解讀普洱茶市場發展周期律

普洱茶是個長周期行業，做好普洱茶一定要懂普洱茶的大周期變遷，以及在外部刺激下的內生髮展邏輯。

普洱茶的大周期，一般由以下五個過程構成：

發現行業新機會（藍海市場）、布局與預熱→炒作、交易活躍→加庫存與價格槓桿→價格沖高回落、產品滯銷→去庫存與價格槓桿

當前周期結束，然後會開闢全新藍海市場，開啟下一個大周期。

自2003年普洱茶在大陸興起以來，經歷兩個大周期，一是2003到2007年的大周期，二是2008年到2020年的大周期。目前第二個大周期，已經進入尾部市場，也就是說2018到2020這三年，是大周期的尾部時間，到了2021年將開啟第三個大周期。

普洱茶的三個大周期，也跟國民經濟的整體大環境息息相關。

第一個周期是2003年到2007年，這一時期是中國製造業與出口貿易突飛猛進的時期，經濟發展迅猛，老百姓收入高了，也就意味著消費更新，普洱茶利用了這次消費更新的機會，崛起成中國茶葉的新貴。2008年以後，中國經濟脫實向虛，進入了房地產、金融與互聯網唱主角的時期。在第一個時期，雖然也是投資驅動，但參與的資金有限，導致普洱茶在2006年下半年被迅速炒高，進入2007年春天的瘋狂狀態，旋即在2007年6月份整體崩盤。這一方面反映產業初興，缺乏積澱，抗市場波動能力弱，從業者也對風險缺乏防範，另一方面也反映了當時的經濟以實業為主，流動性不多，很難支撐普洱茶的長期炒作。

而到了2008年以後則不然，普洱茶進入了一個長周期，同樣是投資驅動的炒作市場，為什麼能長期炒而不崩。除了行業有積澱，從業者有風險防範意識之外，最主要的原因還是普洱茶行業享受到了量化寬鬆的紅利，不斷增發的貨幣，將危機不斷向後推遲。這一周期，早在2014年下半年到2015年上半年就出現了大問題，被充裕的流動性所化解。但化解是要付出嚴重的代價的。如果流動性不寬裕，2015年到2016年進行深度調整，將行業的不良因素出清，雖然是巨大的陣痛，但可以使行業在2017年開始一個全新的發展周期。推遲的結果，導致2015年下半年，普洱茶行業進入了「溫水煮青蛙」時期。也就是行業整體不景氣，但市場不會崩盤，相反存在一些新熱點，從業者通過追熱點，並參與結構性的炒作，許多人還是賺了不少小錢，雖然錢不像以前那樣好賺，但還是可以想辦法去賺，而且也可以賺到。

「溫水煮青蛙」，讓許多人還在用慣性思維，看不到將來的系統性風險，以及行業大轉型，從而錯過了深度調整與轉型的最佳戰略機遇期。2018年就是「溫水煮青蛙」的關鍵分水嶺，之前水不太燙，錢還能賺。2018到2020，是溫水煮青蛙的下半場，也是第二個大周期的尾部時間。囤茶與炒作的老套路，將在這一時期面臨極大的風險。

先看囤茶建倉。如果說2007年普洱茶形成了第一個堰塞湖，其到了2011年，新茶價格被炒高，市場快速升溫，才開始以中期茶的名義解套，這說的是2006年之前的茶，而2006年下半年到2007年上半年高位套牢，品質不行的茶，許多至今尚未解套。那麼，2011年之後普洱茶市場開始放量，許多茶葉生產出來，在藏家手裡，並沒有被真正消耗。2014年，新茶開始難賣，2015年大家都來追中期茶，行業的主流交易模式，告別了過去10年賣新茶為主的模式，進入了新茶與年份茶交易並重之格局，這就造成了許多廠商建倉的衝動，都以建十年左右的倉儲為目標，2015年到2018年又有天量的茶葉被囤積起來。這也就意味著，繼2007年之後，2018年普洱茶已經形成了第二個庫存堰塞湖。

再看炒作。2014年以來的結構性炒作，已經將山頭茶、品牌茶、中期茶與老茶價格炒到歷史最高位，很多時候是沒有最高，只有更高。有點像中國的房地產，「永遠上漲，不會下跌」的幻象一樣，但世界上果真有隻漲不跌的市場嗎？長期上漲，只能說明積累的系統性風險越來越大。2018年，許多炒大益的人都虧了，這就證明炒局部的熱點，也不太好操作，很容易成為高價接盤俠，從而被長期套牢。

2018到2020的尾部市場，針對加了太多的庫存與價格槓桿的市場，將進入普洱茶去庫存與價格槓桿時期。普洱茶麵臨極大的庫存出貨壓力，以及部分茶品價格下調壓力。在過去炒作順暢的時代，最賺錢的無疑是收藏家，長期囤積，而不是頻繁換手流通，才能攫取最大的一份市場蛋糕。而流通交易平台，相對於收藏家的暴利，只能算賺取低廉價差的市場搬運工。但當搬運工這份苦差，沒有賺多少當下的錢，卻積攢了面向未來十年的大資本——中期茶、老茶交易的市場出口，以及源自茶品、收藏家、零售商、消費者等寶貴的行業大數據，並建立了上遊廠家、藏家與下遊零售茶莊的溝通橋樑。

圖為位於廣州芳村啟秀茶城的「陳茶匯」。陳茶匯是一個傳奇的中期茶、老茶交易平台，是中期茶概念的首倡者，並於2012年創建了茶界第一個中期茶專業交易平台，也是最大的中期茶交易平台之一。2018年，陳茶匯將利用「收藏家的黃金時代到交易平台的黃金時代」這一歷史性的轉型期，提前布局普洱茶的第三個大周期，將用全新的解決方案為茶界提供中期茶、老茶倉儲交易基礎服務，以期打造成產業基礎服務平台。

前文說過，普洱茶的大周期，跟國民經濟息息相關。2018年開始，中國經濟也積累了巨大的債務風險，有引發財政危機的隱患。2018年到2020年，中國經濟也進入了當前大周期的尾部時間，將進行深度調整，會面臨一系列陣痛。大環境不好，普洱茶行業也不會好到哪裡。系統性風險出清後，2021年開始，中國經濟將進入全新的周期。這一大周期，新製造、新零售、新型服務業、新金融、智慧產業等將成為主流，中國經濟也將脫虛向實。

行業的主流商業模式是建立在投資驅動基礎上的，而這投資形成了結構性鎖定，一直在高端小眾市場裡打轉，而很難向大眾消費市場溢出。2018年，整個國民經濟大環境已經進入了當前大周期的尾部，普洱茶行業也走在第二個大周期的尾部，系統性風險高企。炒作與投資可以繼續進行，但風險高企，成為高價接盤俠已經是大概率事件。

過了尾部的中國經濟，將在未來幾年進入全新的時期，也就是脫虛向實的時期。從2018年開始，普洱茶產業也一樣要脫虛向實，投資驅動將讓位於消費驅動，或者說消費驅動帶動投資驅動，普洱茶只有做成大健康產業，開發大消費市場，才能走出當前高端收藏市場結構性鎖定之困境，開啟大眾消費時代全新春天。

第三個周期將在2021年開啟，有遠見的茶企2018年就要提前布局，以迎接三年後的全新周期之到來。