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這是秦朔朋友圈的第2598篇原創首發文章
家族財富傳承是中國許多民營企業家心中的隱痛，因為他們已經老了，而交接班的問題還懸而未決。
《紅樓夢》中四大家族的覆亡是中國人富不過三代的隱喻，海鑫鋼鐵的傳承悲劇更是富人家族財富傳承困境的注腳。專家們很樂觀，他們暢談家族信託等法律工具，他們倡導家族財富傳承要重視“她”力量……唯獨沒有提到通過並購出售企業資產，獲得現金流來支持家族後代的發展。
其實，在家族財富傳承的背景下，並購可能才是某些家族企業傳承的必由之路。
中國的獨生子女政策帶來的子女數量稀少對民營企業家家族財富傳承的影響是致命的，因為有數據表明80%的子女不願意接班，中國人重視血脈傳承，子女不願意接班家業還能傳給誰？比這更可怕的是，即使子女願意接班，你把一個生產膠卷的工廠傳承給子女卻發現大街上人們都在用數位相機；把生產嬰幼兒奶瓶的工廠傳遞給子女卻發現現代人不願意生孩子、出生率連年走低……
時代早已改變。
為什麽要通過並購來傳承家族財富
隨著科技的發展和新能源、新材料的湧現，產業的更新換代速度大大加快，而這比豪門爭產更能摧毀民營企業家們辛苦打拚多年的家族財富。前幾年曾經有人賣腎買蘋果手機，蘋果手機的輝煌無與倫比，可是賈伯斯的子女及後代如果繼承蘋果公司股份就可以一勞永逸了嗎？
答案是未必，因為手機產業的發展已經見頂，遲早會像PC（私人電腦）行業一樣式微，沒有任何行業可以永恆，永恆的只是變化。
互聯網巨頭騰訊和阿里為何斥巨資在娛樂、物流和人工智能領域下注？因為“小馬哥們”知道互聯網行業紅利已經漸趨尾聲，要想保有已經創造的財富必須尋找新大陸。
鐵打的胡潤百富榜，流水的首富。靠家電連鎖起家的黃光裕牢獄中盼望東山再起重回首富寶座，而從前喜歡逛家電大賣場的我們早就習慣了網上購物，往者不可諫，未來如何追？歷史的車輪滾滾向前，無常的是命運，有常的是產業的更新迭代。
過去那些依賴中國的人口紅利和改革開放機遇發展起來的低端加工製造行業、房地產行業、互聯網、銀行業等等，連同他們的主人——尤其江浙地區的中小民營企業主們，在國內經濟結構升級和轉型、國際市場中美貿易摩擦不斷且貿易保護主義抬頭的大背景下，都站在了十字路口，面對方興未艾的區塊鏈、金融科技、新能源等新產業彷徨無措。
也許他們夢想等待中美貿易形勢好轉和度過資金短缺難關，其實他們最好的出路是壯士斷腕及早通過並購將企業出售給有能力整合資源、完成技術革新的收購方，把產業資本變成金融資本，這樣他們的子女就可以在金融財富的支持下追求自由的靈魂。
通過並購傳承家族財富的楷模
香港的創富一代比大陸的創富一代普遍更年老，可是他們的智慧卻很年輕。比如一代鞋王——百麗創始人鄧耀。
2017年中國最大鞋業企業——百麗國際以531億的價格在香港完成了私有化。年近90歲的創始人鄧耀和另一位創始人盛百椒清空了25.74%的百麗股份套現離場。
百麗鞋業的新東家正是出生於河南駐馬店、靠來自耶魯大學的2000萬美金起家的高瓴資本創始人張磊，其持股比例高達57.6%。張磊，這位曾經投資過騰訊、京東等著名企業的低調隱形富豪看上了百麗鞋業龐大的線下銷售體系和強大現金流，並意圖用科技賦能產業，將百麗鞋業打造成C2M（Customer-to-Manufacturer，顧客對工廠）新模式的公司。
企業之於企業家，就像孩子之於母親，母親總是捨不得放棄含辛茹苦養大的孩子，可是如果孩子在多變的環境下已經奄奄一息怎麽辦？
“我不在乎是否退出，也無意於錢，我在乎的是公司是否能與更好的合作夥伴一起，帶領百麗的十多萬員工鳳凰涅槃、重獲新生。”百麗鞋業創始人鄧耀老先生的這番話表明了他向死而生的決絕和勇氣，也詮釋了他為何要通過並購的方式出售全部股權資產。
這是對企業的大愛——愛不是佔有，愛就是讓你變得更好。不是每一位企業家面對企業走下坡時候都有這樣的勇氣和智慧。百麗鞋業創始人鄧耀顯然兼具勇氣和智慧，把百麗國際出售給新生代資本巨鱷張磊，對於鄧耀的家族和他們的家族企業——百麗鞋業而言是雙贏：因為通過並購，他們套現百億實現從產業家族到金融家族的蛻變；而百麗鞋業也迎來了新生。他的家族和他的企業都逃脫了像李寧運動服那樣在泥潭中掙扎的命運。
當然這對於張磊來說也同樣可喜可賀，經此一役，他實現了從金融資本到產業資本的轉變。他一直擅長用科技賦能產業以及用資本賦能產業，他已經在京東和騰訊之間的電商並購案中展示了這種眼光和魄力，我們期盼他執掌百麗鞋業後給鞋業帶來新的商業模式。
企業並購之後怎麽辦
也許很多人疑惑，通過並購出售企業股權等於是把下蛋的老母雞賣了，以後家族靠什麽立足和發展呢？
別著急，就像鄧耀老人家不是套現了百億資金嗎？這下也不需要為交接班問題煩神了，孩子們喜歡美術亦或者喜歡投身公益事業，就放馬讓他們去做自己喜歡的事情了，家族兩代人不再因為控制和反控制的問題而關係緊張，終於達成了和解，從此和睦相處。
那麽套現後的資金如何管理？這就不得不提到家族辦公室。很多人開玩笑說中國的家族辦公室比家族多。其實家族或者家族企業在出售產業之後可以組建自己的家族辦公室，可以通過自己的子女或者自己信任的員工或者已經經受考驗運作非常成功的家族辦公室來管理自己的家族資產。
在巨額資產的多元化配置和管理過程中，找到可以信任的資產管理人是最重要的事，信任來源於血脈、婚姻或者金錢本身（就是那些幫助客戶實現財富保值增值的、而且自身就非常有經濟實力的人）。就鄧耀家族的資產管理，不用想那麽多，也可以直接把百億資金交給百麗鞋業的新東家高瓴資本張磊去管理，因為他靠2000萬美金起家掙得數百億個人資產的同時，其公司管理資產的規模高達三四千億人民幣左右，足夠值得信賴。
最後，無需質疑的是，並購傳承家族財富可以給家族帶來幸福和繁榮，也給私募基金市場帶來新鮮血液，重構私募基金市場的格局和秩序。
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「 圖片 | 視覺中國 」
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