來源：鏈得得
作者：李非凡
這就是一個自定規矩的賭場，只是它把人的賭性放得更大。
赴京維權、上門理論、服毒威脅、集體報案、眾人上訪，過去的兩個月間，絡繹不絕的數字貨幣投資人聚集在OKCoin位於北京海澱區上地的總部辦公地，聲討這家公司和其背後的控制人：徐明星，國內比特幣交易所OKCoin創始人，以及OK系主要公司OKEX實際控制人，如今外出時常有保鏢陪護。
前赴後繼的維權行動，看似在一場場徐明星的反擊聲明和“投資者應該願賭服輸”的爭辯中變成了口水戰，投資者到底有沒有責任？OKEX到底是什麽性質的平台？中國的法律邊界到底在哪裡？為何徐明星會突然來那一場“獻給國家”的言論，到底孰是孰非，圍繞徐明星的迷霧始終沒有散開，鏈得得研究團隊在過去的一個多月也圍繞平台交易的各個環節在全國展開了調查，逐漸有了完整而清晰的事實真相。
3月9日，國內比特幣交易平台OKEX及OK集團創始人徐明星在員工群裡發表言論稱，“未來隨時準備捐給國家。”這一突然的在很多人看來有些莫名其妙的言論引起軒然大波。
但是鮮為人知的是，據鏈得得App調查查證，就在此前的2018年2月24日，東莞市警察局以“詐騙案”，正式對OKEX平台可能涉嫌“非法期貨交易”或者更嚴重的“詐騙罪”，展開刑事立案偵查。
另據鏈得得了解，中國其他地方也有陸續立案。
東莞警察局出示的立案告知書
在鏈得得APP行情追蹤結果中，4月9日，OKEX以約為47.98億人民幣的每日交易額位居世界數字貨幣交易所第三名。在近65天的日交易額排名中，OKEX也以超過80%的頻率穩居前三。巨大的交易額、平台流量和品牌影響力，令OKEX成為了廣大普通中國數字貨幣投資者最主要的交易管道。
眾多投資人上門維權，讓OKEX這家長期佔據世界數字貨幣交易所排位前三甲的公司，持續牽動著輿論最緊繃的神經。來自百餘位維權投資者所有的指控都來源於一個爆發點，OKEX平台提供的“合約交易”產品。
被爆倉或者利益嚴重受損的投資者的維權理由，都是基於一點，OKEX提供了非法的期貨交易，這在中國違法；而徐明星和OKEX的聲明皆認為，平台提供的“合約交易”並非期貨產品。不過，根據鏈得得研究團隊多方取證和調查、分析，OKEX的“合約交易”可以說具有比較清晰完備的期貨交易屬性。
橫向對比目前為止世界前五大交易所，完全出海的幣安、主體在中國國內的火幣均未開設期貨，或所謂“合約交易”的產品。但2014年8月至今（截止鏈得得發稿），OKCoin旗下OKEX交易所平台中，那明顯的“合約交易”入口始終沒有停息。
OKEX“合約交易”究竟是不是期貨交易？
區塊鏈及數字貨幣問世至今所標榜的“去中心化”，在數字貨幣交易所層面卻實現了諸多資本金融權力的集中。數字貨幣交易所集銀行、銀聯、證券交易所、券商、發行審核部門、甚至監管者的角色而存在。在資產規模日益壯大的數據貨幣交易市場中，佔據資金流動和融通規則的把控核心。
2014年8月18日，OKCoin發布消息，稱旗下的比特幣、數字貨幣“合約交易”平台OKEX上線，在“合約交易”幣種上，包含比特幣、萊特幣、以太幣。
OKCoin在自己站內發布的推文顯示：旗下交易平台OKEX隆重上線，比特幣、萊特幣、以太幣合約交易請到OKEX上來。
當時，OKCoin在“合約交易”業務的對外說明中寫到：此次推出比特幣合約，可實現比特幣的套期保值，利用比特幣合約對衝在支付過程中比特幣價格波動導致的風險，進而解決比特幣在支付領域的最大問題；此外由於比特幣市場每日成交額有限，導致當前比特幣支付能夠承載的業務量十分微小，通過比特幣合約放大杠杆，可以變相增加比特幣每日成交額。
