保險股年內跌幅20％ 保險公司高管喊話：我們股價被嚴重低估

財聯社4月2日訊，截至目前，中國人壽、中國人保、中國平安、中國太保、新華保險五家A股上市保險公司已悉數披露2019年業績報告和2020年1-2月保費收入。其中中國平安、中國人保今年收入有所回落。

數據顯示，2019年五家上市公司保險公司淨利潤合計2724億元，同比大增72.2%。

五大上市保險公司2019年年報 來源：星礦數據

2019年中國平安營收額居首，超1.1兆元。而中國人壽領跑淨利潤增速，其2019年淨利潤達582.9億元，同比增長411.5%。

然而成績單亮眼之餘，2020年以來，保險指數下跌20%，其中大部分下跌產生於近20天。同期的上證綜指下跌10%，保險股的跌幅遠超大盤。大多數保險公司在近一個月跌去了一年來的漲幅。

“我們H股低得不像話了。”

中國人保董事長繆建民此前在採訪中如此喊話。其稱股價下行與恆生指數整體存在關聯。恆生指數一周以前市淨率不到1倍。此類情況最近20多年來一共出現過三次，每次之後都有很大幅度的反彈。相信隨著全球金融市場的回暖，特別是香港市場的回暖，人保股價也會回升。

他稱，從投資的角度來講，現在是投資人保H股的一個很好的機會，特別是從長期投資角度來說。“我們的分紅比例，每股派息率已經非常高了，比市場上好多債的收益率還高。”

保險公司積極自救

除了喊話外，保險公司積極自救的措施還包括回購、積極派息。

“我們每股分紅0.044元，股息率在上市保險公司當中也是居前列的，但是我們的股價還是被嚴重低估了，表現不太理想。”3月31日，中再集團董事長袁林江在發布會上說。稱希望加強與市場的互動。

4月1日晚間，中國平安公布回購公司A股股份的進展。截至2020年3月31日，該公司通過集中競價交易方式累計回購A股股份7000.68萬股，佔該公司總股本的比例為0.38%。

中信建投分析稱，當前A股股價再次跌至估值低位，H股更為“便宜”，但隨著疫情受控、復工在即，中長期看好保費增速回暖。認為傳統保險公司合理估值水準應在1-1.5倍，龍頭享受合理溢價。2019各家保險公司的戰略、業績出現明顯分化，平安、太保堅持以價值轉型為主導，國壽、新華堅持重視規模，2020年該分化還將持續。

主要保險股價值預測 來源：中信證券

中信證券稱，保險股已從成長股邏輯走向價值股邏輯，可重點關注友邦保險、中國平安、中國太保、中國財險，首選友邦保險。作為價值股，即便利率有所下行、保單增速較低，在已顯著超跌的情況下，預計這些因素對股價負面影響將逐步鈍化；重點個股憑借優秀的盈利和現金回報水準，未來三年或有望取得年化超過15%的絕對回報。

保險股股息率比較 圖源：中信證券研究部