要降準！國常會釋放這些重磅信號

天天財經獨家，速關注

要降準了？！

還要提前下達明年部分專項債額度！

剛剛召開的國務院常務會議釋放一系列加大對實體經濟支持力度的信號，力保經濟運行在合理區間。

劃重點——

•降準：落實降低實際利率水準措施，及時運用普遍降準和定向降準等工具，引導金融機構將資金更多用於普惠金融。

•加快專項債發行使用：今年限額內地方政府專項債要確保9月底前發行完畢，10月底前全部撥付到項目。按規定提前下達明年部分專項債額度，確保明年初即可使用見效，並擴大使用範圍。明確了將專項債用作項目資本金的投向領域。以省為部門，專項債資金用於項目資本金的規模佔該省份專項債規模的比例可為20%左右。

•穩就業：抓緊推進高職院校擴招100萬人和運用1000億元失業保險基金結餘開展職業技能培訓，研究進一步增加高職、技校招生規模和技能培訓資金規模。

•穩物價：落實豬肉保供穩價措施，適時啟動社會救助和保障標準與物價上漲掛鉤聯動機制。

•降稅降費：要落實簡政減稅降費措施，優化營商環境，激發市場主體活力。

會議指出，上半年我國經濟總體平穩、穩中有進。當前外部環境更趨複雜嚴峻，國內經濟下行壓力加大，各地區各部門要按照黨中央、國務院部署，把做好“六穩”工作放在更加突出位置，圍繞辦好自己的事，在落實好已頒布政策基礎上，梳理重點領域關鍵問題，精準施策。

重點一

加大逆周期調節

此次國常會的主要內容是部署精準施策，加大力度做好“六穩”工作。

會議提出，把做好“六穩”工作放在更加突出位置，圍繞辦好自己的事，用好逆周期調節政策工具。

從“加大力度”和“用好逆周期調節政策工具”等措辭來看，宏觀逆周期調節將在今後一段時期重新發力。

事實上，日前召開的金融委第七次會議已埋下伏筆。此次金融委會議提出，加大宏觀經濟政策的逆周期調節力度。上一次會議的措辭則是“適時適度進行逆周期調節”。兩相對比，已經釋放出明確信號：近期逆周期調節力度將加大。

至於理由，本次國常會說得很明白——當前外部環境更趨複雜嚴峻，國內經濟下行壓力加大。會議還強調，要壓實責任，增強做好“六穩”工作的合力，確保經濟運行在合理區間。

當前宏觀政策主要著力點在財政、貨幣和就業上，這三方面在本次國常會上均有提及，可以說是全面發力。

重點二

新一次降準即將到來

會議指出，堅持實施穩健貨幣政策並適時預調微調，落實降低實際利率水準措施，及時運用普遍降準和定向降準等工具，引導金融機構將資金更多用於普惠金融，加大對實體經濟支持力度。

近期央行改革LPR機制，試圖通過改革的辦法，疏通貨幣政策傳導，降低實際利率水準。

中國人民銀行副行長劉國強表示，完善貸款市場報價利率的改革，是“修水渠”，讓利率傳導更加暢通，並不能替代貨幣政策，也不能替代其他的政策。

這意味著，改革LPR與預調微調貨幣政策並不衝突。

正如劉國強所說，（對於未來會不會降準降息）短期主要看改革，改革以後看情況，降準、降息都有空間，但是降不降還要根據經濟增長和物價形勢。

民生銀行首席研究員溫彬表示，目前全球經濟增速放緩已成定局，同時全球央行的貨幣政策也開始重啟寬鬆。當前國內投資和消費仍然面臨下行壓力，因此，要發揮金融機構對實體經濟支持作用，仍然需要進行普遍降準。

對於為何選擇普降，溫彬表示，降準釋放的資金更便宜。此外，只有部分金融機構能夠獲得MLF的支持。

天風證券孫彬彬表示，隨著我國外儲告別高增長階段，法定準備金“長期深度凍結流動性利器”的作用不斷弱化，準備金率的下降是長期趨勢。

就降準時間來看，溫彬預計會在9月份實行普降和定向降準相結合的舉措。

重點三

提前下達專項債限額

會議指出，要著眼補短板、惠民生、增後勁，擴大有效投資，今年限額內地方政府專項債要確保9月底前發行完畢，10月底前全部撥付到項目，盡快形成實物工作量。

為加快發行使用地方政府專項債，會議還確定：

•按規定提前下達明年部分專項債額度，確保明年初即可使用見效。

•擴大專項債使用範圍，明確重點領域和禁止領域。重點用於交通、能源、農林水利、汙水垃圾處理、冷鏈物流、水電氣熱等基礎設施和生態環保項目，職業教育和托嬰、醫療、養老等民生服務。不得用於土地儲備、房地產、置換債務及可完全商業化運作的產業項目。