這也是投資者維權時指摘OKEX違法期貨交易的重要源頭，雖然這並不被OKEX官方承認。今年3月22日，OKEX官方在對媒體的回復聲明中表示：OKEX法律團隊認為平台的比特幣虛擬合約業務不屬於傳統期貨，交易過程沒有法幣，屬於幣幣兌換，不符合傳統期貨定義，用戶和OKEX公司之間也沒有資金往來。
不過，打開現在OKEX的“合約交易”頁面，鏈得得App也發現，OKEX的“合約交易”業務從交易邏輯到操作規程，均滿足期貨的顯著特徵：高杠杆、保證金、強製平倉、周月季度交割期、標準化合約、平台集中交易、套期保值功能宣傳等。在OKEX的英文版頁面介紹中，始終使用futures一詞來指代“合約交易”的業務，而futures在金融交易的使用語境中，對應的中文翻譯就是期貨。
2011年，國務院頒布《國務院關於清理整頓各類交易場所切實防範金融風險的決定》。其中明確提到，“除依法經國務院或國務院期貨監管機構批準設立從事期貨交易的交易場所外，任何部門一律不得以集中競價、電子撮合、匿名交易、做市商等集中交易方式進行標準化合約交易。”
鏈得得研究團隊搜集和整理近年來中國整治非法期貨交易場所的所有案例，總結其特徵可以發現：這些平台通常以當下熱門概念投資產品或金屬、大宗農產品現貨交易為誘餌，面向社會公眾開展業務，主要有以下幾種類型：
一、是單純提供交易平台，以投資小、收益大等噱頭或以配資為名提供更高杠杆率，吸引投資者參與，為買賣雙方提供撮合交易，收取傭金。部分場所還為境外交易機構（俗稱“外盤”）充當代理，或者以外盤代理為名，行內盤交易之實。
二、是不僅提供交易平台充當中介，而且參與交易，成為買方或賣方（俗稱“對賭”），剩餘頭寸進入合法交易場所保值。有的在對賭時，提供虛假行情或者不同步的交易行情，有的在交易系統惡意設定障礙。
三、交易過程中存在的機器人虛假交易、數據造假、欺詐、限制平倉等行為的證據。
反觀近期深陷維權風波的OKEX，鏈得得APP在走訪了近二十位維權投資人和業內從業者，了解到OKEX與此三點特徵高度的吻合性。
以下，鏈得得App研究團隊的深度調查，從期貨特徵交易的幾大重點環節，來還原OKEX平台“合約交易”的真實面貌。
危險的“合約杠杆”
在全球範圍內，加密貨幣期貨交易規範化進程中，芝加哥期權交易所（Cboe）開啟了最受矚目的運營嘗試。2017年12月11日，美國芝加哥期權交易所正式上線比特幣期貨交易，當天便引發比特幣現貨價格突破1.6萬美元。作為正規化嘗試且最被效仿的芝加哥期貨交易所，目前提供的比特幣期貨合約最高的杠杆倍數為5倍。
而在其他遊離各國監管和合法邊緣之外的期貨交易所中，投機和對賭的色彩就更為顯著。這一點在杠杆疊加的倍數上窺見一斑。
在目前全球超過250家規模以上數字貨幣交易所中，開設期貨合約業務並有規模人群參與的交易所不超過10家。其中，具有代表性的平台：
成立於2014年的BitMex，屬於純期貨領域交易量最大的交易所。光比特幣調期合約24小時就有3億美元以上的交易量。具備一定交易盤深度，也成為諸多資深期貨玩家主要交易的戰場。其期貨合約杠杆為1至100倍任意選擇。
Bitfinex被譽為最具比特幣流動性的交易所之一，杠杆倍數最高為3.33倍。
Bitstar現貨合約與期貨類似，是一種保證金交易的差價合約，用戶可以通過判斷漲跌來賺取差價。最高提供5倍杠杆。
極端案例中，俄羅斯的一個數字貨幣期貨交易平台更是存在驚人的最高1000倍杠杆，但該平台的交易量和品牌知名度非常有限。
OKEX的“合約交易”杠杆有兩個選擇，10倍與20倍。
