18日複牌後公司股價在再度迎來了連續4個跌停。

　　公司大股東變更、業績大幅下滑加之公司股票質押高企，在整個市場行情不佳的情況下，冠昊生物股價一路下挫。

　　幾番洗禮後，截止到周三收盤（9月12日），冠昊生物報11.23元/股，按照25.373 元/股的成交均價來計算，浮虧高達55.7%。

　　翻閱該員工持股計劃書可以發現，其全額認購信託計劃的劣後級份額按照1：1的比例設立優先級份額、劣後級份額，設立時計劃份額合計上限為20000萬份（含），資金總額上限為20000萬元（含），每份額金額1元。

來源：冠昊生物公司公告

　　根據當初員工持股計劃書，資金來源為三部分：

　　其一，公司員工的自籌資金，不超過 5，000 萬元，佔比約為25%；

　　其二，控股股東廣東知光以自有資金或以其持有的部分冠昊生物股票向金融機構申請質押融資取得資金，向員工持股計劃提供借款支持，借款部分金額與員工自籌部分資金相同，佔比約為25%；

　　其三，就是融資資金，也即優先信託計劃資金佔比約為50%。

　　按照1：1的杠杆來測算，本次員工持股計劃員工出資部分账面額已為負值。而且如此高的跌幅必然給該員工持股計劃帶來巨大的爆倉壓力。

　　根據冠昊生物員工出資情況來看，時任總經理徐斌出資500萬元，時任副總經理周利軍出資450萬元。截至最新，上述高管的出資部分账面額已為負值。公告顯示，二位高管已經離任，參考2017年公司披露的薪資情況，二位高管虧損部分至少需要4-5年工資才能彌補損失。

來源：冠昊生物公司公告

來源：wind

　　根據2017年7月15日的持股計劃草案（修訂稿）來看，公司董監高認購比例為20.08%，其余大部分佔79.2%的份額則為公司員工認購，面臨如此巨大的虧損，公司員工要彌補這些損失不知道需要付出多久的辛苦工作。當然，由於持股計劃的存續期問題，目前的損失仍是账面損失，未來如何仍要看市場表現。

　　經濟學家宋清輝分析稱，成立員工持股計劃的初衷在於激勵員工，通過讓員工持有公司股票，使員工利益與公司綁定。然而由於部分員工持股推出時股價處於高位，容易虧損，建議一些公司在推出員工持股計劃時應考慮時機。

　　前海開源首席經濟學家楊德龍表示，員工持股計劃僅僅是上市公司留住優秀員工的手段，並不代表包賺不賠。投資者不應盲目追逐推出員工持股的個股，還應結合基本面分析。（文/易陽）

責任編輯：公司觀察