海通旗下再添一家上市公司！海通恆信租賃被核準境外上市

海通的國際化進程再邁一步！

今日（2月22日），海通證券發布公告，中國證監會核準海通恆信國際租賃股份有限公司發行不超過26.83億股境外上市外資股。

按照香港上市流程，下一步，海通恆信將很快上香港聯交所聆訊，之後就進入發行上市階段。上市後，海通恆信將成為國內首家上市的券商系融資租賃公司。而對海通證券來說，這是海通國際證券之後，集團旗下第二個境外上市平台。

海通恆信擬融資不超過26.83億元

根據公告，中國證監會核準海通恆信新發行不超過26.83億股境外上市外資股，每股面值人民幣1元，全部為普通股。核準海通恆信股東海通恆信金融集團有限公司持有的不超過45.59億股存量股份轉為境外上市外資股，在符合境內外有關法律、法規和規則的情況下，可在香港交易所主機板流通。完成本次發行後，海通恆信可到香港交易所主機板上市。

此外，批複中要求海通開元投資有限公司持有的海通恆信股份，應在鎖定期滿後一年內轉讓至適格股東。

海通開元投資是海通證券旗下專業從事私募股權投資管理業務的全資子公司。海通恆信的招股書顯示，海通開元投資持有海通恆信34.9%的股權，海通證券全資孫公司海通恆信金融持有海通恆信65.1%的股權。

為優化公司架構，海通開元預期會將所持股份轉讓給海通證券的另一家全資附屬公司海通創新證券投資。海通創新證券投資主要從事金融產品投資、證券投資、投資谘詢及管理業務。

值得注意的是，海通恆信境外上市尚需取得香港聯交所的批準，並考慮市場情況以及其他因素，方可作實。

有望成國內首家上市的券商系融資租賃公司

海通恆信的前身是恆信金融租賃有限公司，於2014年被海通證券收購全部股權，是我國首家券商系融資租賃公司。券商系融資租賃公司的代表還有國泰君安融資租賃（上海）有限公司和光大幸福國際租賃有限公司。

早在2017年上半年，海通證券就審議通過了海通恆信擬分拆獨立上市的議案，公開發行境外上市外資股(H股)並在港交所主機板上市。2017年6月21日，海通恆信取得了證監會出具的行政許可申請受理通知書。

海通恆信可以說是海通實現國際化戰略的三大平台之一。此前，海通證券總經理瞿秋平接受券商中國記者專訪時表示，海通的國際化過程採用了“分步走”的戰略，主要是通過海通國際控股旗下的海通國際、恆信租賃和海通銀行三個平台來實施。

招股書顯示，截至2018年6月30日，海通恆信總資產規模達到697.60億元，已經成為海通證券集團重要的收入和利潤貢獻部門。

根據弗若斯特沙利文的報告，以2017年總收入以及截至2017年12月31日的總資產計，海通恆信國際租賃股份有限公司在商務部批準的外商投資融資租賃公司中排名第三。

海通恆信的業務包括融資租賃、經營租賃、保理、委託貸款及其他貸款和谘詢服務。其中，融資租賃業務收入佔比最高，截至2018年6月30日止六個月，來自融資租賃業務的佔比達到68.9%。

近年來，海通恆信的總收入和淨利潤保持增長。總收入由2015年的25.90億元增長至2017年的40.37億元，複合年均增長率達24.8%。截至2018年6月30日止六個月，總收入達24.54億元，同比增長31.2%。

淨利潤由2015年的5.31億元增長至2017年的12.51億元，複合年均增長率達53.5%。截至2018年6月30日止六個月，淨利潤為6.51億元，同比增長0.77%。

海通恆信的客戶來自基礎設施、交通物流、工業、教育、醫療、建築與房地產、化工等眾多行業。

資產質量方面，截至2015年、2016年及2017年12月31日與2018年6月30日，海通恆信的生息資產不良資產率分別為1.27%、1.10%、0.93%及0.95%，不良資產撥備覆蓋率分別為219.95%、299.73%、335.92%及381.07%。

海通恆信開創性地設計了“可轉換租賃”和“可交換租賃”業務模式，在交易合約中設定靈活的轉股或換股條款，在一定的期限內且滿足一定條件的情形下將應收租賃款等債權轉換成股權。

海通恆信目前的經營租賃業務只有飛機租賃業務，於2016年收購一架波音737-800型客機，於2017年又收購四架，2018年6月30日，海通恆信擁有的五架飛機總账面值為人民幣15.09億元。計劃日後繼續擴張經營租賃業務，尤其是飛機租賃業務。

海通恆信的融資渠道主要包括借款及發行債務工具。截至2018年8月31日，海通恆信在58家國內外金融機構合計擁有授信額度人民幣647億元，其中未使用額度約為人民幣307億元。營業紀錄期間，海通恆信直接融資佔比不斷提升，主要通過發行固定期限中期票據、資產支持證券、短期融資券、公司債券及非公開債務融資工具等債務工具在資本市場融資，截至2018年6月30日，直接融資的餘額共人民幣230.61億元，佔債務總額的比例為46.1%。

海通恆信此次赴港上市所籌資金，將主要用於發展融資租賃業務和保理業務、發展境外飛機租賃業務以及補充營運資金三方面。