中金:中美貿易摩擦更新不必悲觀 市場調整是進場時機

　　新浪財經訊 3月23日消息，今日，商務部發布了針對美國進口鋼鐵和鋁產品232措施的中止減讓產品清單並征求公眾意見，擬對自美進口部分產品加征關稅。談及中美貿易摩擦更新的可能影響，中金首席經濟學家、研究部負責人梁紅在今日的電話會議上表示，中美貿易戰會增加全球貿易的摩擦成本，對中美兩國而言，經濟都會受此影響，但市場不需要過度悲觀。

　　“歷史上的貿易戰都不會影響大的經濟周期的。”梁紅表示，去年是全球經濟復甦的第一年，今年全球經濟仍在持續復甦當中，由於中國對外貿易的依存度正逐年下降，本次貿易戰不會影響對經濟基本面造成較大影響。

　　實際上，美國打出貿易保護“組合拳”，其主要目的在於重振美國製造業；扭轉美國貿易逆差。川普上任以來，美國貿易保護政策不斷更新，先後對“太陽能板、大型洗衣機、鋼鐵和鋁”等產品徵收高額進口關稅。2017年底以來，川普對華貿易方面保持強硬態度，2018年中美貿易戰潛在也風險在不斷上升。

　　券商分析，從中美貿易結構來看，美國貿易保護潛在領域或將聚焦在中國優勢出口產業，尤其是美國進行“反傾銷和反補貼”調查的行業。機電產品、家具、玩具、紡織品、金屬製品、塑料和橡膠製品等中國對美國的優勢出口產業，如果中美之間爆發貿易戰，上述產業或將成為美國限制進口的重點領域，尤其是美國進行“反傾銷和反補貼”調查的細分行業。

　　如果中美貿易戰爆發，利空兩國優勢出口產業鏈，利好進口替代產業鏈。中國的“機電產品、金屬製品、文體用品”等優勢出口產業將遭受出口下滑的衝擊，而中國本土的“農產品”等則受益於進口下滑。

　　就上市公司層面而言，依賴美國業務的個股或受一定衝擊。具體到A股市場，A 股上市公司中美國收入佔比較高的行業主要集中分布在“電子、機械設備、化工、汽車、家具玩具”等。但對此不需要過度悲觀，中金分析師在電話會議中表示，“如果市場有大幅度調整反而是給投資者較好的進場時機。”（新浪財經 張蕾 發自北京）

責任編輯：張玉潔 SF107