審批加快利率下降 銀行貸款容易了

市場瞬息萬變。

股市春季躁動，一季度收獲大漲行情。樓市風向標——深圳二手房市場出現了“小陽春”，3月成交量價齊升。“最近市場很好!” 4月12日，樂有家深圳前海一門市經理感歎著說。

市場繁榮的背後，是多種因素使然，但是最為直觀的因素是央行貨幣政策轉向，銀行貸款容易了，利率下降，放款速度加快。本報記者在深圳採訪多家銀行獲悉，目前首套房貸利率已經由最高時基準上浮15%降至上浮5%，申請後半個月就能放款；小微企業貸款年利率在5%區間，也是半個月就能放款。

股市房市春意融融，企業資金緊張的日子成為過往雲煙，“今年他們追著我貸款，就看我願不願貸了。”深圳一電子器材的小企業主朱女士露出傲嬌的神情，會心地笑了。

銀行貸款容易的背後，是貨幣放鬆的結果。4月12日，央行發布3月金融數據，社融與信貸再次出現大增，3月新增人民幣貸款1.69兆元，同比、環比多增5777億元、8042億元，而市場普遍預計為1.3兆；社會融資規模增量為2.86兆元，比上年同期多1.28兆元。這是繼1月社融天量、新增信貸創紀錄之後，再次出現大幅度增長。

放款快了：僅需兩周

朱女士去年資金緊張時，只能找朋友騰挪，銀行抵押貸款至少要一、兩個月，她等不了。

今年情形已經完全不同了。“小微企業申請，以房子抵押貸款，紅本在手，放款很快的，一周審批完，第二周就能放款，利率最低5.2%。”招商銀行深圳某支行貸款經理向本報記者介紹稱。這是一年期的貸款利率，期限長利率會高一些。

針對小微企業，各家銀行都推出了特色信貸產品，以形成差異化競爭。本報記者從廣發銀行深圳網點了解到，其推出的長期限抵押貸最長可以做到25年，最高可以貸到1000萬，利率6.34%。只要資料齊全兩周就可以審批放款。

作為國有大行，建設銀行深圳某網點推出了“三年期”產品。“抵押貸，三年期，年息5.77%。”其貸款經理表示，小微企業如果沒有房子抵押，納稅金額比較大，可以做信用貸款。

負責小微企業貸款的銀行經理們，任務壓身，不斷在朋友圈裡打廣告、推銷特色貸款產品，如有人幫助他們介紹貸款成功，還可以獲得現金獎勵。

央行行長易綱在今年兩會上曾表示，政府工作報告提出降低實際利率水準，主要是解決小微企業、民營企業實際感受的融資成本高的問題。

央行和銀保監會對於小微企業貸款特別關注，通過降準引導資金流進民企和小微企業，實現精準滴灌。從2018年數據來看，全國全口徑小微企業貸款餘額33.49兆元，佔各項貸款餘額的23.81%。其中，普惠型小微企業貸款餘額9.36兆元，較年初增長21.79%，較各項貸款增速高9.2個百分點。

銀行在小微企業貸款上還會繼續努力。3月13日，銀保監會網站公布《關於2019年進一步提升小微企業金融服務質效的通知》，在信貸投放方面，提出了全年要實現“貸款增速不低於各項貸款增速、貸款戶數不低於上年同期”的“兩增”目標。五家大型銀行發揮行業“頭雁”作用，力爭總體實現普惠型小微企業貸款餘額較年初增長30%以上。此外，還要求保持“量”“價”平衡，嚴格控制利率定價。不良率容忍度放寬至不高於各項貸款不良率3個百分點。

同時，買房子貸款也變得容易了。本報記者從多家銀行了解到，目前深圳首套房貸利率為基準利率上浮5%，資料齊全放款時間只需兩周。

“我們一般可以做到3%，我們與銀行合作多，有內部優惠通道。四大行也有，需要我們去推薦、溝通。現在審批貸款很快，資料齊全一周能批完，之後最快三天放款。”上述樂有家銷售經理透露，這些都是銀行“內部價”，不會對外公布。

銀行放貸松了，逐漸表現到房市上來。深圳中原地產數據顯示，3月份深圳二手住宅成交4551套，環比上升127.9%，成交量為近半年新高；3月份全市二手住宅均價為52319元/平方米，環比上升0.95%。

央行降準“十字路口”