來自湖北的姚彬自進入OKEX的交易合約至今，先後被爆過三次倉，這裡麵包括自己的錢和親戚朋友的錢大約人民幣80餘萬。如今的他已然身無分文，靠朋友接濟度日。用他的話說，“OKEX的合約杠杆既是瞬間想象暴富的可能，也是讓你瞬間傾家蕩產的存在。”
今年兩會上，前央行行長周小川在講話中提到了未來監管方向將是動態監管，他說不喜歡創造純投機產品，讓大家有一種一夜暴富的幻想。
基於OKEX全球前三大數字貨幣交易所的影響力認知，這個倍數無論在合規體系中還是非監管體系下，都屬於杠杆居高，且用戶傾家蕩產風險極大的交易平台。20倍杠杆意味著只需繳納5%的保證金即可建倉交易，在用戶下期貨單的數字貨幣上，該數字貨幣市場波動只要超過5%，便面臨爆倉的風險。期貨單有周、月度和季度的平倉時間期限，這些期限分別對應著用戶期貨單必須平倉的最終時間點，但凡是在對應時間期限之內，只有不被爆倉都可以隨時平倉以獲取盈虧。
數字貨幣市場是一個365天、24小時不間斷的交易市場，且沒有漲停、跌停的限制，亦沒有熔斷的保護機制。關注過數字貨幣行情的人都能發現，相比於傳統證券市場，數幣市場幣價的波動可謂“天方夜譚”。
以鏈得得APP匯總的2018年4月15日每日數字貨幣漲跌排行榜為例，該日漲幅前三十的幣種全部超過20%的漲幅，前四名的漲幅超過133%；跌幅前三十的幣種全部超過13%，前四名跌幅均超30%。即便作為期貨合約主要標的的比特幣、ETH、萊特幣等，24小時內的漲跌波動都能夠接近或超過5%，更不用說在期貨合約標定的周、月度和季度的更長時間周期內，有多少次可以隨意穿越5%，這個紙糊的爆倉線了。
因此，在數字貨幣市場，任何超過200%的杠杆都存在極大的設計風險。
毫無實物交割，一場以空搏空對賭
“這就是一個自定規矩的賭場，只是它把人的賭性放得更大”，一位資深從事數字貨幣期貨交易的操盤手對鏈得得App說，“我上周剛剛被在一個平台上被爆了200個比特幣，也願賭服輸，反正再過幾筆交易我只要贏一把，前面輸的錢都回來了。大部分參與數字貨幣期貨的人都有同樣的想法。”
關於為什麽不在OKEX上做期貨交易的疑問，上述人士回答，“在我們重度參與者眼中，OKEX期貨交易深度太淺，真實交易和成交活躍度不高，而且規則與產品設計也存在許多漏洞，這種情況下很容易形成一個莊家市場，風險系數和投資回報不成比例。OKEX主要還是一些初出茅廬又賭性十足的韭菜在裡面玩期貨。”
期貨市場之所以能夠被各主要主權經濟體視為資本市場不可缺少的一部分，並加以規範建設和監管，是由於期貨市場對於實體經濟對衝風險、大宗商品價格預判、貨幣波動方向預測、優化流動性配置、維護市場穩定等方面有調節推動的作用。以期貨合約交易標的性質來區分，大致分為商品期貨與金融期貨。
與傳統合規的農業、金屬、工業等大宗商品、原油期貨等市場不同，OKEX的“合約交易”不存在實物交割的能力和選項。
理論角度看，套期保值和價格發現是期貨市場的兩大功能。以商品期貨為例，在約定平倉時間點以轉移合約標的實物的所有權來完成交割。這種情況下對於實體企業在生產資料環節的中遠期價格對衝將產生實際套期保值好處，穩定了成本價格，從而保障利潤可持續，進而推動實體經濟發展。
即便像股指期貨這樣可以進行現金交割的金融期貨，往往也會提供實物交割的選項。這裡的實物，指的是一份實實在在通過非杠杆實價購買的ETF指數基金標的產品。
回看OKEX的合約交易，沒有提供任何實物交割的選項，在合約交易過程中你也購買不到，看不到任何類似於證券市場ETF股指基金的產品份額。
