基金最新看好什麽？ 調研偏愛化工及電腦

　　基金最新看好什麽？ 調研偏愛化工及電腦

　　來源：財富動力網    作者：張穎國

　　受半年報披露視窗期影響，機構調研的上市公司大幅減少。據統計，8月上半月各類機構僅調研了80家公司，公募基金調研了當中39家上市公司，均不到上月同期的一半。從相關公司所屬行業看，調研偏愛化工、電腦兩行業，而近期表現趨於活躍中小創也是基金調研的重點。

　　上半月公募基金“摸底”39股

　　受中報披露視窗期影響，近期機構調研的上市公司明顯減少。數據顯示，8月上半月（8月1日-15日），機構調研的上市公司有80家，為上月同期188家的42.55%。其中，公募基金參與調研了當中的39家上市公司，也不到為上月同期的一半。

　　其中，接受了10家以上公募基金公司扎堆調研有18家公司，比上月同期的36家減少了一半。不過接受了10家以上公募基金公司扎堆調研的有12家公司，僅比上月同期減少了4家。這當中，健帆生物（300529）、中順潔柔（002511）、森馬服飾（002563）、宋城演藝（300144）這4家上市公司接受了30家以上（含）公募基金公司組團調研。

　　接受公募基金調研排第一的是健帆生物。據披露，健帆生物分別在8月3日、9日和10日按受了包括華夏基金、工銀瑞信、嘉實基金、富國基金、中銀基金、招商基金、嘉實基金、南方基金等一線公募基金在內50家基金以及券商、險資等合計235家機構的調研。資料顯示，健帆生物專業從事生物材料和醫療設備的研發、生產及銷售，是中國血液淨化領域的領軍企業。

　　此外，接受了10家以上（含）公募基金組團調研的公司有匯川技術（300124）、慈文傳媒（002343）、開立醫療（300633）、深南電路（002916）、利爾化學（002258）、偉星新材（002372）、新宙邦（300037）和辰安科技（300523）。而接受5家以上（含）公募基金調研的公司有潤和軟體（300339）、通策醫療（600763）、科大訊飛（002230）、亞威股份（002559）、榮泰健康（603579）和海利得（002206）。

　　從調研情況來看，8月上半月嘉實基金調研最為勤奮，派出11人次參與了8家公司的調研，其中調研健帆生物時去了3人；其次是招商基金、銀華基金、國投瑞銀基金以及博時基金，他們都是派出8人次參與了8家公司的調研；而上投摩根基金、大成基金、華安基金、海富通基金，他們均派出7人參與了7家公司的調研，排名第三。

　　除上述8家公司外，8月上半月派出超過（含）5人次調研的基金公司，還有華夏基金、南方基金、易方達基金、中歐基金、國泰基金、光大保德信基金、富國基金、長信基金、浦銀安盛基金、中融基金、景順長城基金、交銀施羅德基金、長城基金和金鷹基金。

　　偏愛化工、電腦兩行業

　　按所屬行業（申萬一級）來看，8月上半月公募基金調研的39家公司主要集中在化工（7家）、電腦（7家）、醫藥生物（4家）三行業中。此外，公用事業和建築材料兩行業也各有3家公司，而機械設備、國防軍工、有色金屬也各有2家公司接受了公募基金的調研。

　　數據顯示，8月上半月接受公募基金調研的化工行業上市公司，分別為利爾化學（002258）、新宙邦（300037）、海利得（002206）、嘉化能源（600273）、道明光學（002632）、星源材質（300568）和久聯發展（002037）。其中，利爾化學、新宙邦和海利得3家公司獲超過5家基金的抱團調研。

　　其實，化工行業是今年以來公募基金調研的重點。對此，有公募基金公司研究員表示，從2003年以來的化工板塊市盈率走勢圖來看，目前化工板塊的市盈率處於歷史相對低位。此外，受益於環保政策趨嚴，多數傳統化工子行業的供求恢復到平衡水準，處於歷史庫存低位，行業景氣度顯著改善。另一方面，行業的整合和新業務放量帶來新的發展太空。

　　電腦行業中，辰安科技（300523）、潤和軟體（300339）、科大訊飛（002230）、啟明星辰（002439）、海蘭信（300065）、華測導航（300627）和維巨集股份（300508）在8月上半月接受公募基金的調研，其中辰安科技、潤和軟體和科大訊飛3家公司獲超過5家基金的抱團調研。

　　對於電腦行業，招商證券指出以雲計算、人工智能為代表技術的新一輪科技浪潮已經來臨，科技龍頭有望憑借著業務帶來的數據資源、巨量的資本積累、最優秀的人才儲備，在以數據為核心的智能時代取得更突出的競爭優勢。強烈看好A 股電腦板塊各個細分領域龍頭公司基於過往業務與技術的積累，通過產品與服務智能化更新，體現出超越行業的成長性。

　　分析認為，缺少趨勢性行情環境下，自下而上選股成為很多公募基金經理的選擇。自下而上了解上市公司，需要公募基金經理等走向調研觀察的“第一線”。有公募基金經理對《投資快報》記者表示，今年以來，市場行情不好把握，對選股能力的要求高，會選擇經常去參加一些調研活動。

