近日，中共中央辦公廳、國務院辦公廳印發《關於加強國有企業資產負債約束的指導意見》（簡稱《意見》）。《意見》指出，要通過建立和完善國有企業資產負債約束機制，強化監督管理，促使高負債國有企業資產負債率盡快回歸合理水準，推動國有企業平均資產負債率到2020年年末比2017年年末降低2個百分點左右，之後國有企業資產負債率基本保持在同行業同規模企業的平均水準。
明確降低資產負債率目標時限
《意見》指出，分類確定國有企業資產負債約束指標標準。國有企業資產負債約束以資產負債率為基礎約束指標，對不同行業、不同類型國有企業實行分類管理並動態調整。原則上以本行業上年度規模以上全部企業平均資產負債率為基準線，基準線加5個百分點為本年度資產負債率預警線，基準線加10個百分點為本年度資產負債率重點監管線。
《意見》明確，建立高負債企業限期降低資產負債率機制。對列入重點監管企業名單的國有企業，相關國有資產管理部門要明確其降低資產負債率的目標和時限，並負責監督實施。不得實施推高資產負債率的境內外投資，重大投資要履行專門審批程式，嚴格高風險業務管理，並大幅壓減各項費用支出。依據市場化法治化原則，與業務重組、提質增效相結合，積極通過優化債務結構、開展股權融資、實施市場化債轉股、依法破產等途徑有效降低企業債務水準。加強金融機構對高負債企業的協同約束。對資產負債率超出預警線的國有企業，相關金融機構要加強貸款資訊共享，摸清企業表外融資、對外擔保和其他隱性負債情況，全面審慎評估其信用風險，並根據風險狀況合理確定利率、抵質押物、擔保等貸款條件。對列入重點關注企業名單或資產負債率超出重點監管線的國有企業，新增債務融資原則上應通過金融機構聯合授信方式開展，由金融機構共同確定企業授信額度，避免金融機構無序競爭和過度授信，嚴控新增債務融資。對列入重點監管企業名單的國有企業，金融機構原則上不得對其新增債務融資。並健全資產負債約束的考核引導和強化企業財務失信行為聯合懲戒機制。
加強資產負債約束配套措施
《意見》指出，加強國有企業資產負債約束要與深化國有企業改革、建立現代企業制度、優化企業治理結構等有機結合，建立健全長效機制。一是要厘清政府債務與企業債務邊界。堅決遏製地方政府以企業債務的形式增加隱性債務。嚴禁地方政府及其部門違法違規或變相通過國有企業舉借債務，嚴禁國有企業違法違規向地方政府提供融資或配合地方政府變相舉債；違法違規提供融資或配合地方政府變相舉債的國有企業，應當依法承擔相應責任。
二是支持國有企業盤活存量資產優化債務結構。在風險可控前提下，鼓勵國有企業利用債券市場提高直接融資比重，優化企業債務結構。三是完善國有企業多管道資本補充機制。充分運用國有資本投資、運營公司，吸收社會資金轉化為資本。積極推進混合所有製改革，鼓勵國有企業通過出讓股份、增資擴股、合資合作等方式引入民營資本。鼓勵國有企業充分通過多層次資本市場進行股權融資，引導國有企業通過私募股權投資基金方式籌集股權性資金，擴大股權融資規模。支持國有企業通過股債結合、投貸聯動等方式開展融資，有效控制債務風險。鼓勵國有企業通過主動改造改製創造條件實施市場化債轉股。四是積極推動國有企業兼並重組。加大對產業集中度不高、同質化競爭突出行業國有企業的聯合重組力度。鼓勵各類投資者通過股權投資基金、創業投資基金、產業投資基金等形式參與國有企業兼並重組。五是依法依規實施國有企業破產。
《意見》強調，對落實本指導意見不力和經營行為不審慎導致資產負債率長期超出合理水準的國有企業及其主要負責人，相關部門要加大責任追究力度。對落實本指導意見弄虛作假的國有企業，相關部門要對其主要負責人及負有直接責任人員從嚴從重處罰。
國資委研究中心副研究員周麗莎認為，國有企業整個資產負債率相對來說還是比較高的，意見明確了降低資產負債率的中短期目標，將所有國企都納入資產負債約束，並通過分類監管，分類確定標準；同時外部通過考核，內部通過企業經營機制的改善、市場化等方式進行約束，具有實操性，可有效促進國企資產負債率下降。
責任編輯：牛鵬飛
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