資本市場進入全新階段 證券法修訂“三讀”倒計時

張亮

“證券法修訂”近幾年一直是全國兩會的熱門話題，今年代表委員們的呼聲尤甚。

連日來，全國政協委員、證監會原主席肖鋼，全國人大代表、全國人大財經委副主任委員、證監會原副主席劉新華，全國人大代表、深交所總經理王建軍，全國人大代表、上交所上市委員會委員朱建弟，全國政協委員、中華全國律師協會副會長呂紅兵等多位代表委員，紛紛就證券法修訂發表看法。

更令人關注的是，十三屆全國人大二次會議發言人張業遂3月4日明確表示，2019年將“抓緊制定修改深化市場化改革、擴大高水準開放急需的法律。除外商投資法外，還將修改《土地管理法》、《專利法》、《證券法》、制定《資源稅法》等”。

剛剛履新不久的證監會主席易會滿3月5日稱，證券法修訂正在進行中。

證監會副主席方星海昨日傍晚在回應媒體關切時亦表示，“盡快將注冊製寫進證券法”。

由是觀之，證券法修訂今年將再次列入全國人大常委會立法工作計劃，市場各方期待已久的“三讀”已然進入倒計時。

其實，去年全國兩會時，業界就普遍預計證券法修訂將在2018年進行“三讀”。後來，因種種原因，被列入了預備審議項目。由此，從2013年就啟動審議的證券法修訂工作再度延緩。

實際上，早在2014年，證券法修訂就被列入立修法工作計劃。

2015年4月份，證券法修訂草案在全國人大常委會進行了一審，修訂草案在推進股票發行注冊製改革、健全多層次資本市場、完善投資者保護制度、推動證券行業創新發展、加強事中事後監管等多方面進行了完善。

此後的2017年4月份，證券法修訂草案被提請全國人大常委會二審。在充分考慮我國證券市場實際情況、認真總結2015年股市異常波動經驗教訓的基礎上，證券法修訂草案二次審議稿聚焦注冊製、投資者保護等七大市場焦點。

去年兩會期間，十二屆全國人大財經委有關人士曾公開表示，“下一步我們將密切關注股票發行注冊製改革法律授權實施的情況，及時的總結經驗，適時的推動全國人大常委會審議通過證券法修訂草案”。

時移世易。當前，包括資本市場在內的金融體系已全新定位，中國資本市場已站在新的歷史起點，開始進入全新階段。

《證券法》是中國資本市場的“根本大法”，它的修訂關係到資本市場的改革發展大局，決定著資本市場未來發展的法治方向。目前，設立科創板並試點注冊製工作正穩步落實，這是中國資本市場重大的增量改革。與此同時，存量改革也在逐步推進。在此大背景下，盡快完成證券法修訂顯得尤為迫切。

正如劉新華代表所言，“修改證券法是資本市場的大事，也是市場所期盼的，早點修、修到位是推進資本市場健康發展的重要基礎。同時，還要兼顧前瞻性、精準性和有效性，進一步提高證券法作為資本市場基本法的規範要求，使得修法工作和執法工作有效銜接起來”。

肖鋼委員的觀點也代表了業界共識。那就是，希望盡快看到“三讀”。同時，證券法修訂應包括多方面內容：一是投資者保護需加強；二是要提高違法違規成本，加大處罰力度；三是在發行、交易等證券市場運作機制改革方面進行完善，為未來注冊製全面實行提供法律保障。

天時人事日相催，冬至陽生春又來。期待證券法修訂早日“三讀”，期待修訂後的《證券法》早日頒布，成為打造一個“規範、透明、開放、有活力、有韌性”的資本市場的堅強法治保障！