至少得有現貨支持實物交割的產品，而不是空手對空手的虛交易。很大程度上，OKEX的合約成交價格是由買賣雙方在固定時間、封閉池子裡的成交價決定，無法反映和影響真實數幣市場價格。只要有足夠的資金和籌碼，平台就能夠在臨近交割日期時，向交割價格進行收斂。這個過程就會時不時引發合約市場較大的波動。
平台所提供的比特幣、萊特幣、以太坊等交易標的也沒有鉚釘任何被廣泛認知的實物資產，平台通過算法和交易程式撮合，匹配一對多空兩向的對手盤交易，以10倍或20倍的杠杆配上一定數額的保證金，便開始了一場既無實物標定又無價格真實傳導的對賭冒險。
“合約交易”指數不透明，有鮮明莊家痕跡，價格操縱太空大
為何說“又無價格真實傳導”？價格發現作為期貨主要功能之一，承載了價格對衝穩定和價格預判的功能。股指期貨價格的形成有一套完整、公開、明確且備受規程監管的體系。集合了股票現貨市場價格、成交量、影響現貨市場的各種因素，以及交易者對影響現貨市場價格因素的預期和投資者心理和行為等重要資訊，連同期貨市場的價格走勢、持倉量、成交量等因素綜合而形成。不可能出現與股指現貨價格完全脫節的情況。
OKEX僅憑一套自行定義的“指數價格”對合約進行交割。
在OKEX網站上公示的最新合約交易指數介紹中，隻表示從2018年9月30日後，採用以Bitstamp、Coinbase、Bitfinex、Kraken四家平台價格數據標本的新合約“價格指數”。並沒有明晰“指數價格”的產生機制；是取四家平台指數的平均值？還是加權求值？加權的各平台權重如何？還是說有自己的一套參考算法？所有的具體環節都沒有答案。對指數價格形成過程的第三方監管和審查更是無從談起。
若期貨合約的交割價格計算方式不透明，直接將造成交易價格數據調整和操縱的太空，進一步導致在合約交割時間（比如強製平倉時間節點）上人為介入的機會。
2018年3月30日凌晨5時許，OKex上出現近1個半小時的極端交易行為，BTC季度合約一度比現貨指數低出20多個百分點，最低點逼近4000美元。根據OKEX爆倉記錄統計，短短一小時瞬間爆破多頭46萬個比特幣的期貨合約。跌到最低點後瞬間又拉漲10幾個點，部分空頭也被爆倉。而在整個異常波動中，現貨最低價格也沒有跌破6000美元。期貨現貨差價最高逼近30%。
OKEX不支持實物交割，即使作為金融衍生品也缺乏定價功能。平台合約交易均直接平倉對衝了結，實際交易不以實物交割為目的。無法對數字貨幣市場價格環境進行有效調節和預測，空轉的資本流通更不能對實體經濟產生哪怕些許的利好。
由於合約交割價格形成機制的不透明和人為介入的可能性，很難實現OKEX平台聲稱的“套期保值”功能，不能做穩定有效的對衝操作。最後均以數字貨幣交割的方式完成，監管、運營、規則設定都集於平台一身，為暗箱操作和非法洗錢創造了巨大的想象太空。
至此，一個可能帶有鮮明莊家痕跡的賭性合約市場將繁榮滋長。
2017年3月28日，清理交易場所部際聯席會議辦公室印發《關於做好清理整頓各類交易場所“回頭看”前期階段有關工作的通知》指出，商品類交易場所的分散式櫃台交易“一般為杠杆交易，合約具有標準化特徵。交易場所既不組織商品流通、又不發現商品價格，實為投機炒作平台，對實體經濟沒有積極作用。”
中國經濟脫虛向實的政策大背景下，若大量民間資金借由數字貨幣的管道流入類似的“合約交易”對賭中，對本就脆弱的實體經濟環境將是進一步的打擊。
詭異的爆倉
