三年搶跑IPO：360金融的進擊之路

美國東部時間12月14日，360金融正式登錄美國納斯達克，趕超BATJ成為巨頭系第一個衝擊資本市場的金融科技平台。360金融因此也成為周鴻禕系繼三六零(601360.SH)後的第二家上市公司，招股書顯示周鴻禕家族通過Aerovane Company Limited間接持有14.1%，為360金融第一大股東。

都說翻過這座山，世界便會聽到你的故事。這些年周鴻禕帶著360集團顛覆了傳統安全行業，創造出中國最大的互聯網安全公司。360金融籌備於2015年，成立於2016年，到申請上市，隻用三年的時間就趕在螞蟻金服、京東金融之前衝擊美股。翻過了多座大山，360金融又將給我們講一個怎樣的故事？

360赴美IPO背後：數據表現亮眼

360金融成立之初，與360你財富、私銀家以及360貸款導航等，同為360金服旗下金融科技版圖的一部分。但隨著業務發展，360金融於2018年9月正式分拆重整、獨立運營並衝擊上市，這期間不過三年的時間。

短短三年裡，360金融發展迅速，公司形成了三大業務主線，分別為360借條、360小微貸和360分期，其中360借條是公司的拳頭產品。從目前產品數據表現，360金融IPO似乎是水到渠成的事。

從業務規模來看，基於龐大的流量，360金融借貸業務蒸蒸日上。招股書數據顯示，截至2018年9月30日，通過360金融平台促成貸款餘額347億元人民幣，獲得授信的用戶累計鋼彈960萬人。其中通過360金融服務獲得貸款的借款人累計640萬人，平台平均授信額度為9600元人民幣。

以2018年Q2放款額為標準，360金融業務規模已經排到中國前五，前四名依次是螞蟻金服、微眾銀行、京東金融、百度金融。

在盈收方面，招股書顯示借貸業務的高速擴張為平台帶來了淨收入的巨額增長，2016年360金融實現6萬元的淨收入，起初規模並不大。但2017年全年、2018年前三季度淨收入成倍增長，分別為3.09億元、13.86億元。

按照非美國通用會計準則下(Non-GAAP)除去2018年前三季度GAAP虧損為4.69億元和股權激勵5.3億元，整體上360金融2018年前3季度已實現盈利，淨利潤為6069萬元。

而在用戶粘性上，招股書披露，截至2018年9月30日，借款用戶在獲得授信後一年以內的授信額度使用率達186.7%；更有8.4%的新用戶來自平台現有用戶的推薦，360金融實現了用戶的高品質留存。

從規模到營收到用戶粘性，360金融數據非常亮眼。僅僅短短三年時間，不免讓人好奇，360金融到底做對了哪些事。

360金融的進擊之路：到底做對了什麽？

2016年是整個線上借貸市場競爭的白熱化階段，當時螞蟻金服、京東金融、度小滿金融等旗下的信貸產品都已有了穩定的市場份額。彼時360金服選擇獨立360金融出來，反倒給人一種攪局者的姿態。

不過相比於早幾年進場的其它巨頭，稍晚一步入局的360金融成立之初並不被看好，甚至在市場是嚴重被低估的，因此這期間360金融選擇了深耕市場，找準定位並建立自己的優勢。

從一開始，360金融便清楚地知道，在金融借貸的紅海中，要想殺出一條血路，只能“智取”，因此360金融將自己定位於一個連接借款用戶與金融合作夥伴的科技平台。如果說螞蟻金服致力於依靠數據實現資源的高效分配，為廣大有借貸需求的個人群體和小微企業提供普惠金融服務，360金融則是主導通過安全科技來推動金融行業的發展，成為中間的“賦智”能者。

為了實現這個目標，360金融選擇了從3個方向展開戰略布局，一是連接C端，做了拳頭產品360借條，為用戶提供即時到账的借貸服務。二是連接B端，推出360小微貸，為小微企業提供線上貸款服務，三是針對消費金融場景，和蘇寧易購達成戰略合作為平台用戶搭建一個分期電商平台。基於整個產品矩陣，360金融形成了一個完善的業務鏈。

