十三家銀行趁勢反擊 餘額寶們是否面臨絕殺？

　　來源：財富號老編輯聊投基

　　新政以來T+0貨幣基金在購買和贖回方面受到了很多的限制，明面上給餘額寶等的用戶帶來了很多不方便，比如超出1萬元就沒法買入或者贖回，暗地裡各個支付通道的支付成本大幅攀升，而且額度上也受到限制。在這樣的背景下，各家銀行趁勢反擊，不知“餘額寶”們能否扛過這一波？

　　近期，多家銀行競相發行類貨幣基金型產品，並且銷售火爆，部分產品甚至供不應求。此類產品特點：一是高流動性，二是淨值型管理。從各家銀行的產品分類拉看，銀行“類貨基”產品又稱淨值型現金管理類產品、銀行淨值型T+0產品、銀行貨幣理財產品等。

　　大銀行紛紛推出“類貨基”產品

　　銀行“類貨基”產品並非近期才出現的，隻不過市場上產品數量一直較少。比如工商銀行早在2014年12月就推出了“e靈通”，交通銀行2017年5月發行了現金添利1號。

　　隨著資管新規正式發布，銀行“類貨基”產品開始大量湧現。據統計，截至2018年8月17日，全國共有13家銀行在售“類貨基”產品達到22隻。從銀行類型看，目前此類產品的發行銀行均為國有大行和全國性股份製銀行。一方面反映了大銀行在轉型過程中十分重視此類產品，另一方面也說明發行此類產品確實有一定的門檻，小銀行暫時還難以做到。

　　表1 各大銀行淨值型T+0產品一覽

銀行“類貨基”產品收益表現不俗

　　目前來看，銀行“類貨基”產品收益表現還算不錯。據統計，工商銀行的添利寶近一個月的平均7日年化收益率為4.06%，建設銀行的龍寶為3.94%，興業銀行的現金寶添利1號為4.25%。從近一個月的收益表現來看，銀行“類貨基”產品收益率普遍高於天弘餘額寶。

　　表2 主要產品收益對比

　　隨著資金面的持續寬鬆，同基金公司貨幣基金一樣，銀行“類貨基”產品收益也呈現下行趨勢，比如，工商銀行的添利寶產品的七日年化收益率從8月初的4.18%降至3.89%（8月17日）。目前，國有大行的產品7日年化收益率普遍跌至4%以下，股份製銀行產品大部分仍在4%以上。

　　圖1 工商銀行添利寶近半年七日年化收益率走勢圖

　　值得注意的是，同預期收益型銀行理財產品相似，銀行越大產品收益越低，目前股份製銀行的收益率普遍高於國有大行。

　　“類貨基”產品的優劣勢比較

　　銀行“類貨基”產品與基金公司的貨幣基金在投向和運作模式上十分相似，這也是此類產品被稱為銀行“類貨基”的原因。

　　與貨幣基金相比，銀行“類貨基”產品有以下優勢：

　　一是銀行“類貨基”產品贖回T+0大多無限額問題，而貨幣基金T+0快速贖回單日限額1萬元。

　　二是如前所述，目前銀行“類貨基”產品收益相對較高且相對穩定。

　　銀行“類貨基”也有自己的劣勢：

　　一是門檻仍偏高，目前銀行理財產品的最低起購金額為5萬元，即使銀行理財新規落地後門檻降至1萬元，也仍然遠高於貨幣基金。

　　二是開戶問題，首次購買銀行理財產品仍需到銀行櫃台開戶。

　　三是限購，目前銀行“類貨基”存在限購現象，很多投資者反映看不到產品或沒額度。這可能是因為一方面受到產品規模上限的製約，另一方面銀行為了宣傳，產品收益有虛高成分，銀行有意限購來降低成本。

　　綜上，在銀行理財淨值化轉型過程中，銀行“類貨基”產品已經顯現出威力，不僅為投資者提供了一種高流動性理財工具，也為銀行理財帶來了較高的關注度，目前有多支產品供不應求。這反映了投資者對銀行此類淨值型產品關注度和接受程度還是比較高的。如果銀行持續發行“類貨基”產品，並保持一定收益率優勢，則對淨值型產品的普及將起到促進作用。同時，由於與貨幣基金競爭性較強，銀行“類貨基”對基金公司貨幣基金，甚至對於互聯網寶寶類產品將構成非常大的挑戰。

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責任編輯：楊群