財政部發新能源汽車補貼新規 充電樁、燃料電池板塊掀漲停潮

騰訊證券3月27日訊，今日充電樁板塊開盤大漲，和順電氣、奧特迅集體漲停，英飛特、通合科技、盛弘股份、萬馬股份上漲；燃料電池板塊高開，厚普股份等漲停。

消息面上，周二晚間財政部發布《關於進一步完善新能源汽車推廣應用財政補貼政策的通知》。要求降低新能源車補貼的同時，支持各地對充電（加氫）基礎設施進行“補短板”建設。

中信證券認為，2019年新能源汽車補貼退坡符合預期，利好充電、加氫板塊和磷酸鐵鋰路線。重點推薦充電板塊龍頭公司特銳德、具有燃料電池領先技術優勢和先行布局的大洋電機，磷酸鐵鋰技術領先，成本優勢明顯，充分享受後補貼時代紅利的國軒高科和鵬輝能源，關注加氫設施相關企業厚普股份、美錦能源。

▍2019新能源汽車補貼政策落地，整體符合預期。

3月26日，財政部等四部委聯合發布2019年新能源汽車補貼方案，新版政策補貼強度在2018年補貼政策基礎上退坡約50%，並設置3月26日至6月25日為過渡期。同時，政策取消地方購車補貼，明確地補將轉為支持充電、加氫基礎設施建設和配套運營服務，新能源汽車後端使用場景建設和服務體驗優化成為政策支持重點。

▍地補將轉向後端基建運營服務環節，充電、加氫設施建設望提速。

2018年新能源汽車產銷分別完成127萬輛和125.6萬輛，比上年同期分別增長59.9%和61.7%，預計2019/2020年新能源汽車產銷將達160/230萬輛。新能源汽車產業規模不斷擴大，同時也出現充電、加氫等配套設施不健全、消費應用環境亟待改善的問題，成為製約產業發展的關鍵因素。新版補貼提出地補轉向補貼充電加氫設施，充電板塊享受政策與行業規模持續擴張雙重紅利；加氫基礎設施完善將強化燃料電池產業化態勢，燃料電池板塊成長確定性增強。

▍補貼退坡呼喚“平價電池”，磷酸鐵鋰路線有望回暖。

在2019年面臨補貼退坡壓力和新能源汽車安全性要求提高的背景下，能量密度不再是廠商首要追求的目標，市場需要平衡安全、壽命、價格、能量密度等指標的產品。磷酸鐵鋰相比三元電池具有成本低、壽命長、安全性高的優勢，2018年主要廠商量產磷酸鐵鋰電池單體和系統能量密度分別達180和140Wh/kg，已接近三元523水準，預計在補貼退坡趨勢下磷酸鐵鋰電池需求有望提升。

▍風險因素：

充電加氫設施建設不及預期，成本下降低於預期，新能源汽車推廣不及預期等。