然而，光有產品還不夠，金融市場有太多為小微企業和用戶提供借貸服務的產品，不說螞蟻金服、京東金融等巨頭平台，連銀行都不遺余力的推廣信用用卡和各種理財服務，因此360金融要走出來，就必須有自己的取勝之道。

一方面，360金融抓住了借貸的優質人群。據悉360金融通過與360緊密合作，借助360集團超過 5 億的月移動活躍用戶，獲客管道寬泛，借助流量優勢，360金融能夠沉下來去尋找那些信用良好的用戶。

招股書表明360金融得到了持有信用消費的新銳用戶，他們之中75.5%的用戶持有信用卡，77.9%的用戶年齡在18至35歲之間，具有明晰的信用記錄，能夠經受銀行征信體系的檢驗，品質較高。

另一方面，360金融依靠風控，建立了自己的護城河。作為脫胎於360集團的夥伴，風控顯然是360金融最大的優勢。今年5月360正式發布的安全大腦獲評世界互聯網大會領先科技成果，再一次證實了360集團在安全方面的實力。

而為了進一步強化360金融的風控實力，360金融組建了擁有豐富安全技術經驗的團隊，截至 2018 年 Q3，360 金融有322名員工專職從事研究風控等工作，佔員工總數的 48%。這支團隊自主研發了Argus智能風控引擎和宇宙魔術方塊(Cosmic Cube)風險定價引擎，以此為風控反欺詐輸出源源不斷的智能動力，有效降低了產品借款人的違約風險。

此外，借貸模式快速便捷也讓360金融俘獲了不少用戶的心。以核心產品360借條為例，由於360金融擁有健全的評估匹配、自動化決策和獨家風控引擎等機制，約95％的貸款申請可自動生成信用評估決策，因此用戶在360借條上借款最快5分鐘便能到账，借款額度最高可達20萬。

由此看來，360金融能夠在短時間內快速衝擊上市，這得益於平台依托於金融風控護城河、便捷借貸模式等獲取了大量優質用戶，並在業務上得到了快速發展。

IPO後，360金融將給我們講述一個更具想象空間的故事

360金融能夠在短短3年時間做到行業第五，並獲得了大量用戶的親賴，上市之後平台在各方面的實力必然大大增強，它將給我們講述一個更有想象空間的故事。

首先，品牌的知名度必然大幅提升。對於360金融來說，目前的優質用戶基本都是國內用戶，登陸美股市場之後，其在全球的知名度必然上升，這不僅將有助於其拓展海外華人用戶等，還將加速其全球化的發展和布局。

其次，平台的資金實力必然大幅增強。招股書披露，360金融此次赴美上市計劃募資2億美元，而募集的資金將用於三個發展方向：一是40%的淨收益將用於品牌促銷，以促進長期品牌建設和行銷工作；二是30%將用於研發和培養團隊的人才，以及尚未發現任何近期投資或收購目標；三是其余30%將用於其他如行政開支，潛在收購及戰略投資等。也就是說，一旦上市完成，360金融將會擁有充足的資金去開發更多元化的交易場景，做品牌行銷，360金融將會在市場上擁有更高的話語權。

最後，360金融的用戶可信度也將進一步增加。對於廣大理財用戶來說，經歷了P2P爆雷事件之後，他們正在加速向可信度高、安全性高的平台聚集。上市之後，不僅有美股背書，360金融的財務資訊也將進一步公開透明，這也有助於進一步獲取用戶的信任。

由此看來，對於360金融來說，上市僅僅只是個起點。當下金融行業處在變革時期，過去粗放式“跑馬圈地”的路徑已經難以繼續，行業的整合競爭將會加劇，而未來是金融科技的時代。借助上市，隨著360金融在用戶可信度、平台實力、品牌知名度的進一步加強，360金融在普惠金融的大道上也必將給我們創造一個更具想象空間的未來。