OKEX關於BTC合約非正常“穿倉單”調查和處理公告

　　尊敬的各位用戶好：

　　在2018年7月31日 20：17：14分，BTC0928合約發生了1筆非正常穿倉單：4168515張賣出平多，導致了巨額穿倉損失，並且可能導致大的分攤比例。分攤規則是所有的合約類產品的基本組成元素，也是全行業一直致力於努力解決的問題。OKEx不會從分攤中獲得任何收益。舉一個最簡單的例子說明如下：兩個用戶A和B，各拿出1BTC作為保證金，假設BTC價格為1美元，每張合約價值1美元，在這個價格，A用戶以10倍杠杆開多10張合約，B用戶10倍杠杆開空10張合約，形成一個10張合約的倉位。如果現貨指數價格從1美元跌到0.1美元，這時開空的用戶B理論上賺了9美元，A用戶虧損9美元。但是實際上A用戶保證金1BTC，價值1美元，並沒有足夠的保證金，所以雖然B用戶的倉位顯示獲利9美元，但是由於保證金有限，B用戶最多獲利1美元，其他8美元是分攤。OKEx一直致力於優化風控規則，降低出現分攤的概率。比如提前爆倉制度，限價制度，觸發爆倉以後，爆倉單的委託價格會按當時市場價格加或減1%進行委單等等。有些帶著特殊目的用戶借此攻擊OKEx定點爆倉，事實上市場上出現的這類價格波動，都是爆倉單導致。

　　事件經過如下：USER ID為2051247的用戶， 7月31日凌晨2點開始進行了大量的多頭建倉異常交易。OKEx的風控部門監控到此異常行為後，立即采取措施，多次溝通聯繫該客戶要求其減倉來降低市場風險，經過多次溝通後，該用戶拒不配合，OKEx平台遂凍結其账戶，但由於BTC價格急劇下跌，最終導致其倉位爆倉。

　　根據《OKEx虛擬合約用戶使用》協定中規定：

　　第6.2 OKEx 有權利對所有惡意操縱價格，惡意影響交易系統等不道德行為進行警告，限制交易，關停账戶等措施。在有必要的時候，OKEx有權採用暫停交易，取消交易，回滾時段交易等手段以消除不良影響。 

　　第6.3 當用戶的持倉數量或委託數量過大，OKEx認為可能對系統和其他用戶產生嚴重風險時，OKEx有權要求用戶採用撤單，平倉等風控措施，在OKEx認為有必要的時候，OKEx有權利對個別账戶採用限制總倉位數量，限制總委託數量，限制開倉，撤單，強行平倉等措施進行風險控制。

　　OKEx平台處理方案如下：

　　1.OKEx平台從自有資金中拿出2500個BTC注入到風險準備金池，以降低分攤比例。

　　2．如果在2018年8月3日（本周五）下午4點的結算過程中，出現账戶操縱結算價的行為，我們將會延遲結算10分鐘，手動更新結算價或交割價至合理值再進行交割結算，並凍結操縱账戶的交易和提現。

　　經過此次事件，OKEx平台將更新風控措施，杜絕此類問題的再次發生，具體優化計劃如下：

　　1.8月4日上線“防操控策略”（即將開發完成）

　　方案：“全倉模式”倉位越大，要求的保證金將越多，以最大限度提升惡意操控成本 ；“逐倉模式”將設定開倉張數上限，降低大倉位可能引發的市場風險。具體細則如下：

　　全倉模式：

　　10倍杠杆：

20倍杠杆：

逐倉模式：

　　10倍杠杆的最大可開張數限制：

20倍杠杆的最大可開張數限制：

此外，為便於理解，本次將同時修改保證金率計算公式，去掉調整系數的概念。

　　原公式如下：

　　全倉：保證金率=账戶權益/（用戶持倉所需的保證金+掛單凍結保證金）-調整系數

　　10倍杠杆時，調整系數為10%；20倍杠杆時，調整系數為20%；當保證金率小於等於0時，用戶倉位將觸發強製平倉。

　　逐倉：保證金率=（固定保證金+未實現盈虧）*開倉均價*杠杆/（合約面值*持倉數量）-調整系數

　　10倍杠杆時，調整系數為10%；20倍杠杆時，調整系數為20%；當保證金率小於等於0時，用戶倉位將觸發強製平倉。

　　新公式如下：

　　全倉：保證金率=账戶權益/（用戶持倉所需的保證金+掛單凍結保證金），

　　逐倉：保證金率=（固定保證金+未實現盈虧）*開倉均價*杠杆/（合約面值*持倉數量）

　　在上述新公式調整後，強製平倉邏輯調整為：10倍杠杆時，保證金率小於等於10%時，用戶倉位觸發強製平倉；20倍杠杆時，保證金率小於等於20%時，用戶觸發強製平倉。

　　上述邏輯只是概念的調整，觸發強製平倉的時機並無實際的改變。該公式改動將與防操控策略一同上線。

　　2． 8月底上線“標記價格”（測試中）

　　方案：使用標記價格來計算用戶的未實現盈虧、保證金率等指標，在標記價格達到預估爆倉價時，才會執行強製平倉。

　　標記價格算法為：現貨指數價格+EMA（合約市場價格-現貨指數價格）

　　原理即為使用現貨指數價格，加上近期的合理基差，作為合約市場的合理價格。該合理價格因為使用EMA的算法，考慮了一段時間的基差，所以即便有異常用戶使用大資金操控合約市場價格，也無法使標記價格在短時間內快速變動，降低了用戶由於異常操控被爆倉的概率和風險。

　　3． 9月份上線“根據倉位大小設定不同風險限額機制”及“爆倉流程優化”。（8月7日啟動開發）

　　方案：

　　a）根據倉位大小設定不同風險限額機制

　　根據用戶的倉位進行分級，倉位越大時，維持該倉位所需的保證金越高，從而保證倉位有更多的保證金來進行有效的平倉，盡量減少穿倉風險。

　　b） 爆倉流程優化：

　　當用戶倉位存在爆倉風險時，系統將自動嘗試通過減少用戶倉位來降低維持保證金要求，最大限度避免用戶全部的倉位被強製平倉。

　　減倉過程（舉例）：

　　假設某用戶持有100，000張，處於第3倉位等級，此時維持保證金率為2.5%；假設第2等級的最大持倉張數為80，000張，維持保證金率為2%，此時系統將自動減少其倉位20，000張，以降低用戶倉位對維持保證金率的要求，避免余下倉位被爆倉。若減倉後還不滿足第2等級的維持保證金率要求，則將繼續減倉直至最低等級。

　　4． 9月份上線“風險準備金抵扣優化”（8月中旬開始開發）

　　方案：

　　a）當無法成交的穿倉單虧損到一定比例時，立即從風險準備金抵扣當前最大虧損 。

　　b）按照當前市場上較優的價格重新掛單，盡可能立即成交，減少進一步的穿倉虧損。

　　c）當風險準備金不足時，則等周五再進行統一分攤。

　　上述方案可在穿倉單出現時，控制穿倉損失上限，避免交割結算時穿倉損失進一步擴大。  

責任編輯：吳化章