意見領袖 | 魯政委（興業銀行首席經濟學家）
疫情防控轉入新階段，居民消費意願較強，經濟增長的內生動能正在強化，我國經濟仍處復甦通道中。
1月製造業PMI和非製造業PMI雙雙觸底反彈，分別較前月回升3.1和12.8個百分點至50.1%和52.9%，均位處榮枯線以上。繼2022年12月疫情防控轉入新階段後，疫情對經濟的擾動逐漸減弱，疊加2023年1月春節假期，經濟迎來“好采頭”。
- 製造業
1月製造業PMI較前月回升3.1個百分點至50.1%，扭轉了此前連續三個月下行的局面。從分項數據看：
第一，製造業實際復甦力度強於數據表現。疫情防控轉入新階段疊加多地度過疫情高峰，1月供應商配送指數較前月回升7.5個百分點至47.6%。由於供應商配送指數為逆指數，在合成製造業PMI指數時進行反向運算，1月供應商配送指數上行從技術上拖累製造業PMI 1.1個百分點。剔除供應商配送指數觀察，1月經濟實際復甦力度比數據顯現出來的更強一些。
第二，製造業需求復甦力度強於供給。1月新訂單指數較前月回升7.0至50.9%，為2022年7月以來首次站到榮枯線以上。同期，生產指數較前月回升5.2個百分點至49.8%，仍處榮枯線以下。從歷史數據看，新訂單指數位處榮枯線以上而生產指數位處榮枯線以下的情況並不常見，僅在2019年2月（春節所在月份）出現過一次。
在生產方面，春節假期影響員工到崗率，員工短缺壓製生產活動上行空間。根據統計局數據，大、中、小型企業中反映勞動力供應不足的比重均低於11.0%。換言之，仍有部分企業存在勞動力供應不足的問題，進而影響生產活動復甦力度。在需求方面，疫情防控轉入新階段疊加春節假期，居民消費場景打開，春節消費需求旺盛帶動需求回升。
第三，製造業復甦中的“春節”濃度較高。分行業看，製造業產需景氣水準較高的行業主要有農副食品加工，醫藥，通用設備，鐵路、船舶和航空航天設備等。其中醫藥製造業產需指數均升至65.0%以上高位景氣區間。醫藥製造業高景氣或主要受藥品配備庫存回補拉動。
根據衛健委數據，1月份以來，鄉鎮衛生院和社區衛生服務中心藥品配備狀況持續改善，94%以上城鄉基層醫療機構所配的中藥、解熱、止咳三類藥品可用一周以上，85%以上的基層醫療機構達到了兩周以上的儲備量。
農副食品加工產需回升或主要受春節農副食品消費旺季影響。根據商務部數據，春節期間，全國重點零售和餐飲企業銷售額比去年農歷同期增長6.8%。
- 非製造業
1月非製造業商務活動較前月回升12.8個百分點至54.4%，服務業PMI較前月回升14.8個百分點至54.0%，均為2022年6月以來的最高值。相比於製造業，由於疫情約束下降及春節假期來臨，以服務業為代表的非製造業迎來了更高幅度的反彈。以消費為代表的內需回升，我國經濟增長的內生動能強化。結合分項數據觀察：
第一，服務業復甦“春節”濃度高。2023年春節是對新冠實施“乙類乙管”後的首個春節假期，居民服務消費需求回升帶動服務業迎來“好采頭”。分行業看，鐵路運輸、航空運輸、郵政、貨幣金融服務、保險等位處60.0%以上景氣高位，同時零售、住宿、餐飲等行業商務活動指數均較前月回升24個百分點以上。不難發現，上述位處景氣高位或回升幅度較高的行業與春節消費高度相關。根據文化和旅遊部數據，2023年春節假期國內旅遊出遊3.1億人次，同比增長23.1%，恢復至2019年同期的88.6%；國內旅遊收入3758.4億元，同比增長30.0%，恢復至2019年同期的73.1%。居民旅遊出遊需求回升，帶動鐵路運輸、航空運輸、零售、住宿、餐飲等行業回升。
第二，服務業業務活動預期較強。1月服務業業務活動預期較前月回升12個百分點至64%。無論從回升幅度還是絕對水準，當前服務業業務活動預期均處歷史高位。從回升幅度看，1月服務業業務活動預期回升幅度為歷史次高值，僅次於2020年3月的17.0%。從絕對水準看，1月服務業業務活動預期升至2012年12月以來的最高值。這主要是由於：一方面，疫情防控進入新階段，服務業消費場景約束解除，復甦前景可期；另一方面，春節期間疫情形勢平穩，居民服務消費意願較強。
第三，服務業價格回升。伴隨服務消費需求回升，服務業活動漲價跡象明顯，1月服務業投入品價格和銷售價格分別較前月回升2.0和0.5個百分點。根據攜程《2023年春節旅遊市場預測報告》，春節期間熱門目的地訂單價格上漲明顯，如雲南整體旅遊訂單量同比去年同期增長238%，訂單均價同比增長25%。
展望未來，疫情防控轉入新階段，居民消費意願較強，經濟增長的內生動能正在強化，我國經濟仍處復甦通道中。
(本文作者介紹：興業銀行首席經濟學家)
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