滬指半日跌0.76% 物流石油板塊走勢活躍

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　　25日早盤，兩市股指低開低走，盤中有所拉升，創業板指一度翻紅，臨近午盤再度回落。截至午間收盤，滬指跌0.76%，報2776.33點，成交711.9億元；深成指跌0.83%，報8338.97點，成交858.8億元；創業板指跌0.46%，報1404.65點，成交226.5億元。

　　盤面上看，旅遊、地產、家電、銀行、券商等板塊跌幅居前，建材、有色、鋼鐵、電力等周期股亦走弱，白酒、保險、醫藥等板塊均下挫。倉儲物流、石油、航空、豬肉概念等板塊走勢活躍。

　　對於近日市場走勢，國盛證券指出，大跌之後有持續性的反彈通常曲折反覆。後續，聯儲加息仍可能帶來外圍的連鎖反應，港股周一遭遇大幅調整，對A股也有擾動。並且，上周大盤自底部向上超過150點，本身也需要時間消化漲幅。“折騰”的過程反而有助於吸引錯過反彈第一波、當前猶猶豫豫的資金逐步入場，避免行情過早夭折，反而將拉長行情的時間和太空。

　　9月底美國加息和2000億美元關稅利空落地後，十一長假中出現正面超預期的概率更大。對於相對收益投資者，建議持股過十一，輕倉心更慌；對於風險偏好較低等著做右側的絕對收益機構，勿前怕狼後怕虎，往前看階段性底部已明朗，往後看還有充裕的時間太空。至少再出“么蛾子”概率小，不建議大漲追高，建議逢調整逐步提升倉位。

　　長城證券指出，目前市場的底部特徵明顯，政策底在持續顯現；從估值、換手率、成交量、破淨股等指標來看 “估值底”亦已顯現。當前點位對長線資金來說具有投資價值（例如北上資金持續淨流入、社保基金抄底力度加大、上市公司持續回購股份等），疊加四中全會及改革預期，總體認為在政策持續催化下“吃飯行情”有望逐漸開啟。後續關注焦點中最重要的還是經濟基本面的變化，此外美國三季度加息時點也即將到來，可能引發的全球市場波動也值得關注。

　　渤海證券指出，近期壓製投資者情緒的利空因素在上周階段性落地，市場風險偏好有所修複。市場雖然在成交量地量後出現反彈，但仍未擺脫存量市場。當前市場情緒偏謹慎的背景下，A股能否出現趨勢性行情取決於是否有充分的上漲邏輯支撐，現階段積極因素仍在積累中，未來需要關注經濟金融數據邊際改善的持續性，以及穩增長、穩投資等相關政策的落實情況，建議投資者關注政策轉向受益板塊、製造業和消費更新領域。

　　東北證券認為，A股市場在國慶等長假前後有明顯的節日效應，國慶節前資金流出過節，市場表現普遍偏弱，但在國慶節後資金回流又推動市場大概率走強，2008年以來國慶節後一周大盤上漲概率高達88%，尤其是兩融資金在節前與節後的流動波動大，一定程度上使得長假效應更為明顯。同時國慶節前一周仍有來自於海外的風險，在美方的2000億美元加稅實施後，中國官方發布《關於中美經貿摩擦的事實與中方立場》白皮書進行了理性、客觀的回應，但中美貿易摩擦存在升溫的不確定性並且美方有逐步將貿易戰擴散至更多領域的傾向。本周四凌晨美聯儲將公布利息決議，加息概率較大，仍會對國內貨幣政策帶來一定的限制。預計市場在國慶節後，各項風險事件落地之後，會有更為持續、穩定的反彈修複行情。

責任編輯：馬秋菊 SF186