波動性嚇壞散戶 美國貨幣市場基金規模膨脹至近5兆美元

財聯社 （上海，編輯卞純）訊，美股從3月低點迅速反彈，已令納斯達克綜合指數創下歷史高位，標普500指數年內收益亦接近正值，但仍有數兆美元現金正處於場外觀望狀態。

根據金融服務公司LPL Financial的研究，冠狀病毒引發的拋售促使投資者紛紛逃向貨幣市場基金。貨幣市場基金的規模迅速膨脹至4兆美元以上，超過了金融危機時的峰值。據路孚特（Refinitiv）旗下基金分析公司理柏（Lipper）數據，湧入貨幣市場的資金將該行業的資產推高至歷史最高水準，在5月13日當周達到4.672兆美元的峰值，即便最近發生淨流出，90%以上的新增資產仍未受影響。

貨幣市場並不是投資者持有股票和債券以外現金的唯一跡象。聖路易斯聯儲（Federal Reserve Bank of St. Louis）的數據顯示，銀行存款也在激增。

LPL Financial的高級市場策略師Ryan Detrick表示，高現金水準表明，許多散戶投資者被股市早些時候的波動嚇壞了，錯過了市場反彈。

“即使標普500指數反彈了45％，我們仍然沒有看到很大一部分散戶回歸……這在某種程度上再次表明，很多人仍然在場外觀望，”Detrick指出。

當冠狀病毒衝擊金融市場時，美股以有史以來最快的速度回調了30%，債市也出現了流動性問題，原因是投資者試圖獲得現金。

投行Edward Jones的投資策略師Nela Richardson表示：“基本上，任何具有流動性且可以出售的東西都被放在了拍賣台上。”

儘管美聯儲出手支持信貸市場，股市大幅反彈，但差距依然存在。據美國銀行（Bank of America）的數據，截至6月初，貨幣市場基金管理的資產今年迄今已經增加了28%以上，而股票基金和ETF則小幅縮水。儘管有資金流入高收益債券基金，但固定收益基金整體也小幅下跌。

隨著第二季度臨近結束，基金經理可能會采取行動，將這些現金再投資於股票，以實現資產配置目標。Richardson 說，她預計隨著投資者從現金轉向股票或高收益債券，特別是在利率如此之低的情況下，市場將出現技術性上漲。

“實際收益率基本為零，美聯儲說他們希望在2022年之前將聯邦基金利率維持在接近零的水準，這只會加大人們重返股市的動機。”Richardson稱。

Detrick則認為，對於套現的散戶投資者來說，市場波動可能已經嚇壞了他們，足以使其在很長一段時間內將資金配置在股市之外。