蔚來IPO招股書：第二款車ES6續航、售價曝光

今早，蔚來正式向美國證券交易委員會（SEC）遞交 IPO 申請。在這份招股書中，除了募資最多 18 億美元、李斌捐股成立用戶信託基金、巨額虧損外，關於蔚來產品、工廠的很多細節也被一一披露。

先說最近因高速續航性能而引熱議的首款量產車，蔚來 ES8：

截止到 7 月 31 日，ES8完成交付 481 輛；

今年的 5、6、7 三個月，ES8 的單月產量分別是 228、272 和 831 輛，總產量 1125 輛；

蔚來手中共有1.7 萬輛 ES8 意向訂單；

上述訂單中，有1.2 萬輛ES8 訂單是支付了 5000 元可退訂金的；

上述訂單中，有4989 輛ES8 訂單是支付了 4.5 萬元不可退定金的；

截至 5、6、7 月底，支付不可退訂金訂單餘額，分別為1401、3186和4989輛，即處於穩步增長；

蔚來計劃在接下來6-9 個月內，完成現有的 1.7 萬輛訂單。

關於 ES8 ，除了量產進度之外其實沒太多可說。李斌曾在 8 月 5 日的深圳蔚來中心開業活動上，表示當時“已發運 1000 號內的藍白黑三種車漆顏色的 ES8”，這和招股書中現實的交付進度基本吻合。李斌與何小鵬關於“年底交完 1 萬輛”的賭注，也基本符合蔚來招股書中關於現有 1.7 萬輛訂單的交付計劃。

就看最後能不能順利完成了，距年底只剩三個多月，拭目以待。

（ES6 諜照）

接下來是蔚來的第二款車型 ES6，它是一輛中型五座 SUV，比 ES8 小上一圈。ES6 的試裝車已於今年 5 月 24 日下線，前不久，它在蔚來廠區內的諜照也已被曝光，整體研發工作應該已完成或接近尾聲。蔚來招股書中，首次透露了不少 ES6 的具體細節。

ES6 的售價會比 ES8低 8-10 萬元，即約35-37 萬元，這個價格應該是含電池、補貼前的價格，由於 ES6 和 ES8 使用同款電池，租賃電池應該同樣可省 10 萬元，再加上國內新能源補貼，ES6補貼、租電後的最終售價約為20-22 萬元（最低價，依各地補貼不同會有上浮）；

ES6 會在今年 12 月 16 日正式發布，明年年中前交付；

ES6 將配備能量密度更高的電池，續航裡程大於 450km（應為 NEDC 標準，ES8 為 355km）；

ES6 將提供前/後軸電機的不同組合，即多種動力配置，性能和 ES8 相似；

明年下半年，ES6 將換裝全新的雙永磁同步電機（這意味著前期，ES6 可能會沿用 ES8 的交流異步電機）；

新的永磁同步電機功率為150kw / 204 馬力，此版本 ES6 會配備雙電機，故總功率約 300kw / 400 馬力；

綜合以上，ES6 會擁有多個動力版本，而非像 ES8 那樣僅一種動力。今年 4 月北京車展，我曾問及蔚來副總裁朱江，蔚來第二款車是否會延續 ES8 的高性能路線，得到的答覆是“第二款車的整個

工程底盤跟ES8一致。”

如此看來，今年底發布的 ES6 首個版本，應會沿用 ES8 合計 650 馬力的雙軸雙交流電機。之後在明年下半年，再推出配備雙永磁電機、合計約 400 馬力的 ES6 新版本。考慮到 ES6 本身比 ES8 更小更輕，電池更新後續航 450km 是比較保守的。而相對來講永磁電機要比交流電機省電，所以這個續航數據，很可能是說沿用交流電機的首版 ES6。未來換裝新永磁電機的新版 ES6，續航還有進一步提升的可能。

（ES6 試裝車下線諜照）

至於電池能量密度更新，由於蔚來的換電體系固定了電池的大小尺寸，要提升電池性能只能提高能量密度。那麽在新老電池並存的階段，蔚來如何處理含電池購買的 ES8 車主的換電需求，目前還未見具體措施頒布。

另外招股書中還透露，正在開發中的第三款量產車是一款轎車，定名ET7。數字 7 意味著它的定位不會低，很可能是和 ES8 售價接近的高端車型。投產時間定在了 2020 年，按照蔚來原定一年一款車的節奏，應該會在 2019 年底亮相。ET7 不會像 ES8、ES6 那樣在江淮蔚來工廠生產，而是在位於上海的蔚來自建新工廠投產，它也是蔚來上海工廠投產的首款車型。

關於蔚來新的自建工廠，廠址已於今年初定在了上海嘉定。蔚來招股書中提到，這座工廠目前正在建設中，計劃 2020 年完工，但不排除有延期的可能（即 ET7 的投產日期有可能會受工廠進度影響而調整）。新工廠由上海政府相關部門而非蔚來負責建設。

蔚來正和上海政府部門相關的投資機構商談具體租賃事宜，首個租期不少於 10 年，其中前 5 年租金全免，後 5 年的租金依未來市場利率、工廠建設花費和對當地經濟的貢獻，有上海當局決定租金折扣。最終的租賃條款會在工廠完工前敲定。

蔚來預計，隨著上海新工廠逐漸接近完工，將有利於自己獲得中國新能源車造車資質（蔚來目前尚未獲得造車資質）。除了廠房建設，上海工廠的生產線設備等其他開支，蔚來將投資預計約6.5 億美元。這筆開支中的半數，將由蔚來此次 IPO 融資、之前融得資金和賣車收入承擔，另一半將向上海政府相關部門申請無息或低息借款。

而負責生產 ES8 和 ES6 的江淮蔚來工廠，在 2016 年 5 月簽署了五年協定（即 2021 年到期，順利的話，屆時蔚來上海工廠將已投產）。在 2018 年 4 月開始生產的前三年內，蔚來將向江淮方面補償因工廠經營造成的虧損。目前蔚來已向江淮支付了約 1 億元人民幣補償費，包括今年二季度的 6500 萬元，和預付三季度的 3490 萬元。

另外，江淮蔚來工廠產能極限為 12 萬台，現有員工約 2000 人。其中蔚來方面員工約 150 人，主要負責生產製造、品質控制、培訓等管理和監督類工作。

雖然蔚來的這份招股書後續還有調整可能，不過關於 ES6、ET7、新電驅技術、新工廠之類的資訊，基本符合之前的推測，可信度都不低。ES6 產品定位的目標人群要比 ES8 更廣，對於蔚來的地位不亞於 Model 3 之於特斯拉，它將會是蔚來至關重要的一步棋。

不過在 ES6 所處的這個級別，2019 年將會迎來更多真正意義上的對手。按照目前曝光的性能數據，ES6 屆時將面臨的競爭環境，將遠比如今 ES8 的更加激烈。而蔚來要想在那時贏得 ES6 目標用戶的信任，第一步仍是要贏下與何小鵬的賭約——如期完成 ES8 的 1 萬輛交付。