有投資人公開質疑，OKEX爆倉價格不透明、不規範。在這位投資人提供的自己爆倉當天，OKEX合約交易的全屏界面。圖形數字顯示，當天交易價最低點為68206.52元。而當天成交記錄顯示該用戶當天的爆倉價為67263元，也就是說，哪怕當天全天最低的價格都沒有觸發該用戶的爆倉價67263元。沒到爆倉線卻爆了個精光，究竟這個爆倉價是怎麽計算得出的？系統又是怎樣自動執行操作的？
投資人用戶與客服溝通的聊天記錄顯示，該用戶質疑OKEX合約交易平台爆倉價格的設定機制，並要求對爆倉價定價方式進行公開。用戶表示自己在全過程都盯著合約交易價格看，不存在疏漏，但還是眼睜睜地看著自己的合約在沒達到約定爆倉線時，就被系統強行爆倉。
關於爆倉價格是如何計算得出的質問，OKEX客服的答覆是：委託數量換成張數進行計算。可委託數量和合約張數是成交量，而爆倉價是價格計算。一個是價格，一個是量，兩者完全不屬於同一維度。客服這樣的答覆令人一頭霧水。
該投資人表示，雖然方向看錯是自己的問題，但之後的反彈也不會讓我全部虧完，且如果價格到爆倉附近自己也有補倉的想法。本人之前合約有虧有賺，也被爆倉過。如果是其自己的問題可以接受，但平台這樣無故爆倉，無法接受。
原上海證券交易所CTO、中科院軟體室主任、軟體方向首席科學家白碩，在近日針對交易所監管的文章中指出：中心化的數字貨幣交易所仍然是主流，雖然也有去中心化的交易所，但性能跟不上，要想效率高，只好中心化。
一旦中心化，安全就沒有保證，交易的真實性也存疑。這時如果沒有監管，光靠自律肯定不行，監管必須要介入。倘若傳統交易所出事故，不僅內不要通報批評，對外還有有所交代。但現在的虛擬貨幣交易所一出事就各種推諉搪塞，這種討論很像遊戲網站。這種機制怎麽可能顛覆金融？
在文章的最後，白碩同樣呼喚：監管必須介入。
美國當地時間2018年4月17日周二，紐約州總檢察長辦公室公布，致信13家數字貨幣交易平台或相關實體，最遲今年5月1日答覆相關問卷調查，披露交易規則、使用交易機器人、內部管控、斷電等交易被迫中止情形、對客戶資產保障措施、利益衝突等重要業務資訊，以便普通投資人更好地了解風險和獲得的保障。
紐約州已然注意到了數字貨幣交易所日益積累的諸多頑疾。數幣交易所這類輕重有別，普遍存在的問題需要監管進一步找到對應措施。
“獨樹一幟”的穿倉平攤制度
不僅會遭遇爆倉，還有一個奇特的穿倉平攤制度。這張流傳甚廣的截圖相信很多人都見到過：
“穿倉分攤製”是OKEX平台在“穿倉”情況下，自己設定的損失分攤機制。正如圖片對話中投資者抵觸的一樣，大部分投資人在莫名被平攤了與自己無關的穿倉費之後，才第一次發覺OKEX的這套機制。整個扣費過程毫無通知、毫無協商的余地。“穿倉分攤製”指的是將所有合約的爆倉單產生的穿倉虧損合並統計，並按照合約所有盈利用戶的所有收益，作為分攤基數進行的操作模式。
在加10倍或20倍杠杆的情況下，若方向看反，標的價格大幅波動就容易觸及到準備金的爆倉警戒線，系統便會強行按市場價格將該合約賣出。如果當前強行賣出的市場價格低於保證金底線，就發生穿倉。系統顯示爆倉數為負，也就是OKEX平台實際上將承擔穿倉導致的账面虧損。
此時，為了轉嫁穿倉帶來的平台虧損。OKEX就強行讓平台上的盈利用戶來對這部分平台虧損進行分攤。因此，這種躺著中槍的“薅羊毛”行為經常遭到盈利用戶的強烈反彈。交易規則和系統設計都是平台構建運營維護的，在傳統期貨交易中，規範化的期貨平台會設定“兩條線”。第一條是強行平倉線，這條強行平倉線會比用戶保證金高一些，當系統強行平倉時就不會發生穿倉的事件。在OKEX這裡，自身產品設計的缺陷卻用一套用戶分攤機制去彌補自己的草率。
消失的交易記錄