•明確了專項債可用作項目資本金的範圍，即符合上述重點投向的重大基礎設施領域。

•要求加強項目管理，防止“半拉子”工程。按照“資金跟項目走”，專項債額度向前期準備充分的項目和今冬明春具備施工條件的地區傾斜。

值得注意的是，本次國常會仍強調堅持實施穩健貨幣政策。當前貨幣寬鬆仍面臨穩定宏觀杠杆率、穩定人民幣匯率、防控通脹風險及堅持“房住不炒”等諸多掣肘因素，財政工具和基建仍是逆周期調節的重要抓手，這決定了地方專項債需要保持連續性和力度。

事實上，加快地方政府專項債券發行使用的相關舉措也是本次國常會著墨最多的內容，在相當程度上確認了財政作為穩增長重要抓手的地位。

重點四

穩物價

會議提出，保持物價總體穩定，落實豬肉保供穩價措施，適時啟動社會救助和保障標準與物價上漲掛鉤聯動機制。

當前，豬肉保供穩價措施頻出。今日，財政部辦公廳、農業農村部辦公廳發布《關於支持做好穩定生豬生產保障市場供應有關工作的通知》指出，切實落實好非洲豬瘟強製撲殺補助政策；完善種豬場、規模豬場臨時貸款貼息政策；加大生豬調出大縣獎勵力度；提高生豬保險保額；支持實施生豬良種補貼等政策；強化省級財政統籌力度。

此前，多地區也已經頒布了各項機制保障豬肉穩定供應。如7月25日，廣東省農業農村廳發布《關於印發我省促進生豬生產保障市場供應十條措施的通知》；四川省農業農村廳7月25日公布《四川省2019年種豬場和規模豬場流動資金貸款貼息方案》；浙江省則在6月26日發布《浙江省人民政府辦公廳關於進一步促進生豬生產保障市場供應的通知》。

中信證券固定收益首席分析師明明認為，目前來看，要全面考察CPI還需關注幾個因素，豬肉替代品、果蔬價格、油價等。此外，豬價的基數效應還是會壓製CPI同比的向上動力，年內CPI不會破3。

重點五

穩就業

會議指出，要多措並舉穩就業，抓緊推進高職院校擴招100萬人和運用1000億元失業保險基金結餘開展職業技能培訓，研究進一步增加高職、技校招生規模和技能培訓資金規模。

全國政協委員、國務院發展研究中心副主任王一鳴表示，通過促進創新帶動就業、專項技能培訓引導職工轉崗就業、鼓勵新業態發展吸納就業等舉措，可以緩解就業壓力。擴大高職院校招生規模，有利於創造公平就業環境，合理引導預期，提高大學畢業生的就業率和就業質量。

對於穩就業，溫彬建議，一要進一步持續擴大和穩定內需，這是帶動就業的根本和基礎。二要大力發展服務業。服務業對於就業具有很大的吸納作用。三要進一步開放市場，使我國出口更加多元化，確保總體貿易保持相對平穩。四要高度重視小微企業和民營企業的發展。小微企業對於就業的貢獻較大，要進一步加大對小微企業的支持，降低融資成本，再疊加其他配套政策，如產業政策、稅收政策等，從而最大限度增加就業。

重點六

落實減稅降費 優化營商環境

會議提出，要落實簡政減稅降費措施，優化營商環境。

5月24日，總理在減稅降費座談會上曾表示，當前要把已明確的更大規模減稅降費政策實施好，下一步對製造業增值稅留抵退稅還要放寬條件、優化流程，並研究完善對企業研發創新的支持政策。

今天，財政部、稅務總局發布《關於明確部分先進製造業增值稅期末留抵退稅政策的公告》，放寬了先進製造業增值稅留抵退稅優惠條件。業內人士認為，隨著留抵退稅政策進一步推進，未來可能在存量上進一步下功夫。

另外，據了解，稅務部門對企業研發創新的支持政策也在進一步研究中。

（本報記者：彭揚 趙白執南 張勤峰）

編輯：徐效鴻