6月份製造業PMI為51.5% 不同規模企業走勢再現分化

　　6月份製造業PMI為51.5% 不同規模企業走勢再現分化

　　6月30日，國家統計局發布6月中國採購經理指數（PMI）運行情況。2018年6月，PMI為51.5%，比上月回落0.4個百分點，但仍高於上半年均值0.2個百分點，製造業總體繼續保持擴張態勢。當月，中國非製造業商務活動指數為55.0%，比上月上升0.1個百分點，高於上半年均值0.2個百分點，非製造業總體保持平穩向好的發展勢頭。

　　6月，中國綜合PMI產出指數為54.4%，低於上月0.2個百分點，仍高於上半年均值0.3個百分點，繼續位於臨界點以上，表明我國企業當期生產經營活動總體延續平穩較快的擴張態勢。

　　《每日經濟新聞》記者注意到，雖然本月PMI比上月出現小幅下降，但依舊處於50%的榮枯線之上，這也標誌著中國PMI指數已連續23個月處於景氣區間。

　　外部環境導致6月PMI微降

　　6月PMI指數雖繼續處於景氣區間，但相較上月出現一定程度下降。記者同時注意到，6月PMI各分項中的生產指數為53.6%，與上月的54.1%相比有一定程度下滑。

　　對此，興業銀行首席經濟學家魯政委分析稱，從供給來看，6月生產下降主要受工作日天數減少影響，具體來說，端午假期導致6月工作日天數環比下降，進而導致生產節奏放緩。

　　而華泰證券巨集觀首席分析師李超也對《每日經濟新聞》記者指出，今年端午節假期在6月中下旬，而去年的假期則處於在5月底到6月初，因而今年6月份的工作天數略低於去年6月，這對當月工業生產的影響偏負面。

　　此外，記者也觀察到，從6月各項與PMI有關的指標來看，進出口相關指數特別是新出口訂單指數出現比較明顯的回落現象。據國家統計局服務業調查中心高級統計師趙慶河介紹，從6月數據來看，當月進出口景氣度有所回落。新出口訂單指數為49.8%，比上月下降1.4個百分點。進口指數為50.0%，低於上月0.9個百分點，製造業進出口總體有所放緩。

　　對於6月進出口景氣度相比上月出現回落的現象，李超指出，6月進出口指數回落幅度較高，或與前期雙邊貿易關係不穩定影響下產生的提前貿易現象有關。目前，國際貿易局勢還存在較大不確定性，從而對出口訂單產生衝擊。

　　而國泰君安（港股02611）研究所全球首席經濟學家花長春則分析稱，從外圍經濟來看，企業對貿易衝突和政治不確定性的擔憂導致歐元區6月製造業PMI降至18個月最低，這也使得6月份我國與進出口有關的一部分數據呈現出景氣度回落的現象。

　　不過，相關專家也向《每日經濟新聞》記者指出，雖然目前在外需領域出現了一些趨弱現象，但目前我國內需的表現尚較為穩定。中泰證券巨集觀高級分析師楊暢就對記者表示，從各項數據來看，6月份新訂單指數為53.2%，與此同時新出口訂單指數為49.8%。新訂單與新出口訂單的差值為3.4%，較上月擴大0.8個百分點，反映內需韌性較強。

　　行業集中度提升

　　除6月PMI整體走勢出現微降之外，記者還注意到，從當月數據來看，不同規模企業走勢再次出現明顯分化。大型企業PMI繼續穩居榮枯線上，而中小企業PMI走勢則處於榮枯線下。

　　據趙慶河介紹，從企業規模看，大型企業6月PMI為52.9%，比上月回落0.2個百分點；中型企業6月PMI為49.9%，比上月下降1.1個百分點；小型企業6月PMI為49.8%，比上月回升0.2個百分點。

　　為何本月中小企業會同處50%的榮枯線下？此前，中國社科院工業經濟研究所中小企業與創新創業研究室主任賀俊曾對《每日經濟新聞》記者指出，由於中小企業轉化成本的能力較弱，如果在一段時間內出現大宗原材料等上遊商品價格復甦的現象，那麽從指數上來看，中小企業特別是小企業會處於較為尷尬的局面。

　　而記者發現，從6月份PMI各項數據來看，與原材料價格有關的一部分數據表現較為突出。例如，6月份主要原材料購進價格指數為57.7%，高於上月1.0個百分點，連續兩個月上升；出廠價格指數為53.3%，比上月上升0.1個百分點，為今年高點。其中黑色金屬冶煉及壓延加工業的主要原材料購進價格指數和出廠價格指數均升至70.0%以上，漲幅有所擴大。

　　此外，也有專家指出不同規模企業走勢出現分化反映出當前行業集中度提升的現狀。李超就指出：“從6月PMI數據中大企業PMI繼續處於榮枯線上，和此前發布的1~5月份全國規模以上工業企業利潤數據中，統計局發布增速數據與絕對值計算所得數據分歧體現了行業集中度提升的趨勢來看，我們繼續看好龍頭行情。”

責任編輯：李鋒