同樣草率的還有用戶個人账戶裡的“合約交易”記錄。李銘來自北京，他根據自己在OKEX上合約盈虧記錄的統計，發現在一個月內，他“合約操作”應得的幣餘額比實際少了10個比特幣。李銘在對歷史交易數據查詢時發現， OKEX的交易清單無法下載完全。比如每天下載只有1000條，無法用Excel完整統計，加劇了账務的混亂。OKEX的合約分頁功能始終無法顯示第二頁以後的內容。以上質疑OKEX客服長期無人回復。
前文中，被三次爆倉的姚彬同樣寄希望於搜索交易記錄，來找到其懷疑平台“定點爆倉”的證據。可在OKEX“合約交易”中，手機客戶端的交易數據僅保留一個月的，PC客戶端的合約交易數僅顯示三個月內。
橫向對比，李銘在2013年11月份進入火幣交易，當時至今的交易記錄，一筆不差都能查到。李銘說，“大多數期貨參與者沒有固定證據的意識，一旦他們意識到交易數據證據的重要性時，要麽被OKEX惡意刪除交易歷史，要麽被OKEX以超短的3個月數據保留期限自動刪除交易歷史。”
被清退的OKCoin戰地轉移OKEX：用戶轉移和品牌背書
2017年中國境內的“9·4監管”之後，包括OKCoin在內的國內幾大數字貨幣交易所被清退，暫停數字貨幣與人民幣兌換業務。OKCoin就此在交易所業務上進軍海外市場，以OKEX的品牌身份繼續承擔數字貨幣交易所的功能。
OKCoin上線於2013年10月，是中國最早且最大的比特幣交易所之一，品牌隸屬於北京樂酷達網絡科技有限公司。在清退實施後，其用戶資源、頁面流量、品牌權益通過各種管道導入了OKEX，這個注冊地在美國伯利茲，辦公地在香港的公司。使得OKEX迅速在交易量、用戶規模上衝進了全球數幣交易所三強。OKEX最受關注的業務之一，“合約交易”也借此良機乘帆起航。
林旬來自廣東，2016年底注冊OKCoin並進行比特幣交易。在“清退出海”事件後，林先生通過OKCoin頁面上的鏈接，使用原有账號便直接登錄了OKEX，並於2017年11月首次嘗試了“合約交易”。談及對OKEX產生最初信任的原因，林旬解釋到，首先OKEX是OKCoin旗下公司，同時兩家公司人員有重疊，尤其是創始人和實際控制人均為徐明星。
其次OKCoin首頁至今包含了OKEX的鏈接，OKCoin的用戶账號及數字資產可無縫且免手續費地遷移至OKEX，於此同時，兩者在招聘啟示的公告相同，人事關係的電子郵箱地址後綴一致，在形式上看起來就是兩家利益共同體的公司。
再次，OKEX網站上標注了許多境內知名投資人和機構的資訊，包括史玉柱的巨人網絡、王亞偉的千合資本、蔡文勝的隆領資本等。這些羅列的投資人與OKCoin頁面列舉的投資人資訊有高度相似性。
最後，OKEX在國內網絡媒體、社交媒體、自媒體上的推廣力度很大，很多身邊的投資人是通過網頁、微信群和H5推文獲悉的OKEX。
違規開放中國國內用戶的投資入口
OKEX在注冊設計上，會根據用戶在KYC（know your custmer）上傳的資訊確定是否支持相關用戶的平台交易行為。
在不支持交易的國家和地區用戶列表中，辦公地位於香港的OKEX沒有排除中國內地用戶的交易，反而不支持所在地香港的用戶交易。因此，中國大陸用戶可以暢通無阻地在OKEX平台進行法幣交易，幣幣交易，以及合約（期貨）交易。為承接OKCoin原有大量國內用戶創造了遷移的有利條件。
目前，在OKCoin交易平台上的數字貨幣只能夠提幣至OKCoin中國站账戶、OKCoin國際站账戶和OKEX站當中。彼此账戶系統之間的數字貨幣轉账仍然不需手續費。
