來源： 德林社
美國有著名的高盛，中國有叱吒資本市場的九鼎系。
說起這個九鼎系，那可是在中國資本市場的風雲角色喲！它被圈內人堪稱中國版高盛魅影。愛好金融的朋友應該都有了解，高盛的操作手法那是杠杠的啊！其實，作為中國版的高盛，九鼎也並不遜色。
當年九鼎系曾打著算盤，要在醫藥領域來個產業鏈來個產業鏈通殺。那麽它是怎麽玩的呢？為了導演持股14.99%的普德藥業和持股9.9%的億邦製藥共同上市，九鼎複製了海普瑞模式，增資雙方股份，並分別讓雙方簽訂了《獨家代理協定》。
有了這份代理協定書，普德藥業由此2010年和2011年連續兩年穩居億邦製藥代理藥品的第一大供應商，而這一優勢也使得億邦製藥2009年至2011年營業收入直線上升。而億邦製藥向普德藥業採購的金額急劇增加，從2009年的0.18億元，直線上升至2010年的1.25億元。於是它們玩了相互抬轎子做業績的遊戲。
俗話說事出反常必有妖，這背後有九鼎系的魅影。隻不過後來這哥倆都沒有上市成功，九鼎系的好算盤隨即落空了。當然，這些都是後話了。
高盛的商業模式走不下去，九鼎系也沒停止向前的腳步。如今，它的觸角早已伸至保險、基金、互聯網金融等諸多領域。
當然，在A股市場，也肯定少不了它的身影。值得關注的是，近期九鼎投資清倉式減持的消息，引起了股民的廣泛關注。
9月14日，江山歐派發布股東減持計劃公告：合計持股10.26%的股東蘇州周原九鼎投資中心及其一致行動人蘇州泰合鼎銀投資中心，計劃於2018年10月16日-2019年4月15日期間共計減持不超過829萬股，意味著清倉式減持。
無獨有偶，在9月15日晚間，金能科技也發布了股東減持計劃公告：合計持股4.92%的股東蘇州文景九鼎投資中心、蘇州永樂九鼎投資中心、蘇州天璿鍾山九鼎投資中心、蘇州天瑤鍾山九鼎投資中心、蘇州嘉贏九鼎投資中心計劃未來6個月內減持共計不超過3324.07萬股。同樣也是清倉式減持。
據不完全統計，今年以來，除上述的金能科技和江山歐派外，還有另外8家公司也進入了九鼎減持名單。包括新天然氣、歐普康視、博士眼鏡、惠達衛浴、誠意藥業、絕味食品、榮泰健康、中旗股份等。
有趣的是，九鼎投資基本是以基金出資人自身資金需求或股東自身資金需求為名義減持。
那麽，為什麽九鼎投資著急拋售上市公司股權來回籠資金呢？
首先要弄明白，作為一家PE公司，它最終目的是盈利。當所投資的一家公司成功上市後，采取IPO退出、股權轉讓等措施不凡是一個好的套現方式。有數據顯示，九鼎“清倉”減持金能科技與江山歐派浮盈或超5.6億元，而這僅僅只是它一部分的投資收益。與此同時，PE基金投資也是有期限限制的。面對產品到期壓力，導致部分公司股份剛剛解禁，創投股東便立即開啟減持計劃。
不容忽視的是，九鼎投資的控股集團（430719.OC） 九鼎集團面臨著資金壓力。
截止上半年，九鼎集團負債合計694.9億元，較期初大約增加21億元，整體負債率達到73.95%，較期初增加5.99個百分點。另外，從上圖2可發現，九鼎集團的2017年貨幣資金為190.55億元，而今年二季度同比去年減少了102.23億元，僅為88.32億元。
目前九鼎投資與部分合作企業設立的聯營公司仍處於初創期，尚未盈利，且九鼎投資正在進一步擴充投資管道，而這些都是需要資金來支撐的。
在資金流緊張之際，九鼎集團頻繁通過股權質押融資。9月14日，九鼎集團公告，控股股東九鼎控股擬質押10億股，質押股份用於公司下屬子公司向長安國際信託股份有限公司申請融資提供質押擔保。本次公司合計融資金額為人民幣15億元。此次質押後，九鼎控股已質押其持有的97.55%股份。
作為中國版高盛，如今與高峰時期333億市值相比，九鼎系旗下九鼎投資現在跌得不足60億元市值，怎一個慘字了得？
我們可注意到，PE出身的九鼎，其私募業務卻逐漸被邊緣化。九鼎集團中報顯示，上半年實現營業收入47.3億元，同比增長19.07%；實現淨利潤5.99億元，同比微増4.34%。但是其中對淨利貢獻最大並非PE業務，而是保險業務，貢獻度高達85%。在對各業務板塊介紹次序中，九鼎投資亦排在保險、證券之後。怎麽會出現這種狀況呢？呵呵，大家可別忘了現在A股是熊市喲，無論是散戶還是機構，這兩年投資收益並不理想，因此，九鼎投資出現業績下滑、清倉式減持現象，這是與市場行情差有關係的。
大家現在應該弄清楚為啥九鼎系要大撤退了吧！什麽是生意，生意就是一場遊戲唄！當九鼎系在資本市場“吃肉”之後，它就要重新轉移戰場啦！順便提醒一下小夥伴們，在這尿性的A股中，千萬不要隨便去接飛刀哦！別忘了巴老爺子說的一句老話，待潮水退去，看誰在裸泳！
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