優步和Lyft為美化財報自創指標 但投資者並不買账

騰訊證券5月16日訊，優步、Lyft和其他即將上市的大型初創企業現在都在宣傳他們的新商業模式，這種模式顛覆了傳統行業，但卻造成了歷史性的巨額虧損。為了爭取投資者，他們還想出了一些不同尋常的方法來衡量自己的業績，比如創建此前新的財務指標。但到目前為止，投資者對此並不買账。

這兩家叫車服務的競爭對手在上市首日表現不佳，財務數據上更是創下美國初創企業上市前12個月最大的兩筆虧損。截至今年3月的12個月裡，優步虧損37億美元，其股價處於市場預期的低端，較上周五的發行價下跌了約11%。去年虧損9.11億美元的Lyft自3月份上市以來也已經下跌了約30%。

兩家公司都提供了財務指標，它們說這些指標能更好地衡量它們的業績。這些措施忽略了重大開支。優步稱之為“核心平台貢獻利潤”，在此基礎上，優步去年盈利9.4億美元，而運營虧損30億美元。Lyft的“貢獻”利潤(以不同的標準衡量)為9.21億美元。

一些公司在上市首日表現不佳後扭虧為盈。Uber和Lyft並不是唯一兩家創建非常規指標的公司，它們表示，這些指標能更好地反映其業務的健康狀況和潛力。

共享辦公空間巨頭Wework發明了一種名為“社區調整Ebitda”的新利潤指標後，該公司於去年12月申請了首次公開募股(IPO)——其高管表示，Wework應該被視為一家科技公司對待。

按照標準會計方法計算，WeWork去年的淨虧損約為19億美元，而按照該公司偏愛的方法計算，其利潤為4.67億美元。根據標準普爾全球市場情報公司的數據，根據公認會計原則，這將是美國初創企業上市史上第二大虧損——介於優步和Lyft之間。

“早期投資者試圖找到一些接盤者，他們會在公開市場上購買這隻股票，”以發現會計欺詐而聞名的法務會計師霍華德-希利特(Howard Schilit)說。“為了推銷這些交易，他們編造了一個毫無意義的財務統計模式。”

WeWork和優步的發言人拒絕置評。Lyft的一位發言人說，這一新的數據是為了幫助投資者了解該公司的利潤率是如何增長的。

這種創造性的會計方法讓人想起上世紀90年代末的互聯網泡沫，當時虧損的公司紛紛上市，將“形式”利潤作為衡量財務業績的更好指標。最近，矽谷的初創公司開始使用非傳統的財務術語，比如“年度經常性收入”、“账單周期”和“預訂”，這些術語比傳統會計更能給人留下好印象。

許多公司認為，這些非傳統的指標是更好地了解其業務增長軌跡的衡量標準。風險投資家通常會對那些能夠快速成長的初創公司給予溢價，而忽略了一些前期費用。例如，行銷成本可能會讓公司一開始出現虧損，但風險投資家和企業家表示，如果注冊的客戶從長遠來看利潤很高，那麽現在的損失就值得投資。（仲夏）