中洲控股四倍杠杆員工持股計劃虧損 大股東無奈接手

熱點欄目 自選股 數據中心 行情中心 資金流向 模擬交易

客戶端

　　文|柳川

　　2018年5月7日中洲控股發布公告，公司大股東深圳市中洲置地有限公司（以下簡稱中洲置地）1.09億元增持了公司股票，而公司股價卻在接下來的兩天裡累計下跌8.18%，成交1499萬股，成交量創出年內新高。

　　大股東增持的利好為何會成為公司股價下跌的導火索？新浪財經調查發現，本次中洲置地實際是在承接兩年前公司4倍杠杆的員工持股計劃的股票。而當初參與計劃的高管們並沒有賺到錢。

　　大股東增持引發的暴跌

　　2018年5月7日，中洲控股發布公告，公司大股東深圳市中洲置地有限公司（以下簡稱中洲置地）於5月7日自籌1.09億元，以16.88元/股的價格通過大宗交易增持公司650萬股，增持股份數佔公司已發行總股本的0.978%。增持完成後中洲置地的持股比例將增至48.35%。同時中洲置地表示未來不排除繼續增持的可能性。

　　面對中洲控股大股東1.09億元的增持，市場並不買账。5月8日當日大跌4.18%，盤中一度跌至6.02%，成交量752萬股，創一年以來新高，5月9日再次下跌4.17%，成交747萬股。

　　中洲控股大股東增持的利好為何會成為公司股價下跌的導火索？新浪財經調查發現，本次公司大股東的增持，實際是在承接兩年前公司4倍杠杆的員工持股計劃的一部分股票。

　　深交所披露的大宗交易數據顯示，5月7日和8日，中洲控股股票共進行5項大宗交易，成交1737萬股，成交金額2.76億元。賣方皆為中信證券股份有限公司深圳科技園科苑路證券營業部，買方中除了公司大股東所在的營業部以外，其余四家分屬不同的券商營業部。

　　其中，中信證券股份有限公司北京呼家樓證券營業部以15.84元/股的價格買入100萬股；安信證券股份有限公司成都交子大道證券營業部以16.04元/股的價格買入100萬股；中信證券股份有限公司平湖建國北路證券營業部以16元/股的價格買入150萬股；海通證券股份有限公司洛陽體育場路證券營業部以15.02元/股的價格買入737萬股。

　　新浪財經發現，截至2018年1季報，中洲控股員工持股資產管理計劃持有公司1809萬股。也就是說公司的持股計劃通過這倆日的大宗交易已基本減持完畢。

　　業內人士表示，本次參與承接股票的其他四家券商營業部不受6個月不能減持的限制，不排除在這兩日的大跌中出貨，造成公司股價放量大跌。

　　4倍杠杆的員工持股計劃賠本甩貨

　　2016年4月16日，中洲控股發布員工持股計劃，公司擬以1元的價格向董監高在內的170名核心員工發行7500萬份員工持股計劃資管產品份額，其中董監高共計11人認購3098萬份，佔比41.31%。員工持股計劃存續期為2年，封閉期為1年。

　　員工持股計劃設立後委託鵬華資管管理，並全額認購鵬華資管設立的資管計劃的次級A份額。資管規模不超過3億元，按照1：1的比例設立優先級份額和次級份額，次級份額按照1：1的比例設定次級A份額和次級B份額，中洲置地認購次級B份額，並為本資管計劃優先級份額持有人的本金及預期收益提供擔保。優先級成本為年化6.2%。

　　新浪財經注意到，次級B份額並不參與次級份額的收益分配，這也就是說，中洲控股的員工持股計劃是在用4倍的杠杆增持公司的股票。

　　2016年7月13日，中洲控股員工持股計劃以15.75元/股的價格買入公司股票1831萬股，耗資2.88億元。但不巧的是，2017年7月12日中洲控股的員工持股計劃解鎖之後，公司股價一直在16~17元之間徘徊，交投也十分清淡。2017年12月，公司員工持股計劃僅減持了21.4萬股，若按照公司2017年12月平均股價16.01元/股計算，減持金額為342.6萬元。

　　無奈之下，公司在2018年2月28日公告將員工持股計劃延期。

　　新浪財經注意到，考慮到員工持股計劃2.88億元的持股成本、優先級資金近1800萬的利息以及相關費用後，中洲控股的高管們大概率是虧錢的。

　　沒賺到錢怎辦？換個“姿勢”再來一次

　　以4倍杠杆買入自家股票還沒賺到錢，中洲控股的高管們面對這個結果，似乎不能好好工作了。數據顯示，在2017年全國房地產形勢一片大好的情況下，以房地產為主業的中洲控股2017年營業收入僅增長6.64%。

　　炒股沒賺到錢怎辦？中洲控股的回答是，換個姿勢再來一次！2018年3月5日，中洲控股發布股票期權激勵計劃，擬以15.40元/股向公司董監高在內的68名核心人員授予2000萬份股票期權，用於激勵的股票來自定向增發。激勵計劃分三期行權，行權比例為30%、30%、40%，考核指標為2018~2020年公司淨利潤分別不少於10億元、14億元和20億元。

　　新浪財經發現，未來中洲控股要實現考核指標中的業績並非易事。數據顯示，2017年中洲控股實現淨利潤6.15億元。代表未來公司業績成長性的預收账款指標2018年一季度為115.5億元，同比增長15%。尤為值得注意的是，近期中洲控股對存貨計提了減值準備，2018年4月27日，公司公告擬計提存貨跌價準備8801.77萬元。這是公司未來業績非常不好的信號。

　　中洲控股的高管們未來能否行使期權？並通過二級市場減持賺到錢？只有時間能給出答案了。

　　新浪財經原創作品 轉載需授權

責任編輯：柳川