　　逾八成個股為中小創

　　公募基金調研的公司，中小創佔據絕多數。統計數據顯示，8月上半月公募基金調研的39家公司中，滬市公司只有4隻，佔比僅10.26%，創年同期年內新低；深市主機板公司更少，僅有3隻，佔比僅7.69%，兩者加起來比例不到五分之一，很顯然近期整體表現趨於活躍的中小創成公募基金調研的重點，佔比超過八成。其中，創業板公司有15家、中小板公司有23家。

　　有公私募基金經理認為，創業板後市將繼續分化，業績與估值匹配度好的個股會有表現機會，目前處於左側積累底部籌碼的階段。北京一公募基金經理對《投資快報》記者表示，部分成長經過連續調整後，當前估值正在接近其合理區間，但中小創整體估值仍處於相對較高水準，前去調研可以做到“心中有數”。

　　長信基金指出，從估值來看，當前A股估值處於底部，成長板塊投資價值凸顯。數據顯示，截至8月10日，上證綜指、滬深300、創業板指估值分別為12.72、11.70、37.02倍，均處於近幾次市場底部平均水準。此時成長股價格也處於相對低位，此時布局具有增長潛力的板塊，性價比較高。

　　長信基金表示，看好優質成長股的投資機會，科技股值得關注，尤其是電腦中業績增長確定性強的公司。細分子板塊可關注雲計算、醫療資訊化等領域。科技股代表未來的發展方向，而且其中不乏優質上市公司，現在不少龍頭公司估值已處於階段低位，從中長期來看，正是布局良機。

　　分析人士認為，中小創個股盈利出現2005年以來的第4輪回升趨勢，成長股盈利好轉源於巨集觀產業政策推動成長類公司景氣度向上；微觀淨利潤率和資產周轉率向好助推業績好轉，預計2018年中小板淨利潤同比增長23%，創業板淨利同比增長15%至20%。成長股盈利好轉，是機構看好的重要原因。

　　基金看好龍頭股

　　儘管中央政治局會議釋放的信號多被解讀為對A股市場的利好，但市場期待的八月行情依舊未能如期上演。興全可轉債基金經理張亞輝表示，下半年的巨集觀經濟數據可能會彰顯出中國經濟的韌性，而無論是可轉債，還是個股的估值多數都已經處於較為合理的區間，只是短期受到今年以來市場整體下挫影響信心層面較為不足。

　　“由於今年以來的資本市場整體賺錢效應遞減，使得目前階段的投資者信心不足，交投清淡”，張亞輝表示，“但是隨著監管層政策的微調，下半年市場的流動性或將有所改善。而估值層面在經歷了之前的壓縮之後已經處於較為合理的區間，長期配置的價值已經逐漸顯現。”

　　近日，明晟公司MSCI發布8月份指數評估報告稱，在中國A股納入MSCI新興市場指數方面，將實施第二步納入。招商基金國際業務部總監、招商MSCI中國A股國際通指數基金經理白海峰表示，目前追蹤新興市場指數的資金約2兆美元，今年按5%的納入因子將A股正式納入MSCI新興市場指數後，預計今年短期內流入資金約165億美元，折合人民幣1100億元。未來納入因子從5%提高到100%，預計長期新流入的資金量會達到2.3兆元人民幣，對於A股中長期具有較大的正面促進作用。

　　對於後市，白海峰認為，今年以來，受外部經濟、經濟預期悲觀及去杠杆所引發的債務風險外溢等風險因素的影響，上證綜指從年初高點至半年末已下跌超過20%，跌幅基本接近2015年至2016年初總跌幅的一半。站在目前的時間點來看，當前市場投資者的持續拋售有過度反應之嫌，短期內市場繼續下跌的太空不大，主要理由如下：

　　第一、從基本面來看，目前全球經濟增長仍然較為強勁，但2015年全球經濟整體放緩，國內貨幣政策比現在更為緊縮，當前經濟增長的確定性要遠好於2015年。

　　第二、從估值來看，年初A股高點時的估值僅為2015年高點時A股估值的65%，經過本輪調整後A股估值低於2016年熔斷時的低點，已經接近歷史底部，同時市場破淨個股已多達兩百多隻，創2005年以來新高。但從業績來看，A股一季報利潤同比增速為14.37%，雖然增速有所回落，但仍處於2013年以來的較高水準。因此從估值來看A股估值並不高且有業績支撐，向下風險並不大。

　　第三、目前國內市場投資者的拋售基本上屬於“無差別攻擊”，並非僅限於出口敏感性行業，顯示了國內投資者對經濟前景的極度悲觀態度。從中國主權信用違約掉期（CDS）來看，息差雖然有一定幅度上升，但仍遠低於2015年貨幣貶值前的水準，國際投資者對中國的經濟前景並未如國內投資者那麽悲觀。

　　海富通基金則認為，下半年市場投資環境預計仍將複雜、不確定性較大，核心風險因素評估難度大，市場整體估值中樞下行風險與盈利預測下調風險仍需重點防範。針對當前市場存在的不確定性，重點關注估值合理的優質龍頭股。

　　8月上半月獲公募基金調研的個股：

責任編輯：常福強