BXA走上借殼路，有望成為首家在美國上市的加密貨幣交易所

文 | 實習記者朱佳方

反向並購，又被稱為反向IPO，是指私營公司收購一家上市公司，借殼上市，以繞過傳統IPO的漫長而複雜的過程。

根據美國證券交易委員會的最新公布檔案顯示，美國上市公司Blockchain Industries已於1月16日簽署了具有約束力的意向書，將並入新加坡公司BTHMB Holdings，後者是韓國最大加密貨幣交易所Bithumb的控股方。

收購完成後，BTHMB改名為區塊鏈交易聯盟（BXA），其股票將有望在美國市場公開發行。根據公告顯示，雙方目標在3月1日前完成交易，如果上市成功，那麽BXA將成為第一家在美國上市的加密貨幣交易所。

BXA首席執行官Byung Gun Kim表示：“區塊鏈交易聯盟是一個國際化的交易聯盟，進入美國市場是實現國際化的關鍵一步。”

由於加密貨幣企業不少業務目前仍處於灰色地帶，所以無法直接進行IPO。但在過去幾年中，區塊鏈行業出現了爆發式增長，一些頭部企業的營收可能已經超過了傳統的實體公司，而且由於資方有退出需求等原因，不少大公司正謀求上市。

事實上，去年就有區塊鏈公司借殼上市的案例。

加密資產富翁Mike Novogratz曾利用反向並購的策略將旗下的加密商業銀行Galaxy Digital在加拿大成功上市。他首先購買了加拿大加密貨幣公司Coin Capital，再與加拿大殼牌公司Bradmer Pharmaceuticals的反向並購成立新公司Galaxy Digital Holdings Ltd。新公司股票於2018年8月1日在加拿大多倫多證券交易所創業板上線交易，開盤即跌20%。

在國內三大礦機廠商向港交所提交招股書之前，礦機廠商嘉楠耘智就曾嘗試借殼上市，但是最終沒能如願。

而國內的兩家加密貨幣交易所似乎也欲效仿。

2018年8月，就在Galaxy Digital在加上市後不久，火幣投資6億港元，收購了香港上市公司桐成控股73%的股份，隨後改組了桐成控股董事會，替換為火幣系成員。

今年1月17日，OK集團也注資香港上市公司前進控股集團，獲得60.49%的股份。

加密貨幣企業想要上市難題眾多，其中主要的原因有下：

一是加密貨幣在2018年年初以來價格不斷下跌，經歷著“熊市”，而且價格波動過大，風險過高；

二是加密貨幣常與洗錢和黑客等違法犯罪活動聯繫在一起，這給交易所提出了很高的要求，但是目前許多交易所仍無法達到這一要求；

三是各國對加密貨幣的政策仍舊不明朗，消極因素和不確定因素眾多，監管層面的認可仍舊遙遙無期。

可以預見，即便本次Bithumb在美成功上市，其估值也可能和去年的Galaxy Digital一樣大幅縮水。