與OKCoin不同，OKEX的公司主體注冊在美國，辦公場地在香港。OKCoin官方常以此來切割與OKEX的關係，並為OKEX撇清非法設立期貨業務的責任，表示OKEX經營不在中國境內，因此不受國內政策和法規的約束。但這不能否認OKEX大量“合約交易”的投資人用戶在中國境內，OKEX在國內網絡、社交、內容平台上大量宣傳推廣業務的事實。
有趣的是，OKEX官網上服務條款細則中，第十四條仲裁一欄；中文版寫的原文是，與OKEX相關的任何仲裁將在香港發生。如將版本切換到同網頁同位置的英文版；內容赫然寫著，任何相關仲裁將在北京發生。同一公司、同一主體、同一業務，發生仲裁的地址就這樣混淆視聽，各不相同。
法律上，同一公司主體約定仲裁的地址不可能有兩個，各類語言的對應地點必須統一。香港和北京的仲裁方式甚至都不同：在北京，仲裁雙方需自己指定仲裁員，國內大多仲裁員不是專職。在香港，當事人雙方直接去仲裁機構立案，香港仲裁員一般為專職，由仲裁機構指定。由於效率高、過程專業，因此，國外經濟貿易糾紛喜歡仲裁而不喜歡打官司。OKEX的仲裁地點中文寫香港、英文寫北京，這種明顯的混淆方式，也給兩邊的投資人同時製造了意識困境。
據一位不願透露姓名的國內知名刑事與經濟案件律師觀察，OKEX“合約交易”被東莞市警察局以“非法期貨”和詐騙罪立案，在法理上是沒有任何問題的。
該律師表示，無論其實際工作人員是在境內或境外，所隸屬公司是境內公司法人或境外公司法人，是境內伺服器或境外伺服器，以及國家是否對其境內IP封閉，均不對國內執法部門的管轄權構成影響。責任認定的標準在於用戶上網轉账的地點是否處於境內。即“屬地原則”：案件受害對象在哪兒，作案行為發生在哪兒，就可以在哪兒立案或上訴司法裁決。只要OKEX“合約交易”存在國內用戶，就符合《刑法》的管轄適用範圍。
該律師介紹，期貨交易是受國家嚴格監管和實際控制的業務，即便平台在國外獲得了運營資格，但凡在國內的業務開展沒有得到中國官方授權和批準，就涉嫌欺詐的行為。
這種情況下，交易平台不可能向國內的協定投資人，提供其國外交易的所有真實狀況；公平性、真實性、和承諾沒有任何保障。
“為什麽國內沒有傳統金融機構參與其交易，卻幾乎都是散戶在其中買賣？”律師反問到。“只因大型金融機構均設立風控部，風控部裡都是有經驗的律師，深知其中巨大的法律和交易風險，是絕不允許有這種投資決策出來的。”
OKEX也缺乏牌照授權和經營資質
綜上，OKEX的這種典型的期貨交易屬性很難用它自己所說不是期貨交易來做解釋，那它又到底是否具備期貨交易的資質呢？
鏈得得在工商查詢中獲知，OKEX作為境外法人不具備任何國內金融牌照、期貨交易資質、辦公場所、工作人員、合法經營資質。與此同時，其主要客戶群體在境內，其創始人、實際控制人徐明星也在境內。
2018年1月15日，運營主體為北京烽火創傑有限公司的OKEX官微和APP因“通過登記經營場所無法聯繫”為由而被北京工商局列入經營異常名錄。
不僅如此，注冊地在國內的OKEX母公司平台OKCoin，及OKCoin所隸屬和資本關聯的北京樂酷達網絡科技有限公司、北京歐凱聯創網絡科技有限公司，同樣沒有相關執業資格。
在部分維權投資人向中國證監會關於“北京樂酷達網絡科技有限公司，北京歐凱聯創網絡科技有限公司是否具備期貨合約業務資格”的資訊公開申請中，證監會回復稱，根據《期貨交易管理條例》，目前國內合法期貨交易場所分別為上海期貨交易所、大連商品交易所、鄭州商品交易所和中國金融期貨交易所。我會未批準其它交易場所組織開展期貨交易。
而在證監會深圳監管局的回復中，更直稱“中國證監會未批準任何交易場所開展比特幣等虛擬貨幣期貨交易，北京樂酷達網絡科技有限公司和北京歐凱聯創網絡科技有限公司不具有中國證監會核準的期貨業務相關資格。”
