野村：當前酷似2008年暴跌前夕 一股力量開始做空標普500

野村分析師發出警告，現在的市場狀況像極了2008年雷曼危機爆發前夜，最壞情況下股市將下跌40%。

野村量化分析師Masanari Takada在接受彭博採訪時表示，市場現在的模式讓人想起2008年6月：在大崩盤之前，股市在2008年7月至8月發生了一次安慰性反彈。目前股市在6月和7月正走向類似的情景。野村的指數暗示在最壞情況下，市場將下跌40%。

在給客戶的研報中，Takada稱，追蹤趨勢的CTAs基金“可能已經開始試探性的做空標普500股指期貨”：

很明顯，美國經濟增長勢頭正在放緩，而ISM製造業指數的結果並不足以緩解市場參與者的擔憂。

雖然Takada也承認，目前沒有足夠證據表明，這些CTAs基金已轉向大幅做空，但其認為標普500指數賣空策略在未來兩三個交易日應該會變得清晰起來：

標普500指數最終可能面臨拋售壓力，而波動性達到高位的條件似乎已經成熟。

展望未來，Takada稱未來的市場情緒取決於“ 誰先認輸 ”：

一方面，如果美聯儲屈服於降低利率的壓力，並在6月份的聯邦公開市場委員會(FOMC)會議上降息，市場情緒可能在短期內得到改善。

美聯儲的這一舉措可能推動股市反彈，尤其是由於它可能對CTA的美國股票空頭頭寸造成拋盤壓力。

儘管很難從整體上解讀美聯儲官員的傾向，但近期個別美聯儲官員的言論讓我們認為，6月份降息的可能性正逐漸加大。

但Takada警告稱，即使美聯儲做出預防性降息導致市場軋空，市場也可能向一種更加危險的模式演進：美國股市正在步入2008年6月雷曼危機爆發前的軌道，美國股市將在“ 6月中旬到8月初的迎來一輪軋空反彈 ”。

但如果美聯儲拒絕降息，那麽下一個問題將會是：是這次不一樣？還是降息就等於宣布衰退開始？

Takada預測稱，美聯儲可能決定現在不采取行動，如果真的是這樣，投資者可能將被迫減少股票敞口，這將導致2018年12月的熊市重演。