近期，在昆明舉辦了"上市公司工業大麻論壇"，"論壇"交流了全球工業大麻產業的最新動態、討論了我國工業大麻產業的現狀、問題和發展方向，參觀了康恩貝集團工業大麻素提取基地，大多與會者表示獲益良多。
在昆藥集團工業大麻事業部總經理袁華看來，我國工業用大麻產業要真正起來，可能還需要二、三年的時間。但這不等於企業不做事，而是要用這二、三年的時間做好整合資源、研發和市場開發等工作。市場一旦放開會是爆炸式的增長，容量也非常大。
康恩貝集團雲南康麻生物科技有限公司副董事長陳嶽忠也表示說，工業大麻產業布局，第一波大家跟著乾，第二波看誰在乾，第三波就是誰乾得好。今年下半年，特別是9月份後的四季度，大家可以看出來，到底是誰在乾，明年、後年，大概可以看出誰乾得好。
醫用CBD產品價格高於黃金
工業大麻經拓展至紡織、醫療、食品、化妝品、建材等十多個領域。從大麻籽中提取的大麻籽油可以用作化妝品和保健品，花葉中的化合物可以用作醫療用途，皮中的大麻纖維可以用作紡織品和新材料領域，杆芯可以用作建築材料，根可以用於燃料和電池正負極材料，纖維和醫療用途是目前工業大麻的主要應用方向。
作為纖維用途，工業大麻的根莖、種子是上等的造紙、紡織、無毒材料、上光劑和潤滑油等的原材料。其是地球上最耐用的天然纖維之一，由它製成的產品具有持久、抗拉伸、抗黴菌、抗菌、輕盈和透氣等特點。纖維用途是我國大麻產業主要的應用下遊。2017年我國76%的工業大麻產品為紡織纖維。全球大麻纖維行業也在快速發展。全球（不含中國）大麻纖維產量自2010年後逐年穩步上升，2017年大麻纖維產量達到55021噸。
作為醫療用途，工業大麻萃取物中的CBD（大麻二酚）可用於治療癲癇、帕金森氏症等疾病。工業大麻的萃取物主要可以分為大麻素族和非大麻素族。CBD屬於大麻素族，是大麻中的主要化學成分，提取自雌性大麻植株，是大麻中的非成癮性成分，具有抗痙攣、抗焦慮、抗炎等藥理作用，可作用於多種疑難疾病的治療，還能有效消除四氫大麻酚（THC）對人體產生的致幻作用，被稱為"反毒品化合物"。
目前國際市場上，純度95%以上的食品級CBD售價為4美元至14美元/克，純度99.99%的醫用級100美元/克，貴過黃金。就是低濃度產品的價格也比勝過黃金。
從前瞻產業研究院搜集的幾款美國CBD油價格來看，每100毫克CBD的價格均攤達到16美元，折算為人民幣報價為107.84元/100mg（按照2019.3.29的央行公布匯率1美元=6.7381元折算）。8月26日上午9:16，我國滬金期貨主力1912合約觸及漲停價360.2元/克，折算為36.02元/mg。由此可見，
CBD產品價格比黃金還貴一點都不誇張。
工業大麻百億市場規模或僅是開始
投資者首先要厘清工業大麻相關的概念，概念的範圍不同，其規模自然有差異。合法大麻市場規模：合法大麻包括各種類型的符合當地法律的大麻類型。根據歐睿國際的數據，2018年，全球大麻市場（包含合法和非法）約1500億美元，合法市場約120億美元。隨著行業合法化進程不斷推進，非法產品不斷轉化為合法產品，至2025年，合法產品能佔市場的77%，達到1660億美元。
工業大麻市場規模：工業大麻指THC含量低於0.3%的大麻品種，它的種子、纖維和花葉均具有經濟利用價值，可被應用於紡織、建材、食品飲料、個人護理等方面。根據Zion市場研究的數據，2018年全球工業大麻市場約為39.7億美元，預計到2025年將達96.4億美元。
大麻素CBD市場規模：大麻二酚的對應英文為CBD，是可從工業大麻等植株中提煉出來的大麻素。根據FiorMarkets數據，2018年，全球CBD市場為14.54億美元，預計至2026年將達173.46億美元，CBD在醫療等方面的應用中的使用促進市場的增長。
