收評：保險板塊集體重挫 中國平安跌近6%

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　　新浪財經訊 7月2日消息，繼銀行、地產重挫之外，保險板塊同樣成為今日“砸盤”主力，中國太保跌6.53%，中國平安跌5.74%，新華保險、中國人壽、陝國投A跌幅均超4%，西水股份、華金資本、愛建集團跌幅均超3%，其他保險個股均呈現不同程度下跌。

　　券商依舊強推保險股

　　平安證券、廣發證券、招商證券等多家券商，均不約而同地對當前保險行業給出了“強大於市”、板塊當前整體估值較低，配置價值顯現、強烈看好保險板塊等偏樂觀投資價值的投資建議。

　　這些樂觀的投資建議，均建立在多種保險行業利好因素之上，總結來看，券商認為，保險行業的利好因素大約有以下幾種。首先，我國保費增長周期遠沒有結束。平安證券認為：“目前我國保險深度與密度差距並非短期能夠彌補，同時通過研究發達國家保費收入情況，我們認為，利率、保險深度及保險密度以及人口結構決定了壽險的增長太空。而當前來看，在這三個主要指標上我們仍然和發達國家存在較為明顯的差距，我國的保費收入仍然會在長周期增長。”

　　其次，保險行業負債端短期進入改善通道，長期有望恢復增長。招商證券研報中指出，截至5月，中國平安、中國太保、中國人壽、新華保險累計原保費同比增速依次為：20%、18%，3%、9%。同時，各上市保險公司新單保費收入的累計降幅均有不同程度的改善。此外，受益於資管新規矛頭直指剛兌，銀行理財核心優勢受損，保險產品具備的保本性質增強了競爭力；保險公司銷售隊伍素質、產能持續提高等因素，也促使保險行業負債端有所改善。

　　第三，由於監管政策使然，上市保險公司的保費收入結構也正處於調整期，保障型保費收入的比重逐漸上升，續期拉動保費收入增長的模式逐步形成，長遠來看，保險行業的發展正在從高速度向高品質轉變。

　　最後，保險股從年初一直跌到現在，估值已經很低了，目前A股四大上市保險公司的市盈率都很低，僅在10倍到20倍之間，而各家上市保險公司今年第一季度的淨利潤同比增速卻遠高於10%，由此看來，保險股的業績及市盈率之間的差距，還是給股價上漲留存了一定的太空。

　　私募各有觀點

　　不過，作為保險股的買方，一些私募基金經理對於下半年保險股是否值得配置這一問題卻給出了不同的意見。

　　著名對衝基金經理韓瑋表示，上半年保險股跑輸大盤，是對前兩年保險股大幅跑贏大盤的一個合理調整，從2016年2月本輪牛市起點至今，保險股依然是遠遠跑贏大盤的。“從今年上半年的數據看不少保險公司實現了雙位數的保費增長，保險股經過上半年的充分調整，價格已經非常具有吸引力，預計下半年成長性好、市盈率低的保險股會走出一波超預期的行情。”

　　而陳同輝則表示，目前暫時還看不到保險股有明顯的轉捩點跡象，對保險股投資保持謹慎，“下半年我們要關注政策是否有轉向的可能，目前整個市場的資金面非常緊張，在這樣的情況下，不利於保險公司保單銷售，也削弱了大盤藍籌股向上的動能，所以暫時看不到保險股有明顯轉捩點的跡象。上半年資本市場的大幅走熊，對今年保險公司的投資收益率又蒙上陰影，總體我們保持謹慎，機會來自超跌後的反彈。”

責任編輯：高豔雲