投行：沃爾瑪在印度市場上仍面臨亞馬遜挑戰

騰訊證券訊 據美國財經網站MarketWatch報導，投行Stifel的分析師周四稱，儘管沃爾瑪（NYSE:WMT）獲得了印度電商行業中最大公司的幫助，但美國電商巨頭亞馬遜（NASDAQ:AMZN）在印度市場上的份額日益上升，這對沃爾瑪來說仍是一種重大的挑戰。

分析師普遍認為，從長期來看，沃爾瑪以160億美元價格收購印度最大電商企業Flipkart公司77%股份的交易將有助於這家零售巨頭在印度這個日益增長且越來越重要的市場上取得發展。但沃爾瑪此舉代價不菲，而且亞馬遜也已經在印度市場上取得了立足之地。Stifel援引歐睿（Euromonitor）數據稱，自2012年以來，亞馬遜在印度市場上的份額增速一直都超過了Flipkart，但後者仍舊佔據著市場長官者的地位。

“印度對沃爾瑪來說是個關鍵的市場，該公司正在試圖阻止亞馬遜前進的步伐，後者在擴大市場份額方面已經取得了很大進展，從2014年的10%左右擴大到了2017年的27%，而相比之下同期Flipkart所佔份額僅從34%上升到了38%。”以馬克·阿斯特拉罕（Mark Astrachan）為首的Stifel分析師在一份研究報告中寫道。“鑒於沃爾瑪在很大程度上採用的是‘現購自運’（cash-and-carry）的批發業務模式，因此對該公司來說，進入印度市場一直都是件難事。”

Stifel稱，沃爾瑪在印度市場上已經擁有了21家門市和一個履約中心，並計劃在2021年以前進一步新開大約50家門市。

在沃爾瑪宣布上述交易之後，該公司股價在美股市場周三的交易中收盤下跌3%。根據Stifel的估測，這筆交易將導致沃爾瑪2019財年的每股收益被攤薄6%左右，2020財年則將被攤薄11%左右。分析師預計，Flipkart在2019財年的運營虧損將達17億美元左右。FactSet調查顯示，分析師平均預期沃爾瑪2019財年每股收益將達4.90美元，2020財年將達5.18美元。

“我們認為，要想走上盈利和/或虧損下降的路線，就需加大投資和資源投入。”Stifel在報告中寫道。

Stifel將沃爾瑪的股票評級設定為“持有”，目標價為99美元。

沃爾瑪最近同意將旗下英國部門Asda Group Ltd.出售給森寶利（Sainsbury PLC），將持有合並後新公司的42%股權，並將拿到近30億英鎊現金。這項交易被視為沃爾瑪一項整體戰略的部分內容，旨在將更多精力放在競爭性市場上。

“從很大程度上來說，這種成功將取決於在這個龐大的市場上，電商滲透率將從最近2%的水準上升多少。”以邁克爾·拉瑟（Michael Lasser）為首的瑞士銀行集團分析師在一份研究報告中寫道。他說道，印度可能會追隨跟中國一樣的路線，目前中國市場上的電商滲透率已經達到了15%左右。但據世界銀行公布的數據顯示，印度的年度人均GDP僅為1710美元，相比之下中國則高達8123美元。

沃爾瑪將可享受這項並購交易所帶來的好處，但主要來說這“很可能將是未來的一條路線”，瑞士銀行集團在報告中寫道。

瑞士銀行集團將沃爾瑪的股票評級設定為“中性”，目標價為103美元。

“到最後，我們認為沃爾瑪將可說服投資者相信，印度的長期發展機會是如此龐大，以至於他們將會接受近期的攤薄影響，而最低的成本結構則應可使其在印度實現盈利和取得成功。”以比爾·德雷爾（Bill Dreher）為首的Susquehanna Financial Group分析師在一份研究報告中寫道。

Susquehanna將沃爾瑪的股票評級設定為“正面”，目標價為126美元。

沃爾瑪股價在美股市場周四的交易中收盤上漲0.2%。今年截至周四收盤為止，沃爾瑪股價則已經累計下跌了16.3%，相比之下同期道瓊斯工業平均指數基本持平。（星雲）