我國是全球主要的大麻種植區域，種植面積佔全世界的一半左右，且根據世界知識產權組織的統計結果來看，全球606項涉及大麻的專利中，有309項來源於中國的企業和個人。根據國家統計局統計，我國工業大麻歷年維持產銷平衡，幾乎沒有進出口。目前雲南地區已經開展了合法種植大麻的申請，黑龍江也發了合法種植大麻的征求意見，幾個大麻產區的積極主動，有望讓我國大麻種植產業進入規模化、集約化發展，從而帶動大麻二酚產品的供給。從國內工業大麻未來的產量規模預測結果來看，預計截止2024年工業大麻的產量將增長至10.5萬噸，相較於2018年的7.5萬噸，期間複合增速為5.77%。
此外，得益於近年來我國大麻二酚行業科研人員的努力，大麻二酚已經實現了量產並在全國範圍內進行推廣。越來越多的生物製藥企業開始意識到大麻二酚的藥用價值，由於大麻二酚的原材料為工業大麻，因此行業受到政府管制，只有政府下發牌照的企業才能合法生產大麻二酚。而我國大麻二酚行業正處於發展初期，國內的大麻二酚市場主要以進口為主，國內企業能量產的企業只有漢素生物一家，小批量生產的企業數量也不多。對於下遊市場，目前市場流通的產品多為小劑量，以g和mg為購買部門，大批量買家幾乎沒有。截止2017年年底，我國大麻二酚行業的市場規模已經達到4.48億元，預計2018年將提升至5.47億元，預期2024年我國大麻二酚的市場規模將提升至18億元，期間複合增速為21.96%。
概念股解析
天風證券：
建議關注：美瑞健康國際（布局澳大利亞CBD保健品業務，與日本電子煙公司設立合資公司從事CBD霧化研發，直接間接持有雲南漢素30.75%股權）；亞太藥業（與加拿大公司BBT設立合資公司，在加拿大開展工業大麻藥物研發及多領域商業化的布局）；福安藥業（與美國RedRealtyLLC合作，開展工業大麻植物藥物研發及消費產業鏈布局）；信邦製藥（全資子公司康永生物具有大麻素檢測試紙盒等檢測試劑產品業務，產品銷往歐美多國）。
華泰證券：
近期工業大麻概念熱炒相關個股漲幅已較高，下一階段投資建議去偽存真，優先布局全產業鏈公司。個股可關注初步形成全產業鏈布局的順灝股份，國資背景、擬2.3億元控股雲南漢盟的誠志股份，子公司雲杏公司已獲得花葉加工前置許可批複的康恩貝。
國海證券：
我們認為隨著海內外大麻合法化進程的不斷加速，CBD在醫用以及消費領域將得到更為廣泛的應用。因此，我們建議關注在工業大麻種植及加工領域具有布局及投資的上市公司，但暫且不給予推薦或任何評級，僅為專題研究。我國參與到工業大麻產業鏈的主要企業包括漢麻集團和順灝股份。順灝股份因其獲批工業大麻種植許可證，加工許可證仍在審批中，未來將參與到工業大麻產業鏈中。漢麻集團則是目前國內唯一一家合法的以工業大麻全產業鏈布局為基礎，以生物製藥為方向的投資集團，擁有工業大麻種植及加工全牌照，萃取技術全球領先。銀河生物、美瑞健康已分別入股漢素生物5.55%和20%的股份。因此，建議關注工業大麻產業鏈相關標的順灝股份、銀河生物和美瑞健康。
興業證券：
建議重點關注A股工業大麻相關公司。順灝股份、東風股份、銀河生物、紫鑫藥業、誠志股份、龍津藥業、康恩貝、天津磁卡。
國金證券：
我們認為，短期內，工業大麻行業仍處在概念導入期，以主題性投資機會為主，在相關上市公司的收入與利潤端短期內較難體現。中期來看，伴隨國內政策的邊際變化，以及相關產品的新應用場景出現，在催化股價表現的同時，企業收入及毛利會受產品落地的影響開始部分兌現。長期來看，工業大麻產業的發展高度依賴於大麻二酚相關價值的持續體現，故大麻二酚提純技術的升級對於產業的發展起著極其重要的作用。我們認為，繼續加強對於工業大麻種植與加工技術的研究有利於該行業的發展。
推薦組合：重點推薦順灝股份和美瑞健康國際，建議關注東風股份、恆豐紙業和雄岸科技。
香港九龍灣馬來街興發大廈15樓D室