途牛一季度報繼續虧損 行銷費用和應付账款雙雙增長

作者：瓊涼

編輯：楚客

審校：一條輝

來源：GPLP犀牛財經（ID:gplpcn）

5月23日，途牛(TOUR.NASDAQ）發布了2019年一季度財報。其中一季度淨收入為4.57億元，同比下降4.9%，與此同時，股價應聲下跌。

截止5月23日收盤，股價報3.5元美/股，跌幅14.22%。

投資者報看空途牛只是因為途牛淨收入下滑嗎？似乎並沒有這麽簡單。

業績虧損擴大，負債率上升

財報顯示，途牛2019年第一季度的營收為4.57億元，歸屬母公司淨利潤虧損1.51億元，對比同期虧損的0.75億元擴大了一倍還多。同時負債率從48%上漲到52%。

途牛收入下降，負債率上升，原因到底是什麽呢？

原來，2019年一季度財報顯示，途牛的運營費為4.31億元，同比增長12.4%。其中行銷費用為2.19億元，同比增長17.74%，也就是說，公司使用更多的錢去做行銷，而最終的營收卻下降了。

在負債率方面，途牛此次負債率上升主要是因為應付账款由11.61億元增長到14.97億元。因此，一季度的行銷費用和應付账款雙雙增長，這當然不是什麽好事。

途牛的創始人於敦德表示，公司會將資源集中在頭部產品上，並繼續發力社群推廣，借力直營門市及一系列在線銷售工具滲透到更多場景和更多客人的身邊。此外，途牛的財務官辛怡表示，途牛除繼續發展高客戶體驗自營產品牛人專線之外，還會和供應商合作精選優質的牛人嚴選產品。

換句話說，途牛將會聚焦重點產品以及用戶體驗。

頻遭用戶投訴

雖然途牛宣稱會聚焦重點產品，注重用戶體驗，但效果似乎不太好。今年5月份曝出的一起出國旅遊事件。事情是這樣的，據江蘇衛視的新聞報導，住在南京的丁女士在途牛網預定了一份5月10日前往馬爾地夫的自由行，並特意在訂單中明確要求住宿酒店臨海，但到達後發現，訂單中的酒店房型沒影了，卻變成了樹屋房。

為何會和遊客需求的房子對不上？原來，在丁女士發出需求後，由於酒店不能提供相應房源，途牛單方面修改了房源，而丁女士在出發前一晚才得到通知。最終途牛承認合約違約並願意賠償丁女士自行升級酒店房間費用的1.8萬元。

對此，法律界人士認為，途牛網此次事件涉嫌欺詐，如果真是如此，那麽途牛將退還旅遊費並賠償三倍損失，目前南京玄武區旅遊局正在介入調查。

另外，途牛的財報顯示，一季度行銷費用為2.19億元，同比增長近兩成，公司願意花更多的錢去做行銷，卻忽視了用戶的產品體驗。

GPLP犀牛財經認為，對於途牛這樣的公司，廣告打得再好，不如先把產品做好，把用戶服務好。