依照《刑法》第二百二十五非法經營罪，第三款：“未經國家有關主管部門批準，非法經營證券、期貨或者保險業務的。”其中，“非法經營證券、期貨業務”，主要是指以下幾種行為：非法設立證券交易所、期貨交易所進行證券、期貨交易；非法證券、期貨經紀行為，如未經工商行政管理部門核準登記，擅自開展證券或者期貨經紀業務；證券交易所、期貨交易所、證券公司、期貨經紀公司超越經營權限非法從事證券、期貨交易；從事證券、期貨谘詢性業務的證券、期貨谘詢公司、投資服務公司擅自超越經營範圍從事證券、期貨業務。”
數字貨幣市場醞釀著巨大的利益交易和價值前景。中心化的交易所在其中扮演著撮合、流動和杠杆的角色。在如此巨大的利益誘惑前，設計、運營、交易、存儲、流通、審核、監控、發放、裁定甚至最終權責解釋權的全過程，都隻依靠交易所自身的自律性來獨木支撐。連基本的行業共識規範都沒能達成的當下，政府或第三方機構的監管缺位，會加速數字貨幣市場的失控，從而影響金融和經濟秩序的穩定。
另外，投資人自身也應肩負起對投機和賭性行為負責的責任。在OKEX“合約交易”事件中，許多投資人在抗風險能力弱、專業判斷能力缺失、極端操作、風險評估不足、交易經驗淺薄，甚至在連基本遊戲規則都沒能吃透的情況下貿然入市，並輕易地動用高杠杆交易，造成了個人巨大損失。
悲劇永遠不是孤立產生的，一定是群體性的放縱欲望和無序貪婪造成的共同惡果。平台的責任在於引誘了欲望、放大了欲望、創造了新欲望。可如果投資人自身能理性控制欲望的泛濫，平台也害不了你。
當前，包括中國在內的大部分數字加密貨幣交易市場主要國家，都沒有在法律和監管層面明確定義數字貨幣的性質和功能定位；同時，明確的監管參考案例又極少，無法有效對應既有法規和判例執行定性追懲。在監管執行層內部也尚未統一對數字貨幣交易形態的認識和判斷，系統化的官方調查追責程式暫時都按兵不動。
正是由於這樣的野蠻生長視窗期，一些數字貨幣交易平台在民間炒幣市場繁榮，且監管政策和落實未至的不對稱太空內，利用包括高杠杆、高風險、高覆蓋面卻喪失有效監管的灰色手段攫取利益，並能站在法規與市場的模糊地帶繼續牟利。
包括比特幣、以太坊、萊特幣、EOS等大交易額主流數字貨幣都對應著法幣和實物資產，在現實生活中有各種便捷穩定的法幣兌換管道；隨著普通人對數字貨幣可交易、可牟利性認知的迅速普及，在越來越多的市場參與和信任支撐下，主流數字貨幣對映美元、人民幣等法幣的交換性將進一步緊密。因此，在大眾參與的數幣交易市場裡，流通的不是積分或服務交換等虛擬產品，而是真金白銀。
此時，如果那些涉及高資金杠杆、高賭性風險、無有效監管、無明確規範、影響面巨大且遊走於法律之外的數字貨幣交易平台不斷增多，對於普通投資人權益、民間投資環境、貨幣流通環境、數字貨幣交易市場健康發展、乃至社會穩定將是一場災難。這種情緒、收割策略和流動性波動將直接傳導致一級和二級資本交易市場，進而干擾更大範圍內金融秩序的穩定。
近日，鏈得得APP聯繫到一位OKCoin內部人士：
問：“為什麽壓力這麽大的情況下，你們還不關停OKEX的合約交易業務？”
答：“因為這塊業務實在太賺錢了，大部分數字貨幣交易所都盯著想吃這塊大蛋糕。”
問：“能有多賺錢？”
答：“具體我也不知道。”
後注：出於保護投資者和線索提供者的原因，故將真實姓名隱去，文中涉及的用戶人物皆為化名。
責任編輯：何凱玲
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