永續債，為啥比愛情還持久

我們今天要說的是——

顧名思義，永續債是沒有明確到期日，或期限非常長～的債券，持有人可以按期取得利息，但不能要求清償本金。

債券利息一般相對較高，而風險小於普通股。

期限

永續債的期限有兩種形式，

（1）一種是無約定到期日，

贖回權。

贖回權是指發行人能在約定的時間內按照一定的價格贖回永續債的權利。

有約定到期日的，

但發行人有延期選擇權，

延長到期日的權利。

無限期續期，

這有點像——

發行人可以

利息遞延支付

每個付息日，發行人有權選擇將所有應付利息推遲至下個付息日支付，

不構成違約。

限制條款的，

全部清償完畢前，不得向股東分紅，不得減少注冊資本，不得向償付順序劣後於永續債的證券進行任何形式的償付。

複利，有的永續債還對利息遞延設定了罰息。

保護條款，限定了發行人必須支付利息的情形，增加遞延支付的成本。

次級屬性

永續債可以分為普通永續債和次級永續債，

在破產清算時，次級永續債清償順序雖然優先於股權資產，但其清償順序劣後於發行人的其他普通債務之後，

普通永續債破產清算時清償順序等同於發行人所有其他普通債務。

利率跳升條款

債券的利率可以隨著借款時間的增加而提升。

比如3+N的永續債，若第3年發行人不贖回，則債券票面利率上升。

利率跳升條款也是對投資人的保護，

增加投資人收益。

所有者權益，

資本金，並減少了負債，發行人的資產負債率也降低了，

這樣有利於優化資本結構，提升風險抵禦能力。

無投票權，不會稀釋老股東的股權，

永續債與普通債券區別：

1永續債沒有明確的到期期限，而普通債券是有明確到期時間。

永續債是被算入權益類還是負債類，還是要嚴格按照企業會計準則操作。

今天就到這吧。