超兩成房企淨利潤增長翻倍

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睿信地產研究院/文2017年，全國建案銷量再創新高，同時領先房企的利潤增長幅度也明顯高於行業平均水準，逐步實現規模與利潤兼得。

睿信地產研究院根據2017年上市地產企業披露數據，對100強企業的淨利潤數據進行了統計分析，並對2017年的淨利潤水準進行排序，具體情況如下：

注：百強排企業選擇標準：

1.在滬深交所、港交所、新交所等境內外交易平台公開上市的企業，且官方披露了2017年的地產簽約銷售金額的，按2017年企業披露的淨利潤進行排序；

2.企業收入構成滿足以下條件：①以中國大陸為主要經營地區，大陸地區收入佔比50%以上；②房地產行業相關收入佔比50%以上。

行業淨利提升明顯，萬科領跑排行榜，行業黑馬異軍突起

隨著行業集中度提升和收並購熱潮帶來土地成本下降，及項目逐漸步入結算周期，行業整體盈利能力大幅提升，2017年房地產上市公司百強的平均淨利潤為49億元，較上年的34億元大增45%。

具體來看，萬科以372.08億元領跑淨利潤百強排行榜，相對2016年第一名中海337.84億元淨利潤提升約10%。恆大、中海分別以370.49億元及349.78億元佔據第二、三名，並大幅領先第四名碧桂園（287.52億元）。

值得注意的是，雖然恆大的淨利潤略低於萬科，但根據恆大年報，2017年恆大因一次性賣出萬科股票虧損70億元。剔除此項非經常性損益因素之後，恆大的實際淨利潤已經超過萬科。

同時，行業黑馬異軍突起，超過2成的百強房企利潤增長超過100%。

不同層級分化明顯，領先房企優勢保持

分層數據顯示，2013年到2017年，TOP3及TOP4-20企業的平均淨利潤分別為364億元、145億元，大幅領先TOP21-50及TOP51-100企業的32億元、8億元，不同層級分化更加明顯。

2017年75分位企業對應淨利潤43億元，相對TOP20企業落差較大，但依然大幅高於50分位及25分位。

龍頭企業保持高速增長，中小企業更具增長優勢

在淨利潤增速方面，淨利潤基數越小，在增長率方面的優勢就越明顯。因而TOP51-100企業淨利潤增速最快，達到68.6%，TOP4-20、TOP21-50、TOP51-100企業的淨利潤增速相近，均達到了40%左右。

淨利潤增長率TOP10企業中，保利置業以995%的增速佔據榜首。值得注意的是，淨利潤增長率並不與營業收入增長率成正比，營業外收益、投資收益以及投資物業的公允價值收益等對房企淨利潤增長的影響較大。融創、碧桂園恆大等企業由於銷售額等業績的大幅提升，淨利潤增長率也十分亮眼，分別達到了297%、204%、110%。

小結

2017年，萬科領跑淨利潤百強排行榜，恆大、中海分別佔據第二、三名，不同梯隊企業淨利潤分化較大，領先房企優勢明顯，行業黑馬異軍突起，中小企業更具增長優勢。