馬明哲曬成績單：一天吃下一個神藥，陸金所估值4年漲3倍

財報發布前夜兩次遭大額交易

在財報中，中國平安提出擬向股東派發全年股息每股現金1.72元，同比增長14.7%，加上2018年第一季度已派發的30周年特別股息每股現金0.20元，同比增長28.0%。此外，中國平安還將首次實施回購股份的方案，回購資金總額將不低於人民幣50億元且不超過人民幣100億元。

3月13日，中國平安在香港召開業績說明會。平安集團CFO姚波表示，雖然此次回購只針對A股，但對於H股的回購公司也會積極研究，因為H股對回購的規定在資金用途與注銷時間等方面跟A股目前還是有一些差異，需要更加嚴謹的操作。

值得注意的是，3月11日，華泰證券以75.57元的價格從銀河證券處買入19.51萬股中國平安股份，總金額1474.37萬元，3月12日又將這些股份以61.91元賣給國泰君安，成交金額1207.86萬元，一天之內淨虧266.51萬元。

而財報發布後次日，中國平安開盤3分鐘股價上漲3.55%，最高曾漲至72.1元；截至3月13日收盤報71.54元，較3月12日上漲3.31%。

銀行轉型零售，不良率微升

壽險及健康險和財產保險一直是平安集團的兩大收入來源。2018年，這兩類業務相關子公司的保費收入分別為4716.00億元、2474.44億元，分別比2017年增長21.4%、14.6%；淨利潤分別為587.57億元、122.74億元，分別比2017年增長62.4%、-8.2%。

截至2018年底，平安壽險代理人規模達141.74萬，較年初增長2.3%，財產保險業務市場佔有率上市0.5%至21%。投資方面，截至2018年12月31日，公司保險資金投資組合規模達2.79兆元，較年初增長14.1%；2018年淨投資收益率5.2%，總投資收益率3.7%。

平安銀行仍在向零售業務轉型。2018年，平安銀行營業收入1167.16億元，同比增長10.3%；淨利潤248.18億元，同比增長4.2%。其中，零售業務營業收入佔比53.0%，同比提升8.9%；零售業務淨利潤佔比69.0%，同比提升1.4%。

但資產質量有所下降。截至2018年底，平安銀行不良貸款餘額349.05億元，較去年底上漲20.4%；不良貸款率1.75%，較年初上升0.05個百分點；不過逾期90天以上的貸款餘額較年初有所下降，約339.84億元。此前，平安銀行不良貸款偏離度曾高達278%，2017年底為143%，此次回調有一定成效。在3月13日的業績說明會上，平安集團聯席CEO謝永林承諾：“管理層對於資產質量不反彈不反覆有絕對的信心。”

資管業務的發展有些不盡人意。2018年，信託業務淨利潤30.12億元，同比下降23.9%，而2017年較2016年同比增長70.4%；證券業務淨利潤連續兩年同比下降，2018年錄得16.80億元。

陸金所完成C輪融資

2018年，平安集團科技板塊（包括金融科技與醫療科技業務）歸母營運利潤67.70億元，在集團歸母營運利潤中佔比6.0%，較2017年大幅增長，但依然不高。

平安年報聲稱，公司擁有業界一流的科技人才隊伍，目前擁有金融科技與醫療科技業務從業人員9.9萬名、研發人員2.9萬名。

平安集團在財報中提到：“陸金所控股盈利表現靚麗，完成C輪融資，此次融資引入了多家國際知名投資機構，投後估值達394億美元。” 2018年底，曾有報導稱陸金所完成了C輪融資，主要投資者包括卡達主權基金卡達投資局(QIA)、香港全明星投資基金、春華資本以及日本金融公司SBI控股公司等。

截至目前，陸金所共完成三輪融資。A輪融資為2015年3月，融資額4.85億美元，投後估值100億美元，投資方包括BlackPine Private Equity Partners、中金公司、鼎暉投資等；B輪融資為2016年1月，融資額12.16億美元，投後估值185億美元，投資方包括騰訊產業共贏基金、中銀集團投資有限公司、國泰君安證券(香港) 有限公司、民生商銀國際控股有限公司等。

截至2018 年12月末，陸金所平台注冊用戶數達4035萬，較年初增長19.3%，其中活躍投資用戶1117萬人；資產管理規模3694.14億元，較年初下降20.0%，主要受資產管理結構調整、產品主動清理影響。

平安好醫生上市後最高曾漲至52.85港元，市值高達564億港元；截至3月12日收盤股價為49港元，市值523億港元。截至2018年12月累計注冊用戶超2.65億，自有醫療團隊超1000人，簽大約作外部醫生超5000名，全年營業收入33.38億元，同比增長78.7%。淨虧損人民幣9.13億元，較2017年的淨虧損人民幣10.02億元減虧8.8%。

金融壹账通截至2018年12月末已累計為3289家金融機構提供服務（國內銀行590家、保險公司72家、其它非銀金融機構2627家）；平安醫保科截至2018年12月末為全國200多個城市提供醫保、商保管理服務，接入醫院超過5,000家，“城市一账通”APP在全國69個城市上線。

對於這些子公司的上市計劃，平安集團聯席CEO陳心穎在3月13日的業績說明會上表示：“每一家公司都剛剛在近年來融資完，資本非常充裕。我們發展這些新公司時，希望他們有足夠資本，可以有彈性選擇不同上市時間和地點。所以目前我們沒有什麽壓力，IPO計劃到時候有的話會宣布。”

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