新浪財經訊 中國人民銀行決定，從2018年4月25日起，下調大型商業銀行、股份製商業銀行、城市商業銀行、非縣域農村商業銀行、外資銀行人民幣存款準備金率1個百分點；同日，上述銀行將各自按照“先借先還”的順序，使用降準釋放的資金償還其所借央行的中期借貸便利（MLF）。 對此，各大基金公司認為，這有利於銀行體系負債緩解，對銀行股構成利好。
一方面通過降準，可以向市場釋放4000億元的增量資金，緩解現在市場上資金短缺的壓力，促進經濟增長。另一方面，在當前中美貿易摩擦的背景之下，降準可以增加長期資金供應，銀行資金成本將有所降低，置換MLF使商業銀行付息成本有所減少，有利於降低企業融資成本，這無異大大提振了投資者的信心。
本次降準超出市場預期，短期利好債市、穩定股市。本次降準多放了4000億資金，比1月份的定向降準量級要大；️本次降準降低了銀行的資金成本，降低企業融資成本，對股票和債券都是正面因素。
在流動性相對寬鬆、經濟存在下行預期、地緣政治緊張等因素帶動下，整體有利於債券市場。其實今年以來，在上證綜指下跌4.48%、深證成指下跌3.2%的同時，中債-綜合全價（總值）指數已悄然上漲1.53%，成功實現逆襲。雖然近期債券市場上漲幅度較大，但仍處於相對較低的水準，後續債券仍是優先配置之選。
鵬華基金量化及衍生品投資部副總經理 俊傑點評央行降準，稱降準有利於對衝近期海外事件的衝擊，穩定市場預期，提振市場信心，對金融業具有一定的支撐，利於銀行體系負債壓力的緩解，對銀行股構成實質利好。目前銀行板塊pb僅有0.85倍，處於歷史估值低位，安全邊際高，值得長期資金穩步介入。
利好銀行板塊 我們認為，央行定向降準以置換MLF，4000億增量資金為小微企業低成本貸款提供了來源，短期有助於股市信心的提振，一定程度上緩解貿易戰帶來的情緒衝擊，長期有助於巨集觀經濟保持平穩運行。 本次降準將對銀行板塊形成利好，根據券商測算，本次操作能提高銀行息差1.26BP，最終對淨利潤貢獻1%左右。 國泰優勢行業基金，專注戴維斯雙擊選股，關注先進製造、消費更新、金融三大方向。擬任基金經理彭凌志認為，巨集觀經濟運行平穩，銀行資產品質無需過於擔憂，目前行業市淨率低估，而ROA遠高於發達國家同業水準，具備價值重估可能性，有望從中長期分享中國巨集觀經濟成長。
本次降準既在意料之外，又在情理之中。近幾年以來，基礎貨幣供給完全依靠央行的公開市場的滾動操作來提供，貨幣乘數基本已經達到上限，意味著要達到2018年M2增速8-9%，意味著要完全依靠MLF增加基礎貨幣。唯一可以提高貨幣乘數的就是下調存款準備金率，當前的銀行存款準備金率不論與發達經濟體還是從我們歷史上來看都是處於歷史偏高的位置，是有較大的下調太空。只是降準的信號意義較強，在抑製資產泡沫的大背景下，央行選擇謹慎使用。3月份公布的M2增速僅有8.2%，達到近些年來的新低，通過降準提高貨幣乘數，使得M2增速回到一個相對適度增長的水準，成為央行情理之中的選擇。同時回收一部分基礎貨幣，減輕央行通過公開市場滾動操作的壓力。
此次降準有兩個方面原因，即解決內外矛盾。一是應對貿易戰和部分外部風險，發揮之前深改組會議上提到的“巨集觀協調機制”；二是為了拉長銀行負債端的久期。3月社融和M2同比增速超預期下行，反應了銀行表外資產回歸表內後，表內負債端壓力較大，通過此次置換拉長了銀行負債久期，使得銀行投放信貸的能力增強，穩定經濟預期。需要強調的是，這次的操作不是大規模放水的信號，主要是優化結構和防範風險，穩定中性的貨幣政策方向沒有改變。
為引導金融機構加大對小微企業的支持力度，增加銀行體系資金的穩定性，優化流動性結構，4月17日中國人民銀行決定，從4月25日起下調大型商業銀行、股份製商業銀行、城市商業銀行、非縣域農村商業銀行、外資銀行人民幣存款準備金率1個百分點；同日，上述銀行將各自按照“先借先還”的順序，使用降準釋放的資金償還其所借央行的中期借貸便利（MLF）。
長盛基金認為，流動性的持續改善將推動短端利率繼續低位波動，在經濟基本面走弱環境下，債券利率水準將持續下行，債券將持續牛市。鑒於當前國內經濟增速有放緩趨勢，降準有利於保持經濟平穩運行。
中融基金首席巨集觀策略分析師寇文紅博士認為，本次降準可以改善銀行體系資金的穩定性，適當釋放增量資金，並小幅降低銀行獲取資金的成本，對債券市場構成短期的小利好。對股市的影響主要是情緒方面，沒有實質性的影響。
海富通基金認為，此次降準有助於穩定總體的流動性，有助於金融機構的穩健經營，有助於為降杠杆服務，也有助於股市與債市的穩健運行。
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