銀行貸款容易的背後，是整體流動性寬鬆，也就是央行貨幣政策轉向，銀行“有錢了”。

“目前銀行體系流動性總量處於較高水準，可吸收金融機構繳存法定存款準備金等因素的影響，今日不開展逆回購操作。”最近這段日子裡，類似的話央行說得最多。

截至4月11日，央行已經連續第15日暫停了逆回購操作。央行多次降準之後，4月到底還會不會降準？市場為此已經吵翻了天。

與去年市場資金緊張“缺血”相比，今年市場流動性顯得寬鬆，接下來是否還會進一步變松呢？這是市場最為關心的問題。

“二季度有大量MLF集中到期，財政存款與信貸投放將產生較大的基礎貨幣缺口。同時，目前基礎貨幣短期供需失衡偶有發生，我們預計4月17日3665億MLF到期前，央行需要投放資金填補缺口。”中信建投策略首席分析師張玉龍認為，央行持續10多天暫停逆回購，降準值得期待。

中泰證券固定收益研究團隊則測算，1月份降準釋放的資金已經花完，過期率已降至相對低位，如果不降準，第二季度仍會造成5000億的基礎貨幣缺口。降準的方式對衝基礎貨幣缺口可能仍是央行的最優選擇。

對於降準力度，該團隊認為究竟是先降0.5%以觀後效，還是直接降1%一勞永逸則都有可能，區別只是在對MLF的置換量不同上，最終帶來資金淨投放規模並無顯著差異，央行可根據3月份金融數據的情況選擇4月降準信號的強弱，但在4月17日MLF到期前降準仍是大概率事件。

但是，也有分析師認為央行4月不會降準。國泰君安債券首席分析師覃漢稱，4月降準概率變得很低，當前進入貨幣政策觀察期。即便4月份不降準，維持流動性“合理充裕”的基調並沒有改變，一旦後續經濟基本面的預期出現反覆，政策仍有空間和余力進行對衝，屆時寬鬆的空間將會再度打開。

3月金融數據顯示，社會融資與信貸都已經大幅度增長，融資渠道確認通暢，是否降準央行將會更加謹慎。

多種信號“干擾”

央行遲遲按兵不動，還有更多的原因。

貨幣政策既要防止資金缺口對衝不及時、對經濟下行的托舉力不夠，也要防止對衝過度、造成大水漫堤，重走貨幣刺激的老路。降準的時間點，央行需要觀察經濟數據、金融數據的變化。3月金融數據已經發布，而經濟數據已產生“擾動”。

2019年3月，財新中國製造業PMI錄得50.8，較上月回升0.9個百分點，跨過“榮枯線”，顯示製造業景氣度好轉，就業得到大幅度改善。

“二師兄”又搗亂了，CPI數據走高。4月11日，國家統計局公布3月份居民消費價格指數，CPI同比上漲2.3%，漲幅比上月擴大0.8個百分點。其中豬肉價格上漲5.1%，為同比連降25個月後首次轉漲，影響CPI上漲約0.12個百分點。

CPI是觀察通脹的重要指標，CPI上漲，物價上漲了，這會擾動經濟，也會擾動貨幣政策。東興證券分析師鄭閔鋼、王長龍認為，CPI同比漲幅較上月多增0.8個百分點，4個月後重返“2時代”。截至目前，布油重新站上70美元/桶，後續預計仍將帶動相關產品的價格上漲。

不過，其認為隨著超季節因素的衰退，鮮菜、鮮果價格回落有望緩解壓力，其他肉類對於豬肉有較為明顯的替代作用，豬肉價格持續上漲的動力有限。

4月11日，國家統計局數據還顯示，生產價格指數（PPI）也處於上行通道，PPI同比上漲0.4%，漲幅比上月擴大0.3個百分點。其中，生產資料價格由上月下降轉為上漲0.3%；生活資料價格上漲0.5%，漲幅比上月擴大0.1個百分點。

CPI、PPI雙雙上行，統計局公布數據之後股市出現跳水，債市大漲，國債期貨也漲了。

經濟企穩的先行信號依稀發出。東興證券統計，六大發電集團3月日均耗煤量大幅反彈，同比上漲4.2%，生產回暖信號較強。進入4月，全國高爐開工率67.68，繼3月以來持續走高，仍將持續支撐生產資料價格。同樣隨著原油、水泥、鐵礦石等原材料的價格走高，以及基建項目的逐步開工，都將支撐4月PPI的反彈走勢。

3月金融數據處於高位，CPI、PPI未來若繼續上行，央行在貨幣政策上將會作出何種抉擇呢？愛建證券分析師張志鵬稱，預計央行將繼續保持市場上流動性合理充裕，同時要密切關注央行政策取向的變化。

責任編輯：孟俊蓮 主編：冉學東