同程藝龍財報解讀

來源 | 銀杏財經（ID：threemornings）

作者 | 汪小樓

編輯 | 楊一枝

3月20日，同程藝龍發布上市後首份財報。

財報顯示，2018年度，同程藝龍交易額達到1315億元人民幣（合並口徑），同比增長28.5%；實現收入人民幣60.9億元，同比增加16.5%；毛利36.55億元，同比增長114.15%；經調整後淨利潤14.82億元，同比增加55.6%，淨利潤率由2017年的13.1%上升至2018年的18.7%。

截至2018年12月31日止年度，公司平均月活躍用戶由2017年度的1.21億同比增長44.6%至1.75億，其中1.41億來自騰訊旗下平台。同期，平均月付費用戶同比增長28.2%，由1560萬增至2000萬。

住宿預定服務收入同比下降

財報顯示，2018年度住宿預訂服務產生的收18.3億元，同比減少22.5%。

同程藝龍方面表示，住宿預訂收入減少主要是因為公司戰略性地減少了利潤相對較低的銷售渠道的間夜的銷售。

產生這一結果的另一重大原因之一或許是來自美團酒旅業務的衝擊。隨著美團酒旅最近兩年的崛起，間夜量早已成為行業第一。

前不久美團點評方面發布的2018年全年財報顯示，美團酒旅2018年全年收入為158.4億元，毛利率達89%。相較於2017年的108.5億人民幣，同比增至了46.0％；國內酒店間夜量由2017年的2.1億增至2018年的2.8億，同比增長38.5%。

眾所周知，美團酒旅依靠高頻打低頻的方式崛起，在這方面，同程藝龍並不佔優勢，戰略性減少間夜銷售是最好的選擇。

活躍用戶高增長，微信流量成最大功臣

微信這座流量富礦，同程藝龍隻挖了一鏟子，就給其帶去了明顯的效益。

財報顯示，截至2018年12月31日止年度，公司平均月活躍用戶由2017年度的1.21億同比增長44.6%至1.75億，其中1.41億來自騰訊旗下平台。

目前，微信用戶可以通過以下幾種方式在微信生態系統內進入同程藝龍的專有微信小程序，包括：微信支付入口及用戶最常用的小程序下拉列表；於騰訊旗下平台投放的互動廣告；以及微信內的分享及搜索功能。

值得注意的是，2018年同程藝龍平均月付費用戶同比增長28.2%，由1560萬增至2000萬，用戶留存率達到67%。

OTA領域的用戶留存率與電商領域的用戶複購率有著同樣的意義。微信小程序解決了同程藝龍的流量成本，這也意味著同城藝龍將會把更多的資金放在技術投入和基礎建設上，以便打造更好的用戶體驗。

智能化服務

同程藝龍上市時，其招股書透露，未來同程藝龍將加大技術投入，主要側重於優化人工智能技術。通過利用人工智能技術，同程藝龍將繼續為用戶提供個性化的旅行解決方案。

在過去一年中同程藝龍的服務自動化水準進一步得到提升。按合並基準計，2018年通過直連自動執行的交易數量佔合並機票訂單約95%的比例，佔合並住宿間夜約80%的比例。

同程藝龍主要的智能化出行系統是“慧行”和“如來”，其分別對應的業務是針對用戶的鐵路、飛機、汽車及輪渡產品組合出行選擇和不同的機票預訂需求。

不過在這次財報中，同程藝龍方面並未透露技術投入的具體數字。目前，OTA領域的競爭從增量市場走向存量市場，每家平台都在加大對技術的投入，來滿足不同的用戶需求和提升用戶體驗，看似大勢所趨，實則逼不得已。

同程藝龍在去年3月份正式宣布抱團後，快速在小程序賽道中衝出，成為“小程序第一股”，加上這次不錯的財報成績，這說明OTA市場還留有大量尚待開發的空間。

隨著數字科學的進步和城市化進程的推動，中國旅遊市場以及其中的OTA市場規模還將繼續提升。不管是同程的在線票務，還是藝龍主打的酒店業務，都還有成長的空間。