孫氏夫婦同時控制著A股和港股市值最高的醫藥公司，按照6月17日的匯率計算，兩家公司的市值合計約3700億元人民幣，堪稱中國“藥王家族”。
綜合編輯 | 李秀芝
頭圖攝影丨鄧攀
6月14日，翰森製藥（3692.HK）在香港聯交所上市，發行價為14.26港元。截至當日下午16時收盤，該公司股價為19.5港元/股，暴漲近37%，市值約1113億港元，一舉成為港股最大市值醫藥股。港股同一時間，其他超千億市值醫藥股只有藥明康德（2359.HK），其市值約1053億港元。
對投資者來說，翰森製藥是個相對陌生的名字。其100%控股的運營實體豪森藥業（江蘇豪森藥業集團），則在業內廣為人知——豪森藥業的實際控制人、首席執行官鍾慧娟，是恆瑞醫藥董事長孫飄揚的妻子，而恆瑞醫藥則是A股市值最高的醫藥股，截至目前，其市值約2710億人民幣。
也就是說，孫氏夫婦同時控制著A股和港股市值最高的醫藥公司，按照6月17日的匯率計算，兩家公司的市值合計約3700億元人民幣，堪稱中國“藥王家族”。
是的，豪森藥業和恆瑞醫藥，是一個典型的家族生意，儘管人們似乎很願意從中解讀出“巾幗不讓須眉”的故事。它們的產品品類相似，且共用一個研發平台，內部也存在不少的關聯交易。
當然，必須被認識到的是，孫氏家族能夠同時佔據A股和H股醫藥一哥的位置，與孫飄揚夫妻注重研發和創新分不開，目前恆瑞醫藥保持了每年上市2-3款創新藥的節奏，而豪森藥業同樣也有1款創新藥。
從國企到民企
孫飄揚，1958年出生於江蘇淮安金湖，1982年從中國藥科大學藥物化學專業畢業。該校素有“藥界黃埔”之譽，出了眾多醫藥企業家：除了孫飄揚，還包括聖和藥業董事長王勇、浙江醫藥董事長李春波等。
畢業後，孫飄揚被分配到恆瑞前身—連雲港製藥廠，當一名技術員。連雲港這個地方依山傍水，是國內明星藥企的成長地之一，比如恆瑞、豪森、康緣和正大天晴，都從這裡崛起。
連雲港製藥廠創立於1970年，草創之初也就“幾口大缸、大鍋”，改革開放後規模雖有擴大，可技術和產品始終是原始落後。到1990年時，連雲港製藥廠職工也有300多人，但經營步履維艱、陷入困境。時年32歲的副廠長孫飄揚迎來了第一次重要機遇——臨危受命，挑起了廠長的重擔。
搞技術出身的孫飄揚，很快把脈症結、對症下藥，決定把開發“新、特”藥作為突破口。當年廠裡內部也有不少反對聲，主要是沒有把握。
1991年，在孫飄揚主導下，藥廠從中國醫科院藥研所拿到了新開發的抗癌藥異環磷酰胺專利權，引進這個國家級新藥，共斥資120萬元。當時這筆“巨款”差不多是連雲港製藥廠一年的總收入，引起了全廠轟動。
可孫飄揚卻堅定地認為，“你沒有技術，你的命運就在別人手裡。我們要把命運抓在自己手裡”。 在那個抗癌藥物極為匱乏時期，這款新藥一上市便成爆品。
至1996年，孫飄揚已經帶領著製藥廠開發了20多個新產品，其中5個被評為國家級重點產品，一些原料藥也打入歐美市場，企業步入良性發展的軌道。短短幾年間，藥廠銷售收入便突破億元大關。
在孫飄揚推動下，恆瑞醫藥在1997年建立了連雲港研發中心；2000年公司上市後，又建成了上海研發中心，以提高恆瑞醫藥的技術水準。後來，恆瑞又斥巨資在成都和美國設立了研發中心和臨床醫學部，與連雲港及上海研發中心分工明確，統一協作，形成了獨立的較為完善的創新體系。
根據恆瑞醫藥2018年財報，恆瑞醫藥已經打造了一支擁有3000多人的研發團隊，其中2000多名博士、碩士及100多名外籍雇員。其中，作為技術專家，孫飄揚負責參與了4項國家“863計劃”項目的研究，其個人就擁有86項國家發明專利和35項世界專利。
同時，恆瑞醫藥在醫藥圈有“研發一哥”之稱，2018年，該公司投入研發資金 26.70 億元，比上年增長 51.81%，研發投入佔營業收入的比重達到15.33%。作為同一梯隊的複星醫藥的研發投入佔營收比為8.25%。
孫飄揚的成功，除了他注重研發，還受益於當時的“國退民進”。相比當廠長的企業機遇，這是一次時代機遇。
上世紀九十年代，是中國企業史，也是中國家族企業歷史一個分水嶺，其標誌就是浙江、江蘇等地率先在體制改革取得重大突破。先鄉鎮企業，後國營企業紛紛改製，並由此誕生了許多優秀家族企業和優秀企業家。
