-Tips：下載【市值風雲APP】，精彩內容搶先看--
作者| 扶蘇
流程編輯 | Cici
網約車平台Uber在北美市場的主要競爭對手Lyft（NASDAQ:LYFT）出師不利。
3月29日，Lyft上市首日即高開低收，收盤價78.29美元，較開盤時下跌10%。
IPO次日，股票價格更是直接跌破發行價72美元，以69.01美元收盤，較前日下跌12%。
遭遇二級市場投資者用腳投票、以及多家投資機構給出“中性”或“賣空”評級後，Lyft最近稱要起訴對手Uber的IPO承銷商摩根士丹利，認為後者助力做空Lyft的股票。
厚此薄彼如斯，叔可忍嬸不可忍！
Lyft可謂是風雲君的新欄目《風雲海外動態》的熟客了。《風雲海外動態》對港美股上市的眾多海外公司一貫保持著密切關注。
就在Lyft深陷風口浪尖時，向來天馬行空的知名做空機構香櫞卻表示看好這家公司，並告誡投資者們：“如果僅因為虧損就看空一家佔領主流趨勢的公司，無疑將走上破產之路。”
香櫞還稱，其機構負責人在過去兩年裡一直是Lyft的投資者，並且目前已經在公開市場增持了Lyft的頭寸。
傳統的知名投行看空，著名的做空機構看多，Lyft虧錢模式真是毀三觀。
我們來看看，“價值投資”Lyft長達兩年的香櫞，在這封言辭懇切的“陳情表”中是如何力捧這家公司的。
一、“燒錢有理”
網約車平台Lyft成立於2012年，目前在包括紐約、舊金山和洛杉磯等300個美國城市運營，被視為Uber在北美市場最主要的競爭對手。
根據招股書，2016-2018年，Lyft的營收實現了從3.4億美元到21.6億美元的爆發式增長，但至今仍未實現盈利。
Lyft每年的虧損隨收入一同水漲船高，2018年，營業虧損達9.8億美元。
連年的巨額虧損或許是Lyft上市不久便遭市場投資者紛紛用腳投票的原因。
香櫞卻不屑於這類看空理由，並表示：“本機構專業做空25年，我們做過的股票比在座各位見過的都要多。”
風雲君表示，這操作，確實不怎滴……
香櫞諷刺這輪針對Lyft的做空是“業餘做空”。
噴了這麽多口水，接下來才步入正題。
香櫞表示，基本上所有的爛建議，都會推薦做空像Wayfair、HubSpot和Tesla這種擁有高成長性、市場潛在規模巨大、但仍在虧錢的公司。
如果按照這樣的邏輯，那麽像亞馬遜、Netflix和Square這樣的公司，也該被歸入“做空”名單。
香櫞指出，Lyft的活躍用戶量增長迅速。
從2016年1季度的350萬到2018年4季度的1,860萬，用戶增長已超過5倍，而且目前仍在繼續增長。
香櫞還把Lyft和亞馬遜、阿里巴巴歸為同一類稀有公司：這類公司的客戶會隨著時間增長而使用更多的服務。
而且，這類公司由於向人們提供了生命中最珍貴的商品——時間，因而擁有極強的定價權。
2016-2018年，Lyft每季度的平均用戶收入呈總體上升趨勢，從2016年1季度的15.88美元上升到2018年4季度的36.04美元。
其中，2016年2季度，Lyft的平均用戶收入曾跌至14.11美元的歷史最低水準，這是因為Lyft提高了司機激勵和新用戶注冊優惠。
2017年1季度，Lyft成功搶奪了一部分Uber的用戶，平均用戶收入因而猛增79%至25.29美元。
2018年2季度開始， Lyft提高了服務費和傭金標準，平均用戶收入繼續穩步上升。
2018年4季度，Lyft平均用戶收入同比增長32%，保持與去年同期相等的增速。
顯然，香櫞想強調的是，Lyft的用戶正在使用更多的服務。而且歷史數據表明，平均用戶收入的變化受到公司主觀商業決策的影響，說明Lyft具備極強的賣方議價能力。
二、Lyft，香櫞眼中最獨特的煙火
香櫞認為，Lyft是一家佔領時代主流趨勢的公司。
之前有分析師認為，Lyft的股價相當懸，因為其商業模式取決於網約車經濟是否能繼續向前發展、成為社會的大趨勢。
（來源：Citron）
對於這樣的觀點，香櫞則表示：What？你在說什麽鬼？
香櫞認為，“千禧一代”正在擁抱網約車模式。據統計，美國16歲的青少年中，擁有駕照的比例從1983年的46%下降至2016年的26%，降幅顯著。
目前，美國15-17歲的青少年有1,300萬人。香櫞預計接下來的17年中，將有7,300萬的青少年步入成年，並成為Lyft的用戶。
香櫞認為，從目前整個網約車市場僅佔美國汽車出行裡程1%的現狀來看，顯然，Lyft的故事才剛剛開始。
此外，香櫞看好Lyft的最重要原因在於其獨特的訂閱模式。
Lyft推出了一項名為“All-Access Plan”的包月計劃，用戶在支付包月費後，可以獲得一定次數的網約車服務，每次乘坐不限距離。
（來源：Lyft官網）
香櫞堅信，訂閱模式會是網約車行業的未來，而Lyft將會成為這個故事的敘述者。
香櫞對於市場投資者有眼無珠、做空Lyft的行為表示痛心疾首。
（來源：Citron）
最後，香櫞表示：如果大家想要虧錢的公司，我們可以給你寫出一大波，可是為啥要做空Lyft？
今日市值風雲app首發文章目錄
《不一樣的風雲早報 | 這個現象必須注意（4.11）》
《風雲海外動態 | 達美航空一季度營收及利潤均超預期；李維斯發布上市後第一份季報》
我們將逐步增加更多盤面信息分析模塊；同時就相關產業政策動態、行業動態進行持續跟蹤，敬請期待~
END
以上內容為市值風雲APP原創
未獲授權 轉載必究
市值風雲APP
買股之前搜一搜！
看完文章就想走？
下載APP繼續撩......
香港九龍灣馬來街興發大廈15樓D室