美出行服務商 Lyft 發招股書，獨角獸 IPO 再次潮起

文 | 丁詩貝

編輯 | 蔥蔥

2019年很可能是有史以來科技IPO最火熱的年份之一，Lyft剛剛打響了第一槍：美西時間3月1日消息，美國第二大共享出行公司 Lyft 公布了其向SEC提交的

招股說明書

。

文件顯示，Lyft希望能在3月下旬登陸納斯達克IPO，代碼為LYFT。目前，Lyft已經開始路演，將在未來幾周向投資者展示其業務。

Lyft公布的招股文件展現了一家正急速增長、支出也瘋狂膨脹的公司，這也是大型創業公司的常見形象。

去年，Lyft的收入為21.6億美元，高於2017年的10.6億美元和2016年的3.433億美元。文件顯示，截至2018年底，Lyft活躍司機人數為1,860萬人，幾乎是2016年底人數（660萬人）的三倍。

然而虧損也是驚人的。

此次招股說明書顯示，去年Lyft的淨虧損接近10億美元（9.11億美元），比去年的虧損要高32%。這個數字在2016年是 6.828億美元，在2017年則是6.883億。

文件顯示，Lyft將和Facebook、Alphabet、Snap等公司一樣，采取雙層股權結構（Snap甚至是三級），保證創始人的高控制權。在剛創立時，Lyft並未採用這種結構。

IPO後，Lyft的創始人，擔任總裁的John Zimmer和擔任首席執行官的Logan Green將擁有每股20票投票權的股票，而普通股股東則每股一票。這樣一來，他們二人將對公司的重大決策產生重大影響，不管是董事選舉還是某一天賣出公司。

在文件中，Lyft警告稱，其雙級結構可能會阻止其被納入某些股票指數，反過來可能會對其股價構成壓力。

那麽，同為出行服務商，Lyft 和 Uber 的市場規模是怎樣的？

先來回顧下：Lyft於2012年創立，規模遠小於優步（Uber Technologies Inc.）。Uber的市場佔有率達到69%，Lyft則為28%，這也帶來了銷售額的差距——去年第三季度，Uber總銷售額超過29.5億美元，Lyft則是5.63億美元。

目前，Uber在全球有超過20000個員工，最近一次估值高達760億美元（近期資料顯示，投行給Uber上市估值提議為1200億美元）；而Lyft則只有4500個員工，最近一次估值為150億美元。此次公布的公開招股書中並未披露其預期估值，不過據《華爾街日報》報導，“Lyft將在公開市場上達到一個遠遠超過其2018年初151億美元估值的價格；而 Bloomberg 此前一則報導稱，“這個價格可能在200億到250億美元之間。”

事實上，2018年12月，Uber和Lyft都提交了上市申請。

值得一提的是，雖然Lyft規模較小，但人們普遍預計，Lyft會在公開市場上擊敗Uber這個競爭對手。業內普遍對鈦媒體表達的觀點是：

共享出行領域的公司都不賺錢，但Uber虧得比Lyft還多，成立以來其虧損額已超100億美金，規模更大似乎並不能幫助這家公司找到一個健康的盈利方向；

另一方面，Uber的大量負面消息，比如和Waymo的自動駕駛專利官司、性騷擾醜聞等等，也讓其公司形象不如Lyft健康，很可能影響其股價。

“IPO時，明顯的銷售額增長是非常重要的。人們常常談論淨虧損，其實這並沒有前者重要。” 德勤IPO部門總管Barret Daniels 在接受 Bloomberg 採訪時曾這樣評論。

Lyft投資人、矽谷知名投資人張璐則對鈦媒體分析稱，“Lyft在成本控制上比Uber做的要好很多，各方面戰略走得很穩健。另一方面從市場佔有率和估值來看，Uber的估值有點虛高，Lyft的增長空間更大。現在大環境不確定性很高，（Lyft）穩健增長，做好成本控制，有非常好的增長速率和很大的增長空間，我覺得它是一家更值得關注和有非常大商業價值的公司。”

除此之外，此次Lyft的IPO，會是一個很好的測試：對許多公眾投資者來說，這將是第一次購買快速增長行業股票的機會。業內也可以通過投資者的行為，真切感受到大眾對於共享出行行業的態度——是繼續給這個龐大（且不斷虧損）、但看起來未來可期的行業投入更多真金白銀？還是審慎觀望？

回望國內市場，同樣巨虧的出行行業，以滴滴為代表，年虧損超100億人民幣，並在今年伊始進行了大規模裁員，共享單車領域更是一地雞毛，以ofo為代表，資金耗盡、債務高築，整個行業陷入窘境。對於中國投資者及中國的出行行業而言，同樣將成為一個具有參考意義的IPO案例。

作為首次公開募股的一部分，Lyft表示將向其司機提供一次性現金獎勵，司機可以選擇使用這筆錢購買IPO股票。 Lyft表示，它將向一部分司機發放獎勵，想獲得獎勵的司機需要在2月25日之前完成過至少10,000次訂單，才有資格獲得從1,000美到10,000美元的獎金。這項舉措將在3月19日左右進行。

根據此前信息，Lyft和Uber在上市過程中都將實施此類計劃。

在提交的文件中，Lyft表示其在美國的市場份額不斷擴大，據稱其在2018年12月增長至39％ 。該公司表示增長來自新司機、新乘客以及增加的訂單頻率。去年全年，有超過3070萬人乘坐過Lyft，全球共有超過190萬Lyft司機。（本文首發鈦媒體，作者/丁詩貝，編輯/蔥蔥）