為什麽很少有人能夠長期持有茅台股票？

　　3月29日，滬深兩市在白馬股的帶領下強勁上攻。受到良好業績的推動，貴州茅台的股價再創新高。作為白龍馬股中的龍頭，貴州茅台無疑是其中的佼佼者。

　　3月28日晚間，貴州茅台交出了2018年的成績單，公司總經理李保芳也在博鼇亞洲論壇上表示貴州茅台的年報很漂亮。細讀數據可以發現，在報告期內，貴州茅台實現營收736.39億元，淨利潤352.04億元，每股收益高達28.02元。如果按照一年365天來計算，貴州茅台每天賺9645萬元，是既有成長性又有強勁現金流的公司。

　　白龍馬股是過去3年我提出來的概念，即白馬股加行業龍頭。一直以來，我明確看好以貴州茅台為代表的白龍馬股。從2016年起，貴州茅台的股價一騎絕塵，從最低的178元漲到現在850多元，已充分驗證白龍馬股的投資魅力，同時也說明價值投資是獲得長期投資勝利的法寶。

　　除了貴州茅台，其他的一些白龍馬股也表現不俗。這說明經過20多年發展，價值投資的理念已回歸A股市場。個人投資者應在市場的波動中吸取經驗和教訓，堅持基本面研究，配置具備長期增長潛力的白龍馬股。

　　在新興市場出現波動之際，A股市場的走勢相對穩健，“聰明錢”外資繼續持續流入。多位外資投行負責人表示，很多海外投資者對A股的興趣越來越大。究其原因，一方面，A股市場加快對外開放進程，越來越國際化；另一方面，經過持續多年的下跌之後，A股市場很多優質股票具備投資價值。隨著A股先後被納入MSCI新興市場指數、富時羅斯國際指數以及標普道瓊斯指數三大國際指數體系，外資對A股的配置需求也必然會增加。

　　從外資買入的股票來看，絕大多數是優質藍籌股，反映了其價值投資理念。貴州茅台股價創新高，充分證明價值投資正成為A股市場的主流投資理念。

　　對於普通投資者來說，一定要逐步轉變投資理念，回到基本面選股上，做好公司的股東。市場會讓投資者慢慢意識到，只有價值投資才能帶來好的長期回報。市場的波動很正常，過度關注短期市場的波動可能與價值投資背道而馳。

　　股神巴菲特的朋友，亞馬遜董事長貝佐斯曾經問巴菲特：“為什麽很多人都學習你的價值投資，但是只有你才成為首富？”巴菲特幽默地說：“因為沒有人願意慢慢成為首富。”做價值投資是一場修行，需要用時間來分享企業的成長，而不能急於求成，追求短期的回報，或者過於關注短期的波動。

　　大家都知道貴州茅台是一家好公司，這應該是沒有太多分歧的。但是，為什麽很少有人能夠長期持有它股票？甚至有人一天都沒有持有過貴州茅台的股票。那是因為，從任何一個時點來看，貴州茅台的股價都不便宜，但投資者忽視的是好公司能夠用利潤的增長來消化估值壓力。正所謂好的公司會不斷給你製造驚喜，而垃圾股則不斷地給你帶來驚嚇。所以堅持價值投資，積極擁抱優質白馬股，才能夠真正分享A股市場的“黃金十年”。