連雲港製藥廠也在這一時期，獲省政府批準進行改製，並於1997年完成改製，並變更為江蘇恆瑞醫藥股份有限公司。3年後，在醫藥領域銷售迅猛突破之際，恆瑞醫藥登陸資本市場。
2003年，恆瑞醫藥啟動股改，到2006年完成股改之時，孫飄揚通過MBO（管理層收購，Management Buy-Outs）的方式，成為了恆瑞醫藥的實際控制人。
孫飄揚（攝影：鄧攀）
夫妻店
豪森藥業的誕生，很有可能是帶有使命的，即作為孫氏家族產業的影子企業。
豪森藥業成立於1995年7月，最開始是一家中外合營有限責任公司。需要注意的是，雖然當年恆瑞醫藥已經實現了長足的發展，但孫飄揚還只是這家國企的經理人。即便在2000年恆瑞醫藥上市時，孫飄揚個人也並未持股，沒有出現在股東名單裡。
1996年夏天，鍾慧娟以創始人的身份加入了豪森藥業。根據豪森藥業上市招股書，今年58歲的鍾慧娟，於1982年獲得江蘇師范大學（原名徐州師范學院）化學專業本科學位。辭職下海之前，鍾慧娟曾在連雲港市延安中學任課化學。1994年9月到豪森藥業成立前，鍾慧娟還曾服務於連雲港藥監局。
鍾慧娟加入後，歷任執行副總經理、總經理，直至做到總裁。至上市申請書披露時，鍾慧娟及女兒孫遠以75.66%的持股比例，成為豪森藥業的大股東兼實際控制人。
在鍾慧娟領導下，1997年4月，豪森藥業拳頭產品、抗生素藥“美豐”投入市場，當年實現收入3000萬元。2003年，豪森藥業便進入了全國醫藥百強企業，成為了業內一匹名副其實的黑馬。
目前，豪森藥業主要有13種主要產品，包括1款創新藥、11款首仿藥、和1款普通仿製藥，分布在中樞神經系統疾病、抗腫瘤、抗感染、糖尿病、消化道和心血管六大治療領域。
其中，豪森藥業生產的“昕維”（豪森甲磺酸伊馬替尼），就是電影《我不是藥神》中的神藥“格列衛”（在影片中叫“格列寧”）的首仿藥。
豪森藥業背後亦有明星投資方的身影。2016年2月，豪森藥業獲得高瓴資本近1.8億美元投資，投後估值約470億港元。2019年初，豪森藥業引入新的投資者博裕資本，獲其近2.5億美元投資，投後估值約650億港元。
“2017胡潤女企業家榜”中，56歲的鍾慧娟以200億的財富值首次上榜，並且一躍成為醫藥類女首富。
胡潤研究院有一句評論稱；“厚積薄發的豪森藥業，在鍾慧娟的領導下大有趕超恆瑞醫藥之勢。正在謀劃的豪森香港上市，或將使鍾慧娟的個人財富井噴。”評語字數不多，卻意味深長，似乎拿孫飄揚、鍾慧娟夫妻倆各自領導的企業——恆瑞與豪森作一番PK。
豪森藥業的確有著追趕恆瑞醫藥的強勁勢頭。
數據顯示，2011年，恆瑞醫藥銷售收入為45.5億元，而豪森藥業則超過35億元，從營收體量來看，兩者的規模已經非常接近。而在2006年第一屆中國製藥工業百強榜單中，恆瑞醫藥排名第35位，豪森藥業排名69位。而在2012年的排行榜上，恆瑞醫藥的排名上升為23位，豪森藥業的排名也躥升至28位。
“花開並蒂”的另一面是，“夫妻店”標簽難拆。
在業界，豪森藥業被稱為恆瑞醫藥的影子公司，二者經常並肩作戰，業務結構、業務線的重合度也相當高。雖然雙方對此都予以否認，但兩家企業在藥品批文、產品研發、銷售渠道“不分彼此”的情況已多次出現。
一個例證是，2012年11月，孫飄揚稱，公司旗下新藥西帕替尼和海那替尼兩藥品由於客觀原因開發中止。而國家藥品審評中心（CDE）網站信息顯示，該兩項藥品分別於2010年11月和2010年6月獲臨床批件，而申報企業均為豪森藥業。
據恆瑞內部人士透露：孫飄揚在公司內部年會上，對本年度銷售業績均是將恆瑞和豪森的銷售額相加來進行總結；兩家公司均共享一個研發平台，不過，在研發品種上有所區隔。
此外，《中國企業家》在豪森藥業的招股書裡還發現，恆瑞醫藥還是豪森藥業的關聯交易方。2016-2018的三年內，豪森藥業對恆瑞醫藥的銷售額和採購額分別共計467.3萬元和1550.6萬元。
值得一提的是，數年前，孫飄揚甚至對外明確表示，有意將豪森並入恆瑞。這不禁讓人們猜想，二者的合並會不會衝擊兆市值。
參考資料：
《恆瑞醫藥“影子公司”被曝赴港上市》，金陵晚報
《孫飄揚家族：恆瑞之後是豪森，夫妻醫藥二人轉》，理財周報
《醫藥界最有錢的五位女企業家：豪森鍾慧娟成醫藥女首富》，E藥經理人
製作：楊倩
審校：高歡歡
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