國際油價再上70美元關口國內產業鏈“冰火兩重天”

今年一季度，國際油價再度出現了連續上漲。

截至4月7日本報發稿時，布倫特油價當日上漲1.34%，收報70.34美元/桶，自去年11月中旬以來首次站上70美元高位；自今年1月以來上漲20美元/桶，漲幅近40%。

值得注意的是，經歷2018年11月至今的油價暴跌暴漲，國際原油價格基本回歸到了2018年全年的平均水準——70美元/桶的價格，這個價格有望成為後續一段時間國際原油價格和市場淡旺平衡線的參考。

委內瑞拉危機、利比亞局勢動蕩、“歐佩克+”的減產力度執行超過預期，這些來自供給端的利好消息成為這一輪油價快速回暖的首要因素；美國就業數據向好、中美貿易磋商取得重要進展、市場看漲情緒濃厚等，同樣助推了油價的快速上漲。

“目前看，可能只有兩個因素在油價上漲的過程中起到比較明顯利空作用，一個是對全球經濟增長的擔憂，另一個就是美國快速上漲的頁岩油產量能否抵消歐佩克減產帶來的供給緊張。”4月7日晚間，一位央企分析人士告訴21世紀經濟報導記者。

不過，在卓創資訊分析師高健看來，後續原油價格依然還有上漲的時間和空間。“一方面，‘歐佩克+’的減產大概率延續到今年上半年之後，供給還在持續收縮；另一方面，季節性旺季馬上就要到來，對原油的需求還會持續上升。”他說。

從油價對行業的影響看，目前正在處於一個敏感的時間點，無論是對行業上遊還是下遊來說，4月都將是關鍵的一個月。

“兩桶油”勘探開發疾進

2018年，中國原油進口突破歷史新高，對外依存度超過70%；原油產量1.89億噸，同比下降1.1%，降幅有所收窄。

在國際地緣政治不確定性加劇、原油價格不斷高企的情況下，中石油和中海油均加大國內原油勘探開發的力度，實現增儲上產。

中石油中海油在2018年下半年開始，開啟了新一輪的勘探開發節奏。依據兩家公司2018年的年報，2019年它們在勘探開發方面均設立了雄心勃勃的支出目標。

中石油方面，董事長王宜林曾在今年全國兩會期間宣布，2019-2025年將在意味著全新勘探的風險勘探方面，每年安排50億元，這是目前年度投資的5倍。而依據中石油2018年年報，2019年安排在上遊方面的資本支出達到2282億元，同比增16.3%。

中海油方面，其2019年設定的資本支出目標與2018年保持不變，均為700億-800億元，但從去年實際資本支出626億元的情況來看，這一目標如果實現，將會出現同比11.82%-27.79%的增幅。

因此，油價如果能夠保持一個適度高位，勘探的成果將更容易具備經濟可采性，對國內石油公司增儲上產的戰略實現將會起到重要的作用。

2018年布倫特平均油價高達71美元/桶，極大程度提升了上述兩家公司的盈利狀況。儘管2018年末出現快速下跌，2019年的一波復甦還是給了它們保持資本開支的信心。

“實際上，中海油目前的勘探開發情況比較順利，打井數創下新高，整個集團都在按部就班執行計劃。”一位接近中海油方面的人士告訴記者。受限於披露規則，他無法透露具體的資本開支情況，隻告訴21世紀經濟報導記者可以“拭目以待”。

“2018年中海油的桶油成本降到了31美元左右，以國際油價目前的情況來看，日子過得相當不錯，”一位業內人士告訴記者。“中石油方面，可能成本要高一些，不過依然可以有比較好的收益情況。”

他告訴記者，即便後續國際油價再度下降，“兩桶油”的資本支出和作業情況也不會受到太大的影響。“經過幾年低油價的洗禮，目前國內勘探開發的成本控制情況都還不錯，只要不出現大幅度調整，不太可能重回2015年的局面。”他說。

和上遊的高歌猛進形成鮮明對比，本報記者在採訪煉廠人士的時候，聽到更多的詞是“謹慎”。

去年10月份在原油價格進入高點之後，和中石化類似，許多地方煉廠在採購操作中也出現了失誤，以高點價格購買了大量原油，以至於到今天都還沒有完全消化。“為了攤薄成本，很多煉廠把之前買貴的油和之後買的便宜油摻著煉，”一位熟悉地方煉廠的人士告訴記者，“但是依然有出現虧損。”

原本，這些煉廠寄望於成品油批發價格出現上浮，但是，今年1到3月份，市場成交氣氛較淡，成品油批發尤其是汽油價格漲幅遠小於同期國際油價。“一方面成品油的需求情況不太好，另一方面價格一直在漲，市場的觀望氣氛比較濃厚。”他說。

在油品零售側，隨著更多主體加入零售競爭，從2017年開始的價格戰戰火一直延續至現在。

“因為中石化加油站要上市等原因，2018年下半年其實‘兩桶油’停止了一段時間的價格戰，”一位加油站運營方面的人士告訴記者，“但2019年開始，市場份額的壓力凸顯，新一輪大範圍的價格戰很有可能再度開打。”

價格戰的大範圍出現，對於本來行情就不旺盛的原油下遊行業，將是一個嚴峻的挑戰。四月份，作為中國油品消費淡季旺季的分水嶺、煉廠普遍開工和檢修的分水嶺，後續的走勢將對全年市場產生重要影響。