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摘要
預計Facebook將繼續失去用戶在使用Facebook的時間。
ARPU仍然是監測 Facebook時間縮短影響的一個重要指標。
這家社交網站在美國和加拿大以外的地區還有很長的路要走。
基於我2020年每股收益10美元的目標，該股仍然很便宜。
Facebook 和任何社交媒體股票的大量投資都是基於用戶增長。 有時候，整個故事的核心就是讓更多的用戶整天使用他們的平台。 正確的用戶指標集中可以提供更好的平台貨幣化和回報股東，例如這隻股票。
正確的用戶指標
我們可以使用度量標準來衡量某人登錄平台的頻率，或者某人如何使用該平台，或者用戶在社交平台上的參與度。
典型的指標集中在每日平均用戶(DAUs)和每月活躍用戶(MAUs) ，但這些數字是相對基本的。 一旦社交網站建立起來，常用的微活躍用戶數可能是最沒用的指標。 像 Facebook 或 Instagram 這樣的網站的全球影響力是很重要的，但是一個每30天登錄一次的用戶對於這個社交網站的整體成功來說並不是那麽有價值。
一個更重要的衡量標準是DAU 作為一個高度參與的用戶提供了更多的數據用於定向廣告以及更多的參與服務廣告。 與 Twitter 這樣的網站相比，DAU 的比例很高，Facebook 超過了65% ，而 Twitter 歷史上的比例接近40% 。
更有意義的參與是用戶花費的平均時間。 長期以來，Facebook 一直在該領域佔據主導地位，2016年用戶每天花在該網站上的時間為40分鐘，幾乎是現在的兩倍。 據 eMarketer 稱，今年 Facebook 每天的用戶量將超過 Instagram 和 Snapchat (SNAP)10分鐘。
問題是，Facebook 正在失去使用權，但投資者不必擔心，因為所有額外的時間都直接流向了 Facebook 旗下的 Instagram。 合並後的系列平台在2021年的目標使用時間為66分鐘，略高於2019年的65分鐘。
少即是多
2018年初，Facebook 做出了明智的舉動，將注意力從那些讓用戶在平台上無需動腦的功能上轉移開來。 其結果是提高使用時間和更好的貨幣化。 在第一季度，美國和加拿大 ARPU 上漲了28% ，以保持這些關鍵用戶的收入快速增長的趨勢。
Facebook再次采取行動安撫監管機構和懷疑者，最終只是提高了參與的質量，這並不令人感到意外。 對於一個完全開發的社交平台來說，最有用的指標可能是輕度用戶參與度的增長和對 ARPU 的強烈關注。
分析師預計，今年的收入將增長24% ，2020年將再增長了21% 。是大幅提升美國/加拿大以外地區(如歐洲)的ARPU，這些地區的ARPU遠未達到美國的水準。上個季度，Facebook上MAU的平均價格為30.12美元，而歐洲僅略高於30%。
歐洲的 DAU 基數差異較大，為2.86億，約為1億。 與歐洲每月定期使用 Facebook 的3.84億人相比，mau 的差距要大得多，為1.41億人。
基於這個原因，Facebook 幾乎不需要更多的用戶。 增長的關鍵是在歐洲甚至亞太地區和 ROW 實現更多的貨幣化，對於一家第一季度收入剛剛達到150億美元的公司來說，增加20億美元的 ARPU 將增加超過30億美元的季度收入。
投資者展望
投資者的主要收獲是，隨著該平台尋求清理網站，花在趨勢上的時間沒有意義。Facebook可以很容易地擴大現有用戶的貨幣化，方法是提高他們在自己網站家族中的時間質量，同時將非美國用戶的貨幣化水準提高到更正常的水準。
我估計2020年每股收益為10美元，Facebook 仍然是182美元的廉價股票。 這支股票並不像去年因為隱私問題而遭受重創時那麽便宜，但是這個社交平台應該會朝著之前220美元的高點前進。
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