委外資金撤離 迷你分級基金待轉型

　　據公開資訊統計，截至3月21日，今年已經有49隻基金啟動清盤程式，超過了去年清盤數的四成。實際上，瀕臨清盤線的分級基金不在少數。

　　從去年下半年開始，基金清盤就開始提速。數據顯示，2017年全年清盤基金共有107隻，其中上半年只有21隻，而下半年達86隻。從去年下半年的清盤情況來看，迷你基金的清盤已變得愈發普遍，業內人士認為應理性看待。

　　迷你化成清盤主因

　　基金清盤數量快速增加，業內人士表示主要原因之一是去年推行的新政，即去年6月份交易所發布了《證券投資基金上市規則（2017年征求意見稿）》，首次明確了迷你基金退市的觸發條件和處理程式，迷你基金清盤數量隨之暴增。

　　迷你基金潮的再度出現，部分公司旗下已有數十隻資產規模低於5000萬元的迷你基金，有些已經準備對迷你基金進行批量清盤，迷你基金轉型還是清盤問題突出。

　　3月14日，招商基金通過通訊方式投票表決關於旗下產品終止基金合約的議案，擬一次性清盤4隻基金產品（A/C份額合並計算），包括招商豐享混合、招商豐達混合、招商豐睿混合、招商豐樂混合。

　　3月17日，銀華永泰積極債券型證券投資基金發布了基金合約終止及基金財產清算的公告，宣布自當日起進入清算程式並終止辦理本基金A、C份額的申購（含定期定額投資）、贖回以及基金轉換業務。

　　從目前啟動清盤程式的基金產品來看，清盤基金多為規模較小的迷你基金。從產品類型來看，債券型基金的清盤數量最多，其次為混合型，此外還有部分指數基金。

　　一位基金公司人士告訴記者，這些清盤的基金大多以債基和靈活配置型基金為主，機構持有比例大多在90%以上，多為此前做機構委外業務留下的“殼”，隨著市場和大機構投資需求的改變，委外資金不斷撤離，這些規模只有幾千萬、幾百萬甚至幾十萬的迷你基金，連運作成本都無法覆蓋，因此紛紛清盤。

　　對於迷你基金的清盤，招商基金表示，迷你基金清盤本質上是為了保護持有人的利益。對基金公司而言，清盤迷你基金可以更好地集中公司資源，加強投資管理，提升運營效率；對持有人而言，規模太小的基金，會增加分攤的產品管理成本，但清盤不會影響投資者的資產淨值，資金會退回投資者账戶。

　　整體而言，基金清盤並非普遍現象，如果遇到公募基金清盤的情況，投資者無需緊張，資金會根據基金淨值退回銀行账戶，重新再選擇一隻新基金即可。

　　分級基金規模萎縮

　　據數據統計顯示，截至2017年末規模低於5000萬元的基金接近400隻（各類份額合並計算），這些基金均存在清盤的風險。

　　其中，分級基金的清盤風險值得關注。據統計，2017年，有2隻分級基金清盤，13隻轉型。

　　業內普遍認為，在沒有增量產品的補充情況下，分級基金數量將逐漸減少。而今年以來啟動清盤程式的基金中少有分級基金清盤，更多的基金尋求轉型。

　　融通中證大農業曾經是一隻追蹤農業指數的分級基金，成立於2015年8月，分級基金受限後，融通農業選擇轉型為LOF基金，截止到2017年年底，基金規模僅為0.14億元，最終該基金於今年1月清盤。

　　2017年以來基金清盤數量的增加，反映了行業內已經逐漸摸索出一些迷你基金的解決方案。一是通過基金清盤的方式，結束基金運作；二是通過基金轉型模式，將基金轉型為更具有競爭力的產品。

　　有公募人士向記者指出，基金清盤對基金行業來說是行業健康發展的一個重要機制，就像股票退市制度相對於資本市場一樣，一個行業只有形成“有進有出”的良性循環，才能維持長期健康發展。近年來，基金清盤數量增多，清盤業務流程較成熟、完善，對基金公司業務運作影響甚微。

責任編輯：曹婕