阿迪達斯大中華業績漲14％，但北美增速放緩

記者 | 羅盈盈

阿迪達斯收獲一份喜憂參半的成績單。

8月8日，德國運動巨頭髮布2019財年第二季度業績。截至6月30日的三個月內，剔除匯率因素，全球營收同比增長4%至55.09億歐元，低於分析師普遍預期的55.4億歐元。

期內，毛利率增長1.2個百分點至53.5%，運營利潤率增長0.4個百分點至11.7%。續經營業務收益增長13%，達到每股2.33歐元，高於分析師預期的2.30歐元。

大中華區依然保持強勢，剔除匯率因素，第二季度銷售額同比實現14%的雙位數增長。

阿迪達斯亞太區董事總經理高嘉禮對此表示，“我們連續第21個季度在大中華區實現雙位數業績增長，表明我們已經在數字化、零售和品牌運營等關鍵領域取得成功。”

不過，作為全球最大的運動用品市場，北美地區的業績增速明顯放緩。

二季度，北美市場銷售額同比增長5.8%，其中，阿迪達斯主品牌增速為5%，銳步增速達到10%。但與去年同期的16%銷售增幅相比，本季度業績明顯出現疲軟。

今年3月，德國品牌曾向投資者發布預警——受到供應鏈短缺問題的拖累，2019年上半年，公司的鞋子和服裝供應量受限，北美市場的影響尤為嚴重，無法充分滿足中檔服飾產品的強勁市場需求。

如今，最新財報中，阿迪達斯亦重申，由於中等價位服裝需求增長迅速，公司一直面臨供應鏈短缺的問題，北美業績因此遭受影響。

受到全球營收不及預期和北美銷售放緩的影響，財報發布後，阿迪達斯股價在德國證交所一度下跌1.72%。截至當地時間上午10點，每股269.05歐元，2019年迄今累計上漲約47.5%。

財報顯示，阿迪達斯和銳步品牌的總銷售額在新興市場實現12%的增速。在大中華區的驅動下，亞太地區增長8%。拉美地區增速為5%，歐洲的銷售額與去年同期持平。

作為唯一出現業績跌勢的市場，俄羅斯/獨聯體同比下滑4%，主要原因是該地區銷量難以再現去年世界杯期間的輝煌。

從品類來看，阿迪達斯主品牌銷售額增長4%，運動時尚系列實現高個位數增長。但運動表現系列呈現低個位數下滑——足球品類銷量不及去年世界杯期間，銷售收入大幅下跌，訓練和籃球品類雖然保持雙位數增長，但亦有所放緩。

得益於經典系列的增長，銳步品牌的銷售額在本季度恢復增長，剔除匯率因素的增速為3%。

從渠道來看，公司收入的增長主要得益於零售渠道收入的雙位數增長，尤其是電商業務增速高達37%。

阿迪達斯首席執行官羅思德表示，“阿迪達斯大中華區及電子商務作為我們具有戰略意義的增長點，均實現了雙位數增長，這一季度還提升了利潤。我們對實現下半年的銷售快速增長充滿信心，並再次確認全年業績預期。”

至此，2019年上半年，阿迪達斯營業收入增長4%，達到113.92億歐元，符合年初提出的3%到4%的增長目標。阿迪達斯品牌收入增長5%，銳步品牌收入下降2%。

上半年，營業毛利率增長1.8個百分點，增長至53.5%。主要原因是採購成本降低，貨幣波動趨勢變得有利，產品與渠道得到進一步優化組合，這些因素彌補了較高的空運成本和較為不利的產品組合定價策略帶來的負面影響。

財報發布的同時，阿迪達斯重新確認2019財年業績預期。

剔除匯率因素，公司預計2019年銷售收入將提高5%-8%，毛利率將提高至52%左右，運營利潤率預計增長0.5-0.7個百分點，增至11.3%-11.5%。持續經營業務的淨收入將增長至18.80億-19.50億歐元，與去年同期17.09億歐元相比，提高10%-14%。

蘇州全新物流中心。圖片來源：Adidas

值得注意的是，為了緩解分銷壓力，今年二季度，阿迪達斯在中國市場加快供應鏈布局。

6月27日，阿迪達斯位於蘇州工業園區的全新物流中心正式投入使用，這是德國品牌中國區第三個物流中心，同時是其在蘇州落成的第二座物流中心。此前，阿迪達斯曾在天津和蘇州分別建立自己的物流園區。

蘇州全新物流中心的佔地面積達9.4萬平方米，選址蘇州古運河兩岸，用時兩年完成建造，於2018年11月進入試運營階段。阿迪達斯稱之為，該品牌在全球範圍內自動化水準